雪浪环境（300385）2025年一季度业绩下滑显著，需关注现金流与债务风险

近期雪浪环境（300385）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

雪浪环境（300385）在2025年一季度实现营业总收入1.21亿元，同比上升89.73%。然而，归母净利润和扣非净利润分别为-4680.36万元和-5073.39万元，分别同比下降106.77%和114.04%。这表明尽管公司在营业收入方面有所增长，但盈利能力却大幅下降。

盈利能力分析

从盈利能力来看，公司的毛利率为-11.39%，较去年同期减少了149.43个百分点；净利率为-39.58%，同比减少10.37个百分点。这反映出公司在成本控制方面面临较大挑战，导致产品或服务的附加值不高。

费用控制

公司在销售费用、管理费用和财务费用上的支出总计为3753.78万元，占营收比例为31.13%，同比减少了52.27个百分点。虽然三费占比有所降低，但绝对金额仍然较高，特别是财务费用对公司利润的影响不容忽视。

资产负债情况

截至报告期末，公司的货币资金为1.6亿元，较去年同期减少24.29%；应收账款为7.32亿元，同比减少11.22%；有息负债为11.73亿元，同比增长2.39%。流动比率仅为0.83，显示出公司短期偿债能力较弱。

现金流状况

每股经营性现金流为-0.18元，同比减少72.79%。货币资金占总资产的比例仅为9.52%，货币资金占流动负债的比例仅为17.18%，近3年经营性现金流均值占流动负债的比例仅为1.64%。这些数据表明公司现金流状况较为紧张。

商业模式与融资分红

公司业绩主要依靠研发及营销驱动，需进一步研究其背后的实际效果。自上市以来，公司累计融资总额为5.95亿元，累计分红总额为7404.05万元，分红融资比为0.12。

总结

总体而言，雪浪环境在2025年一季度的业绩表现不佳，尤其是盈利能力大幅下滑，现金流和债务状况也值得关注。公司需要加强成本控制，改善现金流管理，并优化债务结构以应对当前的财务挑战。

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