嘉美包装（002969）2025年一季度业绩下滑显著，需关注现金流与应收账款

近期嘉美包装（002969）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩概览

近期嘉美包装（002969）发布了2025年一季报。报告显示，截至本报告期末，公司营业总收入为6.02亿元，同比下降17.1%；归母净利润为1257.29万元，同比下降73.8%；扣非净利润为1264.16万元，同比下降73.89%。从单季度数据来看，第一季度营业总收入和净利润分别下降了17.1%和73.8%，显示出公司在该季度的经营状况不佳。

主要财务指标分析

收入与利润

• 营业总收入：6.02亿元，同比下降17.1%。
• 归母净利润：1257.29万元，同比下降73.8%。
• 扣非净利润：1264.16万元，同比下降73.89%。

盈利能力

• 毛利率：11.12%，同比减少32.1%。
• 净利率：2.09%，同比减少68.39%。

成本与费用

• 三费（销售费用、管理费用、财务费用）总计：5511.93万元，三费占营收比为9.15%，同比增长18.89%。

资产与负债

• 货币资金：4.17亿元，同比增长52.76%。
• 应收账款：3.12亿元，同比减少14.42%。
• 有息负债：8.91亿元，同比减少0.90%。

每股指标

• 每股净资产：2.44元，同比增长3.94%。
• 每股收益：0.01元，同比减少73.6%。
• 每股经营性现金流：0.17元，同比减少37.28%。

需关注的问题

1. 现金流状况：公司货币资金与流动负债的比例仅为72.39%，建议关注公司现金流状况。
2. 债务状况：有息资产负债率已达21.6%，需关注公司的债务水平。
3. 应收账款：当期应收账款占最新年报归母净利润比达170.05%，应收账款回收情况值得关注。

总结

总体来看，嘉美包装在2025年一季度的财务表现较为疲软，收入和利润均出现较大幅度下滑，盈利能力减弱，费用增加。同时，公司现金流、债务和应收账款方面也存在一定的风险，需要进一步关注其后续发展。

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