上海钢联（300226）2024年业绩下滑显著，现金流改善但应收账款和债务风险需关注

近期上海钢联（300226）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

上海钢联（300226）在2024年的年报中披露，公司营业总收入为813.35亿元，同比下降5.77%；归母净利润为1.61亿元，同比下降32.87%；扣非净利润为1.12亿元，同比下降41.43%。从单季度数据来看，第四季度营业总收入为171.89亿元，同比下降13.04%；归母净利润为3421.35万元，同比下降53.4%；扣非净利润为873.07万元，同比下降87.88%。

主要财务指标

盈利能力

• 毛利率：1.45%，同比下降0.89个百分点。
• 净利率：0.36%，同比下降25.29个百分点。
• 每股收益：0.5元，同比下降33.33%。

成本与费用

• 三费占营收比：0.75%，同比上升7.96%。
• 销售费用、管理费用、财务费用总计：6.07亿元。

现金流与资产状况

• 经营活动现金流净额：188,587.12万元，同比增长1577.47%。
• 货币资金：129.06亿元，同比增长132.35%。
• 应收账款：10.6亿元，同比下降38.92%。
• 有息负债：93.57亿元，同比增长284.79%。

主营业务构成

• 供应链服务业务：收入789.98亿元，占主营收入的97.13%，毛利率为0.53%。
• 寄售交易服务：收入14.74亿元，占主营收入的1.81%，毛利率为20.02%。
• 数据订阅服务：收入4.6亿元，占主营收入的0.57%，毛利率为59.14%。
• 商务推广服务：收入1.51亿元，占主营收入的0.19%，毛利率为58.04%。
• 会务培训服务：收入1.04亿元，占主营收入的0.13%，毛利率为30.97%。
• 研究咨询服务：收入5279.22万元，占主营收入的0.06%，毛利率为61.19%。

财务分析

盈利能力下降

公司2024年的盈利能力显著下降，毛利率和净利率分别降至1.45%和0.36%，显示出公司在主营业务上的附加值较低。归母净利润和扣非净利润分别下降32.87%和41.43%，表明公司在扣除非经常性损益后的盈利能力进一步减弱。

现金流改善

尽管盈利下滑，公司的经营活动现金流净额却大幅增长至188,587.12万元，同比增长1577.47%。这主要得益于子公司钢银电商加大应收账款清欠力度，并减少了供应链业务预付账款的资金规模。

应收账款和债务风险

公司应收账款占最新年报归母净利润的比例高达657.1%，显示出较大的应收账款回收压力。同时，有息负债达到93.57亿元，同比增长284.79%，有息资产负债率已达42.92%，表明公司存在一定的债务风险。

商业模式与未来发展

公司业绩主要依靠研发、营销及债权融资驱动。未来，公司将继续推进产业数据服务和钢材交易服务，强化质量与标准化建设，加大AI投入，提升能效，拓展海外业务。然而，面对钢铁行业的波动、激烈的市场竞争以及电商平台的信用管理风险，公司需进一步优化管理模式，确保稳健发展。

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