佐力药业（300181）：2025年一季度业绩稳健增长，但需关注应收账款和现金流

近期佐力药业（300181）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

业绩概览

佐力药业（300181）在2025年一季度实现了较为稳健的增长。根据财报数据，公司营业总收入达到8.24亿元，同比上升22.52%；归母净利润为1.81亿元，同比上升27.2%；扣非净利润同样为1.81亿元，同比上升26.16%。这表明公司在报告期内保持了良好的盈利能力。

盈利能力分析

从盈利能力来看，公司的毛利率为60.9%，虽然较去年同期下降了8.67%，但仍处于较高水平。净利率为22.24%，同比增加了3.87%，显示出公司在控制成本和提高效率方面取得了一定成效。每股收益为0.26元，同比增长27.24%，进一步体现了公司盈利能力的提升。

成本与费用控制

公司在成本和费用控制方面表现出色。销售费用、管理费用、财务费用总计为2.81亿元，三费占营收比为34.1%，同比下降了16.68%。这表明公司在优化内部管理、降低运营成本方面取得了显著进展。

资产负债情况

值得注意的是，公司的应收账款在报告期内有所上升，达到8.91亿元，同比增幅达34.77%。应收账款与利润的比例已高达175.5%，这一比例较高，可能对公司未来的现金流产生一定压力。此外，货币资金为7.41亿元，较去年同期减少了26.78%，这也反映了公司在资金管理方面面临的挑战。

现金流状况

每股经营性现金流为-0.11元，同比大幅下降553.72%。这一数据表明公司在经营活动中产生的现金流量出现了较大波动，需密切关注其后续改善情况。

融资与分红

自上市以来，公司累计融资总额为18.66亿元，累计分红总额为10.26亿元，分红融资比为0.55。这表明公司在回报股东方面表现较为积极。

商业模式

公司业绩主要依靠营销驱动，因此需要深入研究这种驱动力背后的实际情况，确保其可持续性。

综上所述，佐力药业在2025年一季度实现了较好的业绩增长，但在应收账款管理和现金流方面存在一定的风险，需持续关注。

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