利群股份（601366）2024年年报简析：净利润减8.52%，短期债务压力上升

据证券之星公开数据整理，近期利群股份（601366）发布2024年年报。截至本报告期末，公司营业总收入74.42亿元，同比下降3.39%，归母净利润2723.82万元，同比下降8.52%。按单季度数据看，第四季度营业总收入18.04亿元，同比上升3.01%，第四季度归母净利润142.41万元，同比下降12.93%。本报告期利群股份短期债务压力上升，流动比率达0.61。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2024年净利润为盈利1.47亿元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率32.89%，同比增0.63%，净利率0.25%，同比减16.88%，销售费用、管理费用、财务费用总计23.08亿元，三费占营收比31.01%，同比减1.39%，每股净资产4.54元，同比减2.8%，每股经营性现金流0.91元，同比减42.05%，每股收益0.03元

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 职工薪酬变动幅度为-6.95%,原因:业绩下滑，员工效益工资下降。
2. 使用权资产折旧费变动幅度为-9.38%,原因:本期公司因业务调整，关闭华东区域租赁物业的门店，导致使用权资产减少。
3. 促销宣传费变动幅度为-5.77%,原因:公司降本增效，节约费用，减少开支。
4. 利息费用变动幅度为0.48%,原因:可转债项目完工，相关利息账务处理由资本化转为费用化。
5. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-37.67%,原因:农历春节时间因素，公司备货时间提前，公司购买商品、接受劳务支付的现金较同期大幅增加。
6. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为44.22%,原因:购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金较同期减少。
7. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为55.62%,原因:本期因回购股份借款增加。
8. 其他应收款变动幅度为26.07%,原因:公司参加家电“以旧换新”活动，年底存在未到结算期的货款。
9. 合同负债变动幅度为-26.91%,原因:公司向顾客履约交付商品，消耗的合同负债转为收入。
10. 应付债券变动幅度为-26.46%,原因:报告期内可转债转股大幅增加。
11. 其他权益工具变动幅度为-27.95%,原因:报告期内可转债转股大幅增加。
12. 库存股变动幅度为594.78%,原因:报告期内公司回购股份增加。
13. 营业收入变动幅度为-3.39%,原因:一方面是受宏观经济形势影响，居民消费意愿减弱，行业竞争加剧；另一方面公司为优化资产结构，整合内部资源，关闭了部分华东门店。
14. 营业成本变动幅度为-3.69%,原因:受收入下降影响。
15. 销售费用变动幅度为-5.36%,原因:公司降本增效，节约费用，减少开支。
16. 管理费用变动幅度为-7.76%,原因:公司降本增效，节约费用，减少开支。
17. 财务费用变动幅度为4.34%,原因:可转债项目完工投入使用，可转债利息由资本化处理转为费用化处理。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为2.72%，资本回报率不强。去年的净利率为0.25%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 融资分红：公司上市8年以来，累计融资总额15.52亿元，累计分红总额7.97亿元，分红融资比为0.51。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为12.32%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为12.21%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达36.48%、流动比率仅为0.61）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达829.25%）

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