三维化学：3月27日接受机构调研，天风证券、神采私募基金等多家机构参与

来源：证星公司调研

2025-03-31 10:13:13

证券之星消息，2025年3月30日三维化学（002469）发布公告称公司于2025年3月27日接受机构调研，天风证券鲍荣富任嘉禹王涛张彤孙涛、神采私募基金田稼丰熊胜江郭嘉、国华兴益保险韩冬伟、大家资产方城林、天弘基金丁雪松、嘉合基金王欣艳、德懿禾资产赵哲锐、鹏华基金刘玉江蔡春根、朱雀基金许可、方正证券周小锋、亘泰投资吕科、明湖投资李树武李献刚、红骅投资查业涛、清和泉资本赵群翊、犁得尔私募基金马骄叶、长江养老保险黄学军、长安基金江博文、序列(海南)私募基金钟华、明世伙伴私募基金孙勇、光大证券朱成凯、合众易晟投资徐兴科、米仓资产管晶鑫、上海证券周峰春、金元顺安基金侯斌、禧弘私募基金许迟、进门财经田自威、拾贝投资郑晖、国联民生证券武慧东朱思敏、易方达基金亓辰何进阳、上海银叶投资李悦、博时基金谢泽林、中银保险秦伟、南方基金郗晓宸、混沌投资黎晓楠、同泰基金董万江、远信(珠海)私募基金周阳、国联基金熊健、信达澳亚基金朱艺涵、上海途灵资产赵梓峰、海富通基金李富华、兴业基金蒋晨龙、中信建投基金谢玮、青骊资产李署、华富基金傅晟、新思哲投资杨鑫桐、厦门中略投资姚迪、中科沃土基金徐伟、德邦证券王华炳、富国基金汪欢吉、长信基金黄振华、青骊投资毛小龙、闻天私募基金梁悦芹、上银基金杨东朔、源乘私募基金曾尚、天朗私募基金肖志学参与。

具体内容如下：
问：公司基本情况介绍
答：公司是一家集化工石化技术和产品研发、工程技术服务、催化剂及基础化工原材料生产销售于一体、“科技+工程+实业”互驱联动发展的科技型特色化学集团公司。主要从事的业务包括工程业务、化工业务、催化剂业务。
公司工程业务主要服务化工、石化行业客户，并积极转型、开拓新能源市场。公司业务多年来致力于为客户提供工程咨询、工程设计、工程总承包、项目开车、后期维护等一站式、全生命周期的工程技术服务，目前是国内设计、总承包硫磺收装置最多的公司。
公司目前是国内最大的正丙醇生产企业、国内规模领先的丁辛醇残液收企业和正戊醇销售企业。报告期内，公司主要从事各类化工新材料研发以及部分C3、C4、C5、C8醇（醛、酸）以及醋酸正丙酯、醋酸丁酸纤维素及其衍生物等产品的生产与销售。公司产品广泛应用于医药、农药、染料、颜料、涂料、化学试剂和高纯物质、食品添加剂、催化剂、表面活性剂、香料等多个行业及领域。
公司是国内具有重要影响力的耐硫变换工艺技术和催化剂产品提供商。报告期内，公司主要从事各类化工新工艺、新型催化剂的研发，包括耐硫变换催化剂、硫磺收催化剂、水解剂、脱毒剂、脱硫剂以及稀土橡胶催化剂等产品的生产与销售。其中，QDB系列耐硫变换催化剂综合性能处于国际领先水平。公司产品主要应用于变换工艺过程、硫磺收工艺过程、稀土橡胶生产过程等。

问：公司2024年度经营业绩及分红情况介绍
答：如公司《2024年年度报告》相关章节的披露，2024年，公司实现营业总收入人民币255,429.04万元，同比下降3.88%；实现归属上市公司股东的净利润人民币26,264.85万元，同比下降6.92%；实现扣除非经常性损益后的归属于上市公司股东的净利润人民币26,656.22万元，同比下降2.40%，公司整体经营稳健。
为增强投资者报水平，与广大投资者共享经营发展成果，在确保公司持续稳健经营及长远发展的前提下，经第六届董事会2025年第一次会议审议通过的公司2024年末期利润分配预案为以2024年12月31日的总股本648,862,630股为基数，向全体股东每10股派发现金红利人民币3.00元（含税），共计人民币194,658,789.00元，不送红股，不以公积金转增股本，该利润分配预案尚需提交公司2024年度股东大会审议。加上2024年半年度已向全体股东每10股派发的现金红利1.00元（含税），如公司2024年末期利润分配预案获股东大会审议通过，公司2024年度累计向全体股东每10股派发现金红利4.00元（含税），累计现金分红总额为人民币259,545,052.00元，占公司2024年度归属于上市公司股东的净利润的98.82%。

问：公司主要的技术优势有哪些？
答：工程领域，作为“硫磺收专家”，公司自主开发的“无在线炉硫磺收工艺技术”达到国内领先、国际先进水平；“酸性气硫资源收与尾气净化超低排放技术与应用”通过中国石油和化学工业联合会鉴定评审，认为该成果总体处于国际领先水平。如公司《2024年年度报告》相关章节的披露，截至2024年12月31日，公司累计完成各类硫磺收装置设计、总承包合计240套，装置总规模1283万吨/年，是国内设计、总承包硫磺收装置最多的公司。同时，公司在碳四资源综合利用、高压加氢、酸性水汽治理、烟气治理、污水处理等节能环保工程技术领域具有较强的市场竞争力，并在氢能、熔盐储能、压缩空气储能等新能源工程领域通过项目实践，积累了丰富经验。化工领域，公司掌握正丙醛、正戊醛合成所需的羰基合成技术、丁辛醇残液收技术及醛类加氢技术的自主知识产权，掌握丙酸（丁酸、戊酸）、异辛酸、醋酸丁酸纤维素的生产技术，处于业内领先地位。催化剂领域，公司开发出国际领先的低水气比耐硫变换工艺及催化剂，掌握年产5万吨稀土橡胶工艺及催化剂配制生产技术，并可提供工艺包、专利设备等技术服务。

问：公司化工业务产能规模情况，以及在应对产品价格周期性波动方面有何有效举措
答：公司目前是国内最大的正丙醇生产企业、国内规模领先的丁辛醇残液收企业和正戊醇销售企业，如公司《2024年年度报告》相关章节的披露，公司现主要有醛类产品17万吨/年、醇类产品26万吨/年、酸类产品3万吨/年、酯类产品10万吨/年等生产装置。
公司拥有较为完善的“醛醇酸酯”产业链，与行业内大型一体化企业相比，由于无特定原料端的约束，公司生产经营更为灵活，可紧盯产品边际效益，根据短期及长期市场需求、原材料价格走势、产品价格走势、库存情况等，通过原料端的切换，快速切换至高效益产品的生产。

问：公司工程业务在手未完工的主要工程项目有哪些？
答：公司工程业务在手未完工的工程项目有北方华锦联合石化有限公司“精细化工及原料工程项目硫磺收装置、酸性水汽提装置、溶剂再生装置工程总承包（EPC）”、中石化（天津）石油化工有限公司“天津分公司‘油转化’技术改造项目新建15万吨/年硫磺收装置及配套项目工程设计采购施工总承包（EPC）”、齐鲁分公司炼油厂油品罐区安全隐患治理项目EPC、青岛炼化公司液化气安全提升（顺酐）项目二标段EPC、宁夏宝丰能源集团股份有限公司第二套50万吨/年煤制烯烃项目配套甲醇工程硫收装置工艺包及设计项目、神华榆林循环经济煤炭综合利用项目硫磺收装置设计项目等一大批总包或设计项目，以及长期服务的框架协议单位检维修、技改技措项目等，在手订单充裕。详细情况可查阅公司于2025年1月23日在《中国证券报》、《证券时报》和巨潮资讯网（http//www.cninfo.com.cn）上披露的《2024年第四季度土木工程建筑业务经营情况简报》。

问：公司化工业务增量项目有哪些？未来发展规划是怎样的？
答：目前，公司全力推进“醋酸丁酸纤维素产品优化提升技改项目”建设进度，力争高品质“异辛酸”新增产能（50000吨/年）尽快建成投产；公司“纤维素衍生物及其配套装置改造提升项目”正在进行技术论证和设计优化，力争按计划建设完成。此外，公司将整合高校、科研院所、企业等多方研发资源，立足自身醛、醇、酸、酯产业链优势，以食品级、医药级、电子级等为方向和目标，努力推动产品向绿色、高端方向发展，全面提升产品附加值。

问：公司承接的煤化工领域项目情况
答：公司依托技术优势，陆续承接了神华榆林循环经济煤炭综合利用项目硫磺收装置基础设计和技术服务项目、宁夏宝丰能源集团股份有限公司第二套50万吨/年煤制烯烃项目配套甲醇工程硫收装置工艺包及设计项目、陕煤集团榆林化学有限责任公司硫收装置专利技术许可及技术服务项目、国家能源集团宁夏煤业有限责任公司神华宁煤400万吨/年煤炭间接液化项目二变炉催化剂采购项目、山西潞安煤基清洁能源有限责任公司高硫煤清洁利用油化电热一体化示范项目催化剂采购项目、宁夏宝丰能源集团股份有限公司50万吨/年煤制烯烃项目配套甲醇工程变换催化剂采购项目等一大批煤化工领域项目。2025年以来，公司新中标了（部分项目合同已签署）新疆天池能源有限责任公司准东20亿立方米/年煤制天然气项目低甲复叠制冷压缩机成套设备采购服务、国家能源集团新疆哈密能源化工有限公司哈密能源集成创新基地项目（一阶段煤制油工程）硫磺收装置技术许可和设计服务、国能包头煤化工有限责任公司包头化工神华包头煤制烯烃升级示范项目硫收装置EPC总承包、新疆山能化工有限公司准东五彩湾80万吨/年煤制烯烃项目硫收技术来源及工艺包技术服务、国能榆林化工有限公司神华榆林循环经济煤炭综合利用项目硫磺收装置技术许可和设计服务、中海油惠州石化有限公司煤制氢耐硫变换催化剂及保护剂（二次）采购服务、兖矿煤化供销有限公司鲁南化工净化车间耐硫变换催化剂采购服务等一些新建煤化工项目的工程服务、催化剂采购相关工作。同时，公司委派专人跟踪、对接煤化工项目进展，以自身技术和工程化优势积极服务煤化工行业发展。

问：公司未来发展战略是怎么样的？
答：公司将围绕“赋能协同延链价值”四个发展关键词，全面落实“优化降本提质增效，创新突破协调发展”的工作方针，立足化工、能源产业，运用科技赋能、资本助力，统筹存量优化和增量升级，稳步推进技术迭代和产业链延伸，顺应时代潮流、凝聚集体智慧、聚焦一流技术，探索科技板块、工程板块、实业板块的高效联动机制，构建研发、工程化、实业运营闭环，通过独特优势的构建，努力将公司打造为资源集约高效、技术差异领先、产品特色高端的“价值企业”。

三维化学（002469）主营业务：化工石化技术和产品研发、工程技术服务、催化剂及基础化工原材料生产销售。

三维化学2024年年报显示，公司主营收入25.54亿元，同比下降3.88%；归母净利润2.63亿元，同比下降6.92%；扣非净利润2.67亿元，同比下降2.4%；其中2024年第四季度，公司单季度主营收入8.61亿元，同比上升29.47%；单季度归母净利润1.17亿元，同比上升39.31%；单季度扣非净利润1.24亿元，同比上升57.26%；负债率20.94%，投资收益3383.13万元，财务费用-568.24万元，毛利率21.56%。

该股最近90天内共有5家机构给出评级，买入评级4家，增持评级1家。

以下是详细的盈利预测信息：