每周股票复盘：传化智联（002010）深耕智能物流与化学业务，推动高质量发展

截至2025年2月28日收盘，传化智联（002010）报收于5.04元，较上周的5.4元下跌6.67%。本周，传化智联2月24日盘中最高价报5.4元。2月27日盘中最低价报4.97元。传化智联当前最新总市值140.51亿元，在物流板块市值排名12/45，在两市A股市值排名1126/5130。

本周关注点

• 公司公告汇总：传化智联审议通过《估值提升计划》，重视股东回报，每年现金分红不低于净利润30%
• 机构调研要点：AI时代下传化智联通过人工智能实现公路港零担专线装卸货场景的个性化解决方案
• 公司公告汇总：传化智联为子公司提供总计不超过443,000.00万元人民币及1,250.00万元欧元的担保额度

机构调研要点

2月25日特定对象调研问：AI如何与交运结合？是否类似于车货匹配方面这样的场景？答：I时代下与信息化最大的区别是在细分赛道上通过人工智能实现个性化的解决方案。例如公路港零担专线装卸货的场景，要把这些经验转变为工具，实现成本的降低及效率的提升。

问：我们化学这块业务的周期性怎么样？答：化学业务的周期性有很多因素，上游的周期性比较明显，越往下游表现就越不明显。毛利率基本可以保持在20-30%的水平。

问：过去两年上游化工品价格是下行周期对我们有利，如果周期一旦掉头，公司是否有能力转嫁成本？答：上游原料价格的波动对下游肯定会有一些影响，但要支撑一个商业模式就要保持一定毛利率。例如公司在下游客户方面投入了很多营销费用，主要是用于支撑产品的技术服务，因为精细化学品在应用方面不是标准化的产品，需要在工艺上为客户做定制化开发，越到下游非标准化属性越强，对技术要求也越高，个性化服务议价空间也越大，因此只要保持行业内的竞争优势，就可以保持公司的利润领先。

问：公司化学和物流两个板块，未来发展方面是否会有侧重？答：目前两个板块在上市公司发展得都比较良好，物流板块也会帮助化学板块制定一些物流供应链的解决方案，两个板块有互相协同的方面，也有各自发展的业务。只要业务团队做好分工，管理做好专业化，业务多元化并不是问题。

问：公司公路港业务的毛利率这几年一直保持增长，主要原因是什么？答：近两年公司的经营策略主要是战略聚焦和风险控制，在提升公路港盈利能力方面做了很多工作。首先是优化调整客户结构，并根据市场需求调整公路港产品结构；第二是引货入港，加强供应链业务与公路港业务的协同性，为港内客户引入优质货源，并提升港内物流企业的服务水平，进而提高客户粘性；第三是加强公路港数字化应用，例如园区服务线上化和停车收费无人化等场景的实施，能够有效降低公路港的运营成本。

问：顺丁橡胶上游是丁二烯，原材料价格波动是否对业务会产生较大影响？答：丁二烯价格波动会有一定影响，公司会通过一些举措尽量减少，例如在排产方面通过长约、锁价等方式可以保持一定的利润水平。

问：公路港项目布局会考虑哪些因素？答：首先会在国家公路物流枢纽场站规划的基础上，根据GDP、工业生产总值以及产业结构等因素确定落地城市，然后结合每个城市当地的物流规划、产业特点、交通区位、物流企业数量等方面进行具体选址，并设计公路港占地规模和产品结构。

公司公告汇总

第八届董事会第二十五次会议决议公告传化智联股份有限公司第八届董事会第二十五次会议通知于2025年2月22日通过邮件及电话方式向各董事发出，并于2025年2月27日以通讯方式召开。本次会议应参加董事7人，实际参加董事7人，符合《中华人民共和国公司法》和《传化智联股份有限公司章程》的有关规定。会议以投票表决的方式审议通过了《估值提升计划》，表决结果为7票同意、0票弃权、0票反对。具体内容详见公司刊登于《证券时报》《中国证券报》《上海证券报》及巨潮资讯网的《估值提升计划》。备查文件包括第八届董事会第二十五次会议决议。特此公告。传化智联股份有限公司董事会2025年2月28日

估值提升计划传化智联股份有限公司自2024年1月1日至2024年12月31日，股票连续12个月每个交易日收盘价均低于最近一个会计年度经审计的每股净资产，触发制定估值提升计划。2025年2月27日，公司第八届董事会第二十五次会议审议通过该计划。主要内容包括：1) 深耕智能物流平台和化学业务，推动高质量发展；2) 重视股东回报，2024-2025年每年现金分红不低于当年净利润30%；3) 加强外部沟通，提升价值传递，2025年至少举办三次业绩说明会；4) 强化信息披露，优化披露质量；5) 鼓励控股股东增持；6) 建立长效激励机制，运用股权激励和员工持股计划；7) 寻求并购重组机会，提升资产质量。公司每年对估值提升计划实施效果进行评估，触发长期破净情形所在会计年度，如日平均市净率低于行业平均值，将在年度业绩说明会中专项说明。董事会认为该计划符合公司实际情况，有利于提升投资价值。本计划实施效果存在不确定性，敬请投资者理性投资。

关于提供担保的进展公告传化智联股份有限公司关于提供担保的进展公告。公司于2024年4月19日召开第八届董事会第十六次会议、2024年5月28日召开2023年年度股东大会，审议通过了《关于2024年度提供担保额度预计的议案》，同意为子公司提供总计不超过443,000.00万元人民币及1,250.00万元欧元的担保额度。2025年2月26日，公司与杭州银行股份有限公司滨江支行签署了《最高额保证合同》，为子公司浙江传化合成材料股份有限公司提供5,500.00万元的连带责任保证担保。本次担保后，公司为传化合成的累计担保总额为19,800.00万元，可用额度为31,200.00万元。浙江传化合成材料股份有限公司成立于2011年7月6日，注册资本40,800万元人民币，主要从事合成材料制造及销售等业务。截至2024年9月30日，其资产总额为1,665,377,751.44元，负债总额为768,161,457.31元，净资产为897,216,294.13元。截至2024年2月26日，公司累计担保总额为277,248.42万元，占2023年度经审计总资产的6.61%，占净资产的15.80%。公司及控股子公司无逾期担保、涉及诉讼的担保及因担保被判决败诉而应承担损失的情形。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。