顺鑫农业（000860）2025年一季度业绩下滑显著，需关注现金流与债务状况

近期顺鑫农业（000860）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

业绩概览

顺鑫农业（000860）在2025年一季度的财务报告显示，公司整体业绩出现明显下滑。具体来看，营业总收入为32.58亿元，同比下降19.69%；归母净利润为2.82亿元，同比下降37.34%；扣非净利润同样为2.82亿元，同比下降37.37%。

盈利能力分析

从盈利能力的角度来看，公司的毛利率为36.81%，较去年同期减少了0.92个百分点；净利率为8.75%，同比减少了21.43%。这表明公司在成本控制和盈利能力方面面临一定压力。

费用控制

公司在费用控制方面也遇到了挑战。销售费用、管理费用、财务费用总计达到4.7亿元，三费占营收比为14.42%，同比增长了24.24%。这说明公司在费用管理上需要进一步优化。

现金流与偿债能力

现金流方面，每股经营性现金流为-0.95元，同比减少了58.45%，显示出公司在经营活动中的现金流状况有所恶化。此外，有息负债为46.59亿元，虽然较去年同期减少了2.97%，但有息资产负债率已达到34.48%，有息负债总额与近3年经营性现金流均值的比例为16.92%，需关注其偿债能力。

商业模式与资本回报

公司业绩主要依赖于营销驱动，但近年来资本回报率不强，去年的ROIC为2.26%，净利率为2.77%，表明公司产品或服务的附加值不高。同时，公司上市27年以来，累计融资总额为30.49亿元，累计分红总额为12.60亿元，分红融资比为0.41。

综上所述，顺鑫农业在2025年一季度的业绩表现不佳，尤其是在盈利能力和现金流方面存在较大压力，建议投资者密切关注其后续的经营改善措施及现金流和债务状况。

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