瑞松科技（688090）2025年一季度业绩回暖但需关注现金流与应收账款

近期瑞松科技（688090）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

瑞松科技在2025年一季度实现了营业总收入1.74亿元，同比上升5.37%；归母净利润达到210.33万元，同比大幅增长98.74%；扣非净利润为133.13万元，同比增长214.87%。这表明公司在报告期内盈利能力有所增强。

盈利能力

尽管营收和利润有所增长，但公司的毛利率为19.86%，同比下降了5.47%，显示出主营业务的成本压力。净利率为1.66%，同比增加了58.67%，表明公司在控制成本方面取得了一定成效。

费用控制

三费（销售费用、管理费用、财务费用）总计2165.16万元，占营收比例为12.41%，较去年同期下降了7.46%，说明公司在费用控制方面有所改善。

资产状况

截至报告期末，公司的货币资金为4.36亿元，同比增加25.02%，显示公司现金资产较为健康。然而，应收账款为1.18亿元，虽然较去年同期减少了44.91%，但其占最新年报归母净利润的比例仍高达1048.68%，需关注应收账款的回收情况。

现金流

每股经营性现金流为-0.41元，虽然较去年同期的-0.98元有所改善，但仍为负值，表明公司经营活动产生的现金流仍面临一定压力。

融资与分红

自上市以来，公司累计融资总额为4.64亿元，累计分红总额为6082.66万元，分红融资比为0.13，显示出公司在资本市场的融资活动较为活跃。

商业模式与风险提示

公司业绩主要依靠研发、营销及股权融资驱动。建议投资者关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为85.61%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为6.63%）以及应收账款状况（应收账款/利润已达1048.68%）。

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