亚翔集成（603929）2024年中报简析：营收净利润同比双双增长，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期亚翔集成（603929）发布2024年中报。根据财报显示，本报告期中亚翔集成营收净利润同比双双增长，应收账款上升。截至本报告期末，公司营业总收入28.5亿元，同比上升206.06%，归母净利润2.37亿元，同比上升219.92%。按单季度数据看，第二季度营业总收入17.54亿元，同比上升188.25%，第二季度归母净利润1.2亿元，同比上升189.91%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率11.0%，同比减20.71%，净利率8.29%，同比减0.45%，销售费用、管理费用、财务费用总计1649.12万元，三费占营收比0.58%，同比减68.21%，每股净资产6.81元，同比增21.44%，每股经营性现金流5.43元，同比增41.88%，每股收益1.11元，同比增217.14%。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为85.29%,原因:工程项目本期回款情况较好，经营性现金流增加较多。
2. 交易性金融资产变动幅度为1234.61%,原因:期末使用暂时闲置资金投资理财产品规模较上年末增加。
3. 应收票据变动幅度为-100.0%,原因:期初应收票据本期到期兑付，而本期无客户采用银行承兑汇票方式付款。
4. 预付款项变动幅度为214.6%,原因:期末处于启动状态的项目比上年年末多，相应预付款较多。
5. 其他流动资产变动幅度为-40.01%,原因:新加坡联电项目业主代扣代缴的新加坡预缴工地所得税，本期收回。
6. 投资性房地产变动幅度为-100.0%,原因:期初公司位于上海市延安西路的出租房产到期转为自用固定资产。
7. 使用权资产变动幅度为-78.43%,原因:本期计提折旧，使用权资产账面价值减少。
8. 其他非流动资产变动幅度为-63.25%,原因:其他流动资产-增值税留抵扣额中本期收到增值税增量留抵退税34,854,950.88元。
9. 合同负债变动幅度为87.82%,原因:承接的项目预收工程款较多但暂未施工。
10. 应付职工薪酬变动幅度为-57.88%,原因:上年末计提的奖金已在本期发放，中期无需计提奖金。
11. 应交税费变动幅度为947.17%,原因:一是本期新加坡分公司期末待缴的GST较大，二是本期收入增加较多，相应应交所得税增加较多。
12. 其他应付款变动幅度为229.79%,原因:本期代扣代付分包商农民工工资增加。
13. 一年内到期的非流动负债变动幅度为-95.01%,原因:一年内到期的租赁负债金额减少。
14. 其他综合收益变动幅度为-32.73%,原因:人民币汇率变动导致境外子（分）公司外币报表折算差额减少。
15. 专项储备变动幅度为39.38%,原因:公司自2023年1月1日起执行财资〔2022〕136号相关规定，本期收入增加计提安全生产费增加。
16. 营业收入变动幅度为206.06%,原因:新加坡联电项目2023年3月中标，对2023年1-6月业绩贡献较小，本期持续施工，对2024年1-6月业绩贡献较多。除新加坡联电项目外，公司积极拓展业务，本期其他施工项目收入较上年同期增加较多。
17. 营业成本变动幅度为216.26%,原因:营业收入增加成本相应增加。
18. 销售费用变动幅度为-41.62%,原因:上期支付中介机构服务费用763,954.42元，本期无。
19. 财务费用变动幅度为-33.74%,原因:本期资金结余较多，定期存款利息收入同比增加较多导致本期财务费用较上年同期减少较多。
20. 研发费用变动幅度为48.44%,原因:公司加大研发力度本期研发部门人员增加，相应薪酬支出增加及研发技术投入增加。
21. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为41.88%,原因:本期营业收入增加相应收到的工程款增加及收回长账龄工程款。
22. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为49.91%,原因:本期投资于理财产品的现金净流出小于上期。
23. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-243.39%,原因:本期分派股息较上年同期增加。
24. 投资收益变动幅度为316.84%,原因:子公司苏州翔生贸易有限公司大额存单到期，确认投资收益多。
25. 公允价值变动净收益变动幅度为-551.42%,原因:子公司苏州翔生贸易有限公司大额存单到期，前期公允价值变动收益冲回转投资收益。
26. 信用减值损失变动幅度为-55.62%,原因:上期收回部分账龄时间较长的应收账款，相应冲回已计提的坏账准备大于本期。
27. 资产减值损失变动幅度为132.35%,原因:本期末合同资产余额减少以及长账龄合同资产因结算开票减少，相应冲回多计提合同资产减值准备。
28. 营业外收入变动幅度为-100.0%,原因:上年同期有车辆出险罚款，本期无此项。
29. 营业外支出变动幅度为128.17%,原因:本期增加赞助费15,025.54元，上期无此项。
30. 所得税费用变动幅度为398.85%,原因:本期税前利润较上年同期增加，相应当期应交所得税增加。
31. 税金及附加变动幅度为335.7%，原因：本期在工程所在地预缴增值税多相应缴纳附加税较上期增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

业务评价：公司去年的ROIC为18.62%，近年资本回报率极强。公司业绩具有周期性。然而去年的净利率为9.15%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。

偿债能力：公司现金资产非常健康。

融资分红：公司上市8年以来，累计融资总额2.64亿元，累计分红总额4.93亿元，分红融资比为1.87。

从公司近一年的财务报表来看，在盈利能力方面，虽然经营效率较高，但利润率一般，营销竞争环境好。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，整体来看盈利不是很稳定。盈利能力常年一般，历史财报出现过经营困难的时候。业务体量近5年来有过慢速增长，近年来开始超高速增长。利润近5年来有过中速增长，近年来开始超高速增长。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达333.05%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2024年业绩在5.76亿元，每股收益均值在2.71元。

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