无线传媒（301551）新股概览，9月13日开始网上申购

证券之星消息，深市创业板新股无线传媒将于9月13日开始网上申购，申购代码为301551，中签号公布日为9月19日。

　　河北广电无线传媒股份有限公司是经省委宣传部批准、河北广播电视台控股的河北省视听新媒体市场运营主体,公司注册资本3.6亿元。公司主营业务涵盖IPTV、卫星电视服务、信息增值服务等,作为响应国家三网融合战略成立的国有文化企业,是河北省三网融合内容集成播控平台运营机构,也是河北广播电视台“新媒体+科技”产业板块的排头兵,2017—2019连续三年入选“河北省知名文化企业30强”。公司的核心业务为IPTV集成播控平台建设及运营。公司携手三大运营商及产业链的众多优质合作伙伴,创造了行业内的“河北速度”和“河北现象”,目前全省在网用户已超过1650万,成为覆盖全省75%以上家庭和人口的主流新媒体平台,总规模位居全国前列。作为国家高新技术企业,公司已取得31项软件著作权和16项国家专利;通过双3A在移动、联通、电信三大运营商的全面部署,在全国率先实现了广电播控对IPTV业务的“端到端”管控;“IPTV数字内容版权保护系统(DRM)”是ChinaDRM标准在全国IPTV领域首个实际应用案例,为ChinaDRM标准的完善和推广作出了特殊贡献;自主开发和积累的全网大数据,成为国家广电总局收视大数据综合评价体系项目的重要支撑点。在做大、做强、做优IPTV业务的基础上,公司多元化布局,发展4K大视频、手机视频、智慧家庭、智慧社区、视频电商、交互广告等行业应用和增值服务。携手华为、科大讯飞、亚信科技、百度等科技巨头,围绕大视频领域推进新技术、新产品的研发,打造5G互联网时代的智能超级媒体。基于高成长性和良好的基础条件,公司已经启动上市步伐,力争在两至三年内打造河北广电的一家主板上市企业,实现由业务平台向资本平台的跨越。公司主营业务为视听节目制作;信息网络传播视听节目制作;音乐及视频产品互联网销售;视听节目播放设备、广播电视测量仪器、数字化多媒体组合机、通讯设备、食品、文化办公用机械的网上销售及线下销售;互联网信息服务(金融、证券、期货、保险业务除外);多媒体播控平台的设计、研发、维护及管理;基础软件、应用软件、网络技术、通讯传输设备的研发、技术咨询、技术推广、技术服务及销售;科技推广和应用服务;企业孵化服务,众创空间经营管理、企业管理、企业管理咨询;房屋租赁;文化艺术交流活动策划服务;会议及展览展示服务;公关服务;河北省行政区域范围卫星地面接收设施配套供应及组织安装施工、售后服务维修等相关服务;与上述业务相关的设备销售;信息系统集成服务;数据处理和存储服务;因特网信息服务业务(范围以许可证核定为准);增值电信业务。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)。其产业链上游为版权内容的创作方、运营方、销售方；软、硬件提供商，产业链下游为终端观众及客户。

客户集中度方面，报告期各期，公司对前五大客户的销售收入合计占当期营收的比例分别为98.93%、98.17%、97.35%，其中，对中国移动、中国联通、中国电信三大客户的收入占比达90%以上，客户高度集中。

公司主营业务为IPTV集成播控服务，属于“信息传输、软件和信息技术服务业”。2023年全球互联网协议电视（IPTV）市场规模为2434.57亿元（人民币），中国互联网协议电视（IPTV）市场规模为679.25亿元。睿略咨询预测，全球互联网协议电视（IPTV）市场规模在2029年将会达到4775.33亿元，以大约11.7%的CAGR增长。

IPTV行业领域的主要参与企业是各地广电新媒体和运营商。受限于相关政策，各省的广电新媒体仅有一家，且业务一般难以进入到其他省份，行业竞争程度较弱；运营商同样是分省独立运行，因国内三家运营商（移动、联通、电信）在同一省内均开设下属公司展业，因此会存在竞争情况。除IPTV内部竞争外，IPTV还面临OTT、有线电视等行业的竞争。相比较之下，IPTV比有线电视的互动体验更强，比OTT拥有更丰富的直播频道及本地化内容，在市场竞争中位居有利地位。

根据该公司情况，我们认为其可代入参考的可比公司为：新媒股份、芒果超媒、海看股份、重数传媒、多彩新媒

无线传媒2024年中报显示，公司主营收入3.05亿元，同比下降8.26%；归母净利润1.26亿元，同比下降13.7%；扣非净利润1.09亿元，同比下降21.13%；负债率8.45%，投资收益31.44万元，财务费用-1458.17万元，毛利率50.81%。

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