水晶光电（002273）2024年盈利显著提升，但需关注应收账款及第四季度扣非净利润下滑

近期水晶光电（002273）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

水晶光电（002273）在2024年实现了显著的业绩增长。根据其发布的2024年年报，公司全年营业总收入达到62.78亿元，同比上升23.67%；归母净利润为10.3亿元，同比上升71.57%；扣非净利润为9.55亿元，同比上升82.84%。这些数据显示公司在2024年的盈利能力大幅提升。

盈利能力分析

毛利率与净利率

公司2024年的毛利率为31.09%，同比增加了11.82个百分点；净利率为16.63%，同比增加了36.71个百分点。这表明公司在控制成本和提高产品附加值方面取得了显著成效。

单季度表现

然而，从单季度数据来看，第四季度的表现略显疲软。第四季度营业总收入为15.68亿元，同比上升2.7%；归母净利润为1.68亿元，同比上升3.63%；但扣非净利润为1.25亿元，同比下降20.64%。这可能反映出公司在年末面临一定的经营压力。

费用控制

公司在费用控制方面表现出色，销售费用、管理费用、财务费用总计为3.64亿元，三费占营收比为5.8%，同比减少了17.02个百分点。这表明公司在提升运营效率方面取得了进展。

现金流与资产负债

现金流

每股经营性现金流为1.29元，同比增加了45.32%，显示出公司在经营活动中的现金流入较为健康。

资产负债

货币资金为20.62亿元，较上年减少了14.82%；应收账款为11.1亿元，较上年减少了2.96%；有息负债为8834.76万元，较上年减少了36.12%。需要注意的是，应收账款与利润的比例达到了107.74%，这可能意味着公司在应收账款管理方面需要进一步加强。

主营业务构成

产品分类

• 光学元器件：收入28.84亿元，占比45.94%，毛利率36.31%。
• 薄膜光学面板：收入24.72亿元，占比39.38%，毛利率26.65%。
• 反光材料：收入3.94亿元，占比6.27%，毛利率30.87%。
• 汽车电子(AR+)：收入3亿元，占比4.78%，毛利率13.53%。
• 半导体光学：收入1.29亿元，占比2.06%，毛利率40.29%。
• 其他(补充)：收入9815.01万元，占比1.56%，毛利率32.35%。

行业分类

• 光学光电子行业：收入57.86亿元，占比92.17%，毛利率31.09%。
• 反光材料行业：收入3.94亿元，占比6.27%，毛利率30.87%。
• 其他(补充)：收入9815.01万元，占比1.56%，毛利率32.35%。

地区分类

• 外销：收入46.3亿元，占比73.75%，毛利率30.27%。
• 内销：收入15.5亿元，占比24.68%，毛利率33.47%。
• 其他(补充)：收入9815.01万元，占比1.56%，毛利率32.35%。

展望与风险提示

水晶光电在2024年实现了显著的业绩增长，尤其是在盈利能力方面表现突出。然而，公司需关注应收账款的管理以及第四季度扣非净利润的下滑。未来，公司将继续推进全球化战略布局，加大研发投入，优化产品结构，提升智能制造水平，以应对复杂多变的市场环境。

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