威马农机（301533）：2025年一季度营收微增但利润显著下滑，需关注应收账款及费用增长

近期威马农机（301533）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

威马农机（301533）在2025年一季度实现营业总收入1.79亿元，同比上升1.03%；然而，归母净利润仅为965.56万元，同比下降41.67%。扣非净利润同样出现大幅下降，为961.32万元，同比下降41.17%。这表明公司在收入增长的同时，盈利能力有所减弱。

盈利能力

从盈利能力来看，公司的毛利率为17.54%，同比增加了1.19个百分点，显示出公司在控制成本方面取得了一定成效。但是，净利率却降至5.39%，同比减少了42.27%，反映出公司在其他方面的支出可能有所增加。

费用情况

报告期内，公司的销售费用、管理费用和财务费用总计达到1292.24万元，三费占营收比例高达7.22%，较去年同期增长了118.44%。这一显著的增长可能是导致净利润下降的重要原因之一。

应收账款与现金流

值得注意的是，本报告期末威马农机的应收账款占最新年报归母净利润的比例达到了182.29%，应收账款规模较大，需要密切关注其回收情况。此外，每股经营性现金流为-0.03元，虽然同比改善了42.00%，但仍处于负值状态。

资产负债状况

公司货币资金为6.4亿元，相比去年同期的8.43亿元减少了24.03%。与此同时，有息负债从331.72万元减少至139.51万元，降幅达57.94%，表明公司在降低债务水平方面取得了一定进展。

总结

总体而言，威马农机在2025年一季度虽然实现了营业收入的小幅增长，但利润出现了明显下滑，尤其是归母净利润和扣非净利润分别下降了41.67%和41.17%。同时，公司面临较大的应收账款压力以及费用的快速增长，这些因素都对公司未来的财务健康提出了挑战。

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