奕东电子（301123）：2024年业绩下滑显著，需关注应收账款及盈利能力

近期奕东电子（301123）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

奕东电子（301123）在2024年的营业总收入达到17.1亿元，同比上升16.37%。然而，公司的归母净利润却录得-4001.44万元，同比下降1967.7%，扣非净利润为-4857.22万元，同比下降296.91%。这表明尽管公司在收入方面有所增长，但盈利能力出现了显著下滑。

单季度表现

从单季度数据来看，第四季度营业总收入为4.81亿元，同比上升25.56%，但归母净利润为-5704.74万元，同比下降532.43%，扣非净利润为-5992.25万元，同比下降264.79%。这进一步凸显了公司在第四季度的亏损加剧。

主要财务指标

• 毛利率：12.95%，同比减少14.98%
• 净利率：-2.64%，同比减少2482.69%
• 三费占营收比：7.72%，同比减少3.31%
• 每股净资产：12.21元，同比减少4.28%
• 每股经营性现金流：0.37元，同比增加16.43%
• 每股收益：-0.17元，同比减少2003.33%

应收账款与现金流

公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报营业总收入比达42.03%，应收账款为7.19亿元，同比增加30.87%。虽然每股经营性现金流有所改善，但应收账款的高比例可能影响公司的现金流健康。

主营收入构成

• 连接器及零组件：6.89亿元，占主营收入的40.28%，毛利率为18.82%
• FPC：6.81亿元，占主营收入的39.82%，毛利率为8.83%
• 其他：1.85亿元，占主营收入的10.79%，毛利率为5.33%
• LED背光模组：1.56亿元，占主营收入的9.11%，毛利率为14.09%

行业与地区分布

• 华南：8.27亿元，占主营收入的48.35%，毛利率为15.52%
• 华东：6.18亿元，占主营收入的36.13%，毛利率为6.83%
• 境外：1.29亿元，占主营收入的7.54%，毛利率为24.82%
• 华中：6718.76万元，占主营收入的3.93%，毛利率为9.11%
• 西南：4324.5万元，占主营收入的2.53%，毛利率为11.66%
• 东北：2069.58万元，占主营收入的1.21%，毛利率为34.05%
• 华北：526.44万元，占主营收入的0.31%，毛利率为14.78%
• 西北：6.05万元，占主营收入的0.00%，毛利率为-60.16%

发展回顾与未来展望

公司主要从事FPC、连接器及零组件、LED背光模组等精密电子零组件的研发、生产和销售。尽管公司在多个领域如新能源汽车、AI算力、消费电子等具有广阔的市场前景，但2024年的财务表现显示出公司在盈利能力上的挑战。公司未来将继续加大研发投入，聚焦行业头部客户，并通过智能化产线升级提升产品竞争力。

风险提示

公司面临的主要风险包括宏观经济风险、市场竞争风险、毛利率下降风险、技术创新和产品开发风险。需特别关注应收账款的回收情况以及公司盈利能力的恢复。

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