长川科技（300604）2025年一季度业绩大幅增长但需关注现金流与债务风险

近期长川科技（300604）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润显著增长

近期长川科技（300604）发布的2025年一季报显示，公司营业总收入达到8.15亿元，同比上升45.74%；归母净利润为1.11亿元，同比大幅上升2623.82%；扣非净利润为4567.58万元，同比增长2709.6%。这些数据表明公司在报告期内实现了显著的营收和利润增长。

主要财务指标表现

• 毛利率：52.75%，同比下降3.38%。
• 净利率：13.42%，同比增加1948.77%。
• 三费占营收比：17.96%，同比增加0.81%。
• 每股净资产：5.49元，同比增长18.63%。
• 每股经营性现金流：0.19元，同比增长150.08%。
• 每股收益：0.18元，同比增长1700.0%。

应收账款与现金流状况

值得注意的是，本报告期长川科技的应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润的比例高达279.66%。此外，尽管货币资金从6.87亿元增长到12.95亿元，但货币资金与流动负债的比例仅为67.64%，近3年经营性现金流均值与流动负债的比例也仅为0.09%，这提示公司可能面临一定的现金流压力。

债务状况

公司的有息负债总额从11.83亿元增加至17.82亿元，增幅为50.63%，有息资产负债率达到了22.95%，有息负债总额与近3年经营性现金流均值的比例高达1069.87%，显示出公司在债务管理方面存在一定的风险。

商业模式与资本回报

长川科技的业绩主要依赖于研发驱动，过去一年的ROIC为9.85%，资本回报率处于一般水平。公司自上市以来累计融资总额为16.05亿元，累计分红总额为2.42亿元，分红融资比为0.15。

综上所述，长川科技在2025年一季度实现了显著的营收和利润增长，但其现金流和债务状况需要引起重视。

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