中微公司（688012）：2025年一季度业绩稳健增长，现金流显著改善

近期中微公司（688012）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

中微公司（688012）在2025年第一季度实现了营业总收入21.73亿元，同比增长35.4%。归母净利润达到3.13亿元，同比增长25.67%；扣非净利润为2.98亿元，同比增长13.45%。这表明公司在报告期内保持了良好的盈利水平。

盈利能力

公司的毛利率为41.54%，较去年同期下降2.29个百分点；净利率为14.18%，同比下降8.52个百分点。尽管毛利率和净利率有所下滑，但整体盈利能力仍然较为稳健。

成本控制

销售费用、管理费用、财务费用总计1.62亿元，三费占营收比为7.46%，同比下降12.9%。这表明公司在成本控制方面取得了一定成效。

资产状况

截至报告期末，公司货币资金为78.35亿元，同比增长16.88%；应收账款为15.91亿元，同比下降4.94%；有息负债为7.58亿元，同比增长48.66%。值得注意的是，公司存货同比上升33.38%，需关注存货周转情况。

现金流

每股经营性现金流为0.61元，同比增长163.94%，显示出公司现金流状况显著改善。

股东权益

每股净资产为32.37元，同比增长11.8%；每股收益为0.5元，同比增长25.0%。

商业模式与融资分红

公司业绩主要依靠股权融资驱动，累计融资总额97.58亿元，累计分红总额3.10亿元，分红融资比为0.03。建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为8.78%）及应收账款状况（应收账款/利润已达98.46%）。

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