路维光电（688401）：2024年业绩稳健增长，但需关注现金流与债务状况

近期路维光电（688401）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

路维光电（688401）在2024年的营业总收入为8.76亿元，同比上升30.21%。归母净利润为1.91亿元，同比上升28.27%。扣非净利润为1.74亿元，同比上升39.56%。第四季度的表现尤为突出，营业总收入为2.73亿元，同比上升43.2%，归母净利润为6980.23万元，同比上升72.55%，扣非净利润为6385.94万元，同比上升92.59%。

盈利能力

公司的毛利率为34.82%，同比减少了0.79个百分点；净利率为21.84%，同比增加了0.26个百分点。每股收益为0.99元，同比增加了28.57%。尽管毛利率略有下降，但净利率和每股收益均保持了良好的增长态势。

费用控制

公司在费用控制方面表现出色，销售费用、管理费用、财务费用总计为6505.07万元，三费占营收比为7.43%，同比减少了12.03%。这表明公司在控制运营成本方面取得了显著成效。

现金流与资产负债

公司经营活动产生的现金流量净额同比增加了60.15%，每股经营性现金流为1.38元，同比增加了60.15%。然而，货币资金为2.43亿元，同比减少了52.36%，主要原因是支付IPO募投项目资金。同时，有息负债为5.76亿元，同比增加了30.81%，有息资产负债率为25.66%，需关注其债务状况。

应收账款

公司应收账款为2.5亿元，同比增加了42.69%，应收账款与利润的比例达到了131.22%，需关注应收账款的回收情况。

主营业务构成

公司主营业务收入主要来自石英掩膜版，收入为8.08亿元，占总收入的92.28%，毛利率为34.18%。苏打掩膜版收入为6138.45万元，占总收入的7.01%，毛利率为46.27%。境外销售收入为185.24万元，毛利率高达75.43%。

发展前景

公司持续推进“高精度半导体掩膜版与大尺寸平板显示掩膜版扩产”等项目，并计划在2025年投产路芯半导体130-28nm半导体掩膜版项目。公司将继续加大研发投入，推动国产化替代，完善掩膜版制造产业链，努力成为掩膜版行业世界级企业。

总结

总体来看，路维光电在2024年实现了稳健的业绩增长，特别是在盈利能力、费用控制和现金流方面表现良好。然而，公司需关注货币资金减少、债务增加以及应收账款回收的问题。

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