西藏旅游（600749）2025年一季度盈利能力提升但现金流承压

近期西藏旅游（600749）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

西藏旅游（600749）在2025年一季度实现了营业总收入2553.13万元，同比上升11.52%。尽管收入有所增长，但归母净利润仍为负值，录得-912.24万元，不过同比上升了53.92%。扣非净利润同样为负，为-1826.18万元，但同比上升16.51%。这表明公司在本季度的盈利能力有所改善。

盈利能力分析

本季度，西藏旅游的毛利率为-15.38%，同比增加了23.89%，净利率为-36.73%，同比增加了59.08%。尽管毛利率和净利率均为负值，但同比增幅显著，显示出公司在控制成本方面取得了一定成效。

费用控制与现金流

公司的销售费用、管理费用、财务费用总计为1533.73万元，三费占营收比为60.07%，同比下降了22.53%。然而，每股经营性现金流为-0.21元，同比减少了203.27%，显示出公司在现金流管理方面面临一定压力。

资产与负债状况

截至本季度末，公司的货币资金为4.22亿元，较去年同期下降了7.35%。应收账款为2245.88万元，同比减少了26.16%。有息负债为2.86亿元，同比减少了29.65%，表明公司在降低负债方面取得了一定进展。

商业模式与偿债能力

公司业绩主要依靠营销驱动，需进一步研究其背后的实际驱动因素。公司现金资产非常健康，偿债能力较强。但需要注意的是，应收账款与利润的比例达到了134.59%，建议关注应收账款的回收情况。

总结

总体来看，西藏旅游在2025年一季度的盈利能力有所提升，但在现金流管理和应收账款回收方面仍需加强。

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