九洲集团（300040）：2025年一季度业绩下滑，需关注现金流与债务状况

近期九洲集团（300040）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

九洲集团（300040）在2025年一季度实现营业总收入3.08亿元，较去年同期下降3.05%。归母净利润为2275.21万元，同比下降5.48%。然而，扣非净利润达到1990.1万元，同比上升2.56%。这表明公司在扣除非经常性损益后的盈利能力有所增强。

主要财务指标

• 毛利率：29.27%，同比增长30.44%，显示出公司在成本控制方面取得了一定成效。
• 净利率：7.88%，同比下降3.14%，表明尽管毛利率提升，但整体盈利能力仍面临压力。
• 三费占营收比：25.51%，同比增长11.58%，说明公司的销售费用、管理费用和财务费用有所增加。
• 每股净资产：3.89元，同比下降19.29%，反映出公司资产质量有所下降。
• 每股经营性现金流：-0.05元，同比增长16.52%，虽然仍为负值，但相比去年同期有所改善。

应收账款与现金流

截至报告期末，九洲集团的应收账款为13.24亿元，占最新年报营业总收入的比例高达89.37%，同比增加20.61%。这一比例较高，可能对公司现金流造成一定压力。此外，货币资金为1.85亿元，较去年同期减少25.46%，货币资金与总资产比仅为2.71%，货币资金与流动负债比仅为24.93%，需关注公司现金流状况。

债务状况

公司有息负债为37.92亿元，同比增长8.50%，有息资产负债率已达41.03%，需关注公司债务状况。

总结

九洲集团2025年一季度业绩表现较为平淡，营收和归母净利润均出现下滑，但扣非净利润有所增长。公司需重点关注应收账款、现金流及债务状况，以确保未来财务健康。

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