ST导航（688282）：2024年扭亏为盈，主营收入大幅增长但需关注现金流及应收账款

近期*ST导航（688282）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

ST导航（688282）发布的2024年年报显示，公司营业总收入达到1.71亿元，同比上升685.62%。归母净利润为-453.19万元，同比上升79.9%。扣非净利润为-877.5万元，同比上升80.13%。尽管净利润仍为负值，但亏损幅度显著缩小。

单季度表现

从单季度数据来看，第四季度营业总收入为1.08亿元，同比上升1366.58%；归母净利润为2855.75万元，同比上升205.64%；扣非净利润为2734.6万元，同比上升230.24%。这表明公司在第四季度实现了盈利。

盈利能力

公司盈利能力有所提升，毛利率为32.85%，同比增幅达1152.63%；净利率为-1.7%，同比增幅为98.36%。尽管净利率仍为负值，但相比去年同期有明显改善。

成本与费用

三费（销售费用、管理费用、财务费用）总计2890.57万元，占营收比为16.92%，同比下降50.01%。销售费用变动幅度为112.82%，主要原因是市场开拓力度加大、新并表子公司及新增股票期权所致。管理费用变动幅度为59.66%，主要原因是新并表子公司、新园区折旧及运维费用增加。财务费用变动幅度为26.13%，主要原因是并购、回购及宏观降息影响。

现金流状况

每股经营性现金流为0.2元，同比增幅为392.34%。然而，经营活动产生的现金流量净额虽然大幅增加，但需关注公司现金流状况，近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-5.63%。

应收账款

应收账款为2.73亿元，同比增加55.05%。年报归母净利润为负，需关注应收账款的回收情况。

资产与负债

货币资金为5.17亿元，同比减少38.70%，主要原因是支付控股合并两家子公司的购买对价及大额股份回购。有息负债为1832.25万元，同比增加1532.85%。

发展前景

公司专注于惯性导航系统和核心部件的研发、生产和销售，推动了军工细分产业领域核心技术的产业化发展。2024年，公司通过并购及增资方式取得了宇讯电子、海为科技的控制权，增强了综合竞争实力。未来，公司将继续拓展军工及民用市场，提升产值，优化技术参数，扩大生产规模和应用场景。

总结

ST导航2024年的主营收入大幅增长，盈利能力有所提升，但需关注现金流及应收账款的管理。公司将继续加大研发投入，优化生产计划，拓展市场，提升综合竞争力。

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