通裕重工（300185）2025年一季度盈利能力显著提升但需关注现金流与债务状况

近期通裕重工（300185）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

通裕重工（300185）在2025年一季度实现了营业总收入14.15亿元，同比上升1.34%；归母净利润达到3886.85万元，同比大幅增长270.31%；扣非净利润为3646.82万元，同比增长602.92%。这表明公司在该季度的盈利能力有了显著的提升。

盈利能力分析

• 毛利率：从2024年一季度的水平来看，2025年一季度毛利率达到了13.44%，同比增加了16.27%。
• 净利率：净利率为2.84%，同比增幅高达256.07%，显示出公司在控制成本和提高效率方面取得了成效。

成本与费用控制

公司的销售费用、管理费用、财务费用总计为8952.0万元，三费占营收比例为6.33%，较去年同期下降了1.73个百分点，表明公司在费用控制上有所改善。

资产与负债情况

• 货币资金：截至2025年一季度末，货币资金余额为12.38亿元，较2024年同期减少了13.43%。
• 应收账款：应收账款总额为19.4亿元，同比减少8.34%。
• 有息负债：有息负债总额为58.92亿元，同比下降2.61%。

现金流与分红

• 每股经营性现金流：每股经营性现金流为0.01元，同比增长26.81%。
• 分红融资比：自上市以来，公司累计融资总额为45.98亿元，累计分红总额为13.80亿元，分红融资比为0.3。

风险提示

尽管公司在2025年一季度表现出良好的盈利能力和成本控制，但仍需关注以下几点风险：

• 现金流状况：货币资金占总资产的比例仅为8.23%，货币资金占流动负债的比例为27.73%，近3年经营性现金流均值占流动负债的比例仅为0.19%，这些指标提示公司可能面临一定的现金流压力。
• 债务状况：有息资产负债率为39.15%，有息负债总额与近3年经营性现金流均值的比例为704.28%，表明公司存在较高的债务负担。
• 财务费用：财务费用与近3年经营性现金流均值的比例为1805.54%，意味着财务费用对公司现金流的影响较大。
• 应收账款：应收账款与利润的比例为4689.12%，反映出公司在应收账款管理方面可能存在挑战。

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