纳芯微：10月29日召开业绩说明会，Bright Valley Capital Limited、北京星石资管等多家机构参与

来源：证星公司调研

2024-10-30 18:06:02

证券之星消息，2024年10月30日纳芯微（688052）发布公告称公司于2024年10月29日召开业绩说明会，Bright Valley Capital Limited、北京星石资管、上海理臻投资、上海聆泽投资、上海宁泉资管、上海磐厚动量、上海天猊投资、上海彤泰私募、上海英谊资管、上海涌乐私募、上海长见投资、上海正心谷投资、北京泽铭投资、尚诚资管、深创投集团、深圳富存投资、深圳红方私募、深圳辉佳投资、深圳菁英时代、深圳市恒信华业、十溢投资、首创证券、苏州永鑫方舟、博时基金、太平基金、天弘基金、万联证券、西部证券、西南证券、湘财证券、橡果资管、小悟空私募、新活力资本、鑫元基金、博裕资本、兴业证券、兴银基金、兴证国际、兴证全球基金、兴证证券资管、亦庄国际科技创业投资、英大基金、赢舟资产管理有限公司、甬兴证券、由榕管理、才誉资管、元诚私募基金、元昊投资、长城证券、长江证券、长盛基金、招商基金、招商证券、浙商证券、臻一资管、致道投资、财通证券、中国国际金融、中海基金、中航证券、中科粤微、中山证券、中泰证券、中信建投证券、中信证券、中银资管香港、中邮证券、丞毅投资、中域资管、中泽控股、朱雀基金、铸信诚股权、得彼投资、德邦证券、东北证券、Hel Ved Capital、东方财富证券、东方国信、东方证券、东方证券承销保荐、东海证券、东兴基金、方物私募基金、方正证券、丰琰投资、富国基金、HSZ Group、富智阳光投资、高信百诺资管、高毅资管、耕霁(上海)投资、光大证券、广发证券、广州航长投资、国富联合私募、国海证券、国华兴益资管、IGWT 投资、国联证券、国融基金、国泰君安证券、国投先导基金、国信证券、海南果实私募、海南鑫焱创投、海通证券、海通证券资管、红杉资本、艾希控股、红塔证券、湖南八零后资管、湖南源乘私募、华安证券、华创证券、华福证券、华富基金、华金证券、华杉瑞联、华泰保兴基金、安中投资(上海)、华泰金融、华泰证券、华泰证券资管、华西证券、华夏久盈、华兴证券、汇丰晋信基金、汇丰前海证券、嘉实基金、金牛投资、百川财富、金泊投资、泾谷私募、精至资管、景泰利丰资管、九祥资管、开源证券、兰馨亚洲、雷钧资管、龙场投资、路博迈亚洲、抱朴资管、明盛资管、摩根大通证券(中国)、摩根士丹利基金(中国)、摩根证券、纳弗斯信息、南京证券、平安银行、七叶树资产、千榕资管、人寿资管、北京泓澄资管、融捷投资、瑞华投资控股、瑞银证券、润达私募、厦门天泽鼎沃私募、山西证券、善境投资、上海复霈投资、上海嘉世私募、上海景领投资参与。

具体内容如下：
问：公司各个下游市场行业需求景气度的情况？
答：目前工业市场的库存水位已恢复到正常水平，但市场需求仍疲软。光伏市场正在去库存，预计可能到今年年底至明年一季度能到正常库存水平，当前需求低于正常需求。通信行业库存去化也需到年底至明年一季度完成。而汽车电子市场，尤其是中国市场需求旺盛，在新能源车带动下，呈现新物料增长机会，整体需求较为旺盛。

问：三季度毛利率环比有所下降，主要原因是什么？以及对毛利率后续趋势有何展望？
答：三季度毛利率下降的主要原因是市场竞争下产品价格下降。市场竞争态势将持续一段时间，但价格下行空间收窄。公司会在成本端进行深度优化，包括供应链管理、晶圆工艺优化、封装测试改进及生产计划优化等，预计毛利率会在未来逐渐企稳。

问：公司收购麦歌恩计划从最初计划收购约79%的股权变为收购100%股权的原因？以及最新收购进展和未来对磁传感业务的整体展望？
答：收购麦歌恩是为了实现强强联合，补全公司在磁传感器领域的布局，加强研发实力，增加产品品类和客户端覆盖，以提升公司在磁传感器领域的竞争优势。
整个收购方案的变化主要是基于业务协同的考虑，经过深入沟通交流和深入了解后，我们与麦歌恩在磁传感器业务上具有很强的互补性，为了更好地在该领域形成合力和快速提升竞争力，我们将并购整合模式从并购一部分股权并保持麦歌恩独立经营，调整为收购全部股权并进行深度业务整合。目前收购事项正在有条不紊地推进中，各环节进展顺利，如果最新进展情况，我们通过公告方式和市场沟通。

问：并购方面的重点方向可能包括哪些产品或领域？
答：公司未来投资并购的重点将继续围绕主营的汽车电子和泛能源赛道，通过并购补全核心能力和产品组合，尤其是关注高速类和处理器类产品等与公司现有产品有良好系统协同效应的方向。

问：在汽车领域的新产品量产情况？以及展望明后年新产品和布局方向？
答：我们在汽车领域持续布局，其中在汽车三电领域，尤其是电动车动力电机电控部分的驱动芯片，市场份额增长显著。此外，我们已实现大规模出货的产品包括多通道尾灯驱动芯片、磁电流传感器芯片以及部分接口芯片。今年，马达驱动类芯片和集成式电机驱动SOC芯片也开始在市场上取得头部客户的多个项目定点，预计明年将进入规模量产阶段并实现快速增长。另外，高边开关类产品也已完成产品的发布，并将在明年陆续有量产。明年我们将在座舱领域重点布局，预计会实现视频传输Serdes芯片、电源管理芯片、音频功放芯片（如Class D功放芯片）以及车载音频总线B产品的量产发布。此外，在MCU产品方向，针对能源和汽车电源领域的MCU主控类产品，预计将在年底至明年初正式推向市场。同时，我们还在研发集成电源管理类产品和底盘安全类产品，例如轮速传感器、碰撞压力传感器以及功能安全相关的马达驱动等，这些产品在未来也将陆续进入送样和量产阶段。

问：对于明后年的人员增长和费用增长规划是怎样的？
答：虽然短期市场环境带来挑战，但我们坚持长期价值理念，会持续在选定的技术和产品方向上进行长线投资。预计未来几年人员将有持续增长，但增速和规模将逐渐趋缓，人员扩张将以寻找行业专家突破特定领域能力天花板及校招构建人才梯队为主。

纳芯微（688052）主营业务：公司是一家聚焦高性能、高可靠性模拟集成电路研发和销售的集成电路设计企业,产品在技术领域覆盖模拟及混合信号芯片,广泛应用于信息通讯、工业控制、汽车电子和消费电子等领域。尤其是公司凭借过硬的车规级芯片开发能力和丰富的量产、品控经验,积极布局应用于汽车电子领域的芯片产品,已成功进入国内主流汽车供应链并实现批量装车。

纳芯微2024年三季报显示，公司主营收入13.66亿元，同比上升36.49%；归母净利润-4.08亿元，同比下降62.52%；扣非净利润-4.41亿元，同比下降40.52%；其中2024年第三季度，公司单季度主营收入5.17亿元，同比上升86.59%；单季度归母净利润-1.42亿元，同比下降19.45%；单季度扣非净利润-1.55亿元，同比下降14.19%；负债率12.27%，投资收益2440.53万元，财务费用-1760.35万元，毛利率33.21%。

该股最近90天内共有12家机构给出评级，买入评级6家，增持评级6家；过去90天内机构目标均价为143.81。

以下是详细的盈利预测信息：