万凯新材（301216）2025年一季度净利润增长但主营收入与现金流表现参差

近期万凯新材（301216）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

近期，万凯新材（301216）发布了2025年一季报。报告显示，尽管公司归母净利润达到4796.45万元，同比增长了5.92%，但营业总收入为39.19亿元，同比下降了7.74%。扣除非经常性损益后的净利润为1072.0万元，同比下降了48.22%。

主要财务指标

• 毛利率：2.9%，同比减少了23.9%。
• 净利率：1.21%，同比增长了12.85%。
• 三费占营收比：1.94%，同比增长了46.78%。
• 每股净资产：10.39元，同比减少了6.68%。
• 每股经营性现金流：0.46元，同比增长了245.15%。
• 每股收益：0.09元，与去年同期持平。

资产负债情况

• 货币资金：30.65亿元，同比增长了51.87%。
• 应收账款：8亿元，同比减少了20.33%。
• 有息负债：79.6亿元，同比增长了62.79%。

经营活动现金流

每股经营性现金流从-0.32元增长至0.46元，增幅达245.15%，表明公司在经营活动中的现金流量有所改善。

商业模式与融资分红

• 融资总额：自上市以来累计融资30.63亿元。
• 分红总额：累计分红2.49亿元，分红融资比为0.08。

公司的业绩主要依赖于资本开支和股权融资驱动，需关注资本开支项目的合理性及是否存在资金压力。

风险提示

• 现金流状况：货币资金与流动负债的比例仅为69.17%，近3年经营性现金流均值与流动负债的比例为14.53%，需关注现金流的稳定性。
• 债务状况：有息资产负债率为45.7%，有息负债总额与近3年经营性现金流均值的比例为11%，需警惕债务风险。

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