麦格米特（002851）2025年一季报财务简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期麦格米特（002851）发布2025年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入23.16亿元，同比上升26.51%，归母净利润1.07亿元，同比下降22.57%。按单季度数据看，第一季度营业总收入23.16亿元，同比上升26.51%，第一季度归母净利润1.07亿元，同比下降22.57%。本报告期麦格米特公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达608.8%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率22.95%，同比减11.4%，净利率4.97%，同比减35.49%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.53亿元，三费占营收比6.59%，同比减12.27%，每股净资产11.23元，同比增28.93%，每股经营性现金流0.6元，同比增525.98%，每股收益0.2元，同比减28.91%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为7.07%，资本回报率一般。去年的净利率为5.61%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。
• 融资分红：公司上市8年以来，累计融资总额14.25亿元，累计分红总额4.42亿元，分红融资比为0.31。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为57.14%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为6.09%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达608.8%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在8.58亿元，每股收益均值在1.57元。

持有麦格米特最多的基金为万家人工智能混合A，目前规模为15.04亿元，最新净值2.1611（4月29日），较上一交易日上涨0.62%，近一年上涨1.2%。该基金现任基金经理为耿嘉洲。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：麦格米特定增项目背景及对公司的影响是什么？
答：在全球贸易摩擦加剧和地缘环境变化的背景下，公司凭借对电力电子行业的精耕钻研与前瞻眼光，提前布局把握先机，已在海外市场拓展与销售上显现优势。近年来随着下游市场需求快速增长以及公司全球市场不断拓展，公司产品订单保持较快增长态势。近年来，海外市场的拓展为公司业绩带来了新的增长点，同时对公司产业布局也提出了新的要求。现有生产能力难以充分满足未来快速增长的市场需求。为此，公司亟需扩大主要产品线的产能储备，优化产能结构，以满足快速增长的全球市场需求，并为持续的市场拓展提供产能支持。

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