协创数据（300857）：2025年一季度营收增长但多项财务指标下滑，需关注现金流与债务风险

近期协创数据（300857）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

协创数据（300857）在2025年一季度实现了营业总收入20.77亿元，同比上升18.11%。归母净利润为1.69亿元，同比上升4.29%；扣非净利润为1.65亿元，同比上升1.91%。尽管营收有所增长，但净利润的增长幅度相对较小。

盈利能力

公司的毛利率为15.96%，较去年同期下降了2.3%；净利率为7.94%，同比下降了14.04%。这表明公司在成本控制方面遇到了一定挑战，盈利能力有所减弱。

费用情况

销售费用、管理费用和财务费用总计为5315.82万元，三费占营收比为2.56%，同比增加了53.2%。费用的大幅增加可能对公司利润产生了一定影响。

现金流与资产状况

每股经营性现金流为-2.42元，同比减少了142.9%，显示出公司在经营活动中的现金流出压力较大。同时，应收账款为18.6亿元，同比增加了49.22%，应收账款的快速上升可能会影响公司的资金周转效率。

资产负债

有息负债为48.22亿元，同比增加了217.25%，有息负债的大幅增加使得公司的债务压力显著上升。货币资金为24.66亿元，同比增加了44.44%，但相对于流动负债而言，货币资金仍显不足，货币资金与流动负债的比例仅为63.24%。

总结

总体来看，虽然协创数据在2025年一季度实现了营收的增长，但在盈利能力、费用控制、现金流和债务管理等方面存在一定的风险。特别是应收账款的快速上升和现金流的恶化，需要引起管理层的重视。此外，有息负债的大幅增加也给公司带来了较大的财务压力。

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