首创环保（600008）：2024年盈利能力显著提升，但需关注现金流和债务状况

近期首创环保（600008）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

首创环保（600008）在2024年实现了营业总收入200.5亿元，同比下降6.01%。尽管收入有所下滑，但归母净利润达到35.28亿元，同比上升119.14%，扣非净利润为15.61亿元，同比上升0.81%。公司盈利能力显著提升，毛利率为34.77%，同比增加7.81%，净利率为20.67%，同比增加110.95%。

单季度表现

从单季度数据来看，第四季度营业总收入为61.84亿元，同比下降14.12%，归母净利润为2.77亿元，同比下降16.94%，扣非净利润为1.92亿元，同比下降34.33%。这表明公司在年末的表现相对疲软。

主营业务构成

公司主营业务收入中，污水水处理业务贡献最大，收入为66.06亿元，占总收入的32.95%，毛利率为39.54%。其次是固废处理业务，收入为40.41亿元，占总收入的20.16%，毛利率为37.10%。供水水处理业务收入为33.39亿元，占总收入的16.65%，毛利率为34.99%。城镇水务建造业务收入为22.82亿元，占总收入的11.38%，毛利率为13.97%。

财务健康状况

现金流

公司经营活动产生的现金流量净额为40.83亿元，同比提升19.30%。然而，货币资金为64.17亿元，占流动负债的比例仅为34.76%，近3年经营性现金流均值占流动负债的比例为19.01%，显示出一定的现金流压力。

债务状况

有息负债总额为490.56亿元，有息资产负债率为43%，有息负债总额占近3年经营性现金流均值的比例为13.62%，表明公司债务负担较重。

应收账款

应收账款为146.59亿元，占利润总额的比例高达415.5%，应收账款回收风险较高。

发展回顾与展望

2024年，公司在“生态+”战略的引领下，通过优化业务结构和提升运营效率，实现了盈利能力的显著提升。然而，公司仍需关注现金流和债务状况，以确保未来的可持续发展。未来，公司将继续深化“生态+2025”战略，推动技术创新和业务模式升级，以应对市场变化和技术革新带来的挑战。

总结

总体而言，首创环保在2024年表现出较强的盈利能力，但在现金流管理和债务控制方面仍需加强。公司应继续优化业务结构，提升运营效率，以应对未来的市场挑战。

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