太平洋：给予珠海港增持评级

太平洋证券股份有限公司程志峰近期对珠海港进行研究并发布了研究报告《珠海港，2023年报点评，新能源运营业务毛利贡献，逐步走高》，本报告对珠海港给出增持评级，当前股价为5.03元。

　　珠海港(000507)
　　事件
　　近期，珠海港发布2023年报。报告期内，实现营业总收入54.56亿，同比去年增加+3.92%；归母净利2.77亿，同比去年减少-9.57%；公司也发布2024年Q1季报，实现营业总收入13.38亿，比去年同期增加+6.29%；归母净利0.57亿，同比回落-6.19%。
　　2023年报，公司每股收益0.24元，加权平均净资产收益率4.33%，拟剔除回购1413万股份后剩余股本为基数，每股派发现金红利0.012元（含税），按照4月27日披露日收盘计算，股息率0.24%。
　　点评
　　珠海港是粤港澳大湾区联结西江流域的重要出海门户，公司深耕港航物流和新能源两大核心主业，不断提升企业可持续发展能力。
　　港口航运物流方面，全年实现营收25.6亿，毛利润5.3亿，毛利20.8%。公司着力构建高效协同的长江-西江港口物流集群。其中：兴华港口货物吞吐量1655万吨与去年持平，集装箱吞吐量19.1万标箱，同比增长+81%；港弘码头完成货物吞吐量1,633万吨，同比增长+71%；航运方面，29艘LNG驳船改造项目已全部完工交付，自有运力31万吨，总控运力超过150万吨，全年实现散货运输量同比增长+36.7%，集装箱运输量同比下降-36.1%。
　　新能源方面，全年实现营收23.6亿，毛利润6.8亿，毛利率28.7%。风电，因受部分地区风资源状况影响，旗下7个风电场实现上网电量6.8亿度，同比下降2%，旗下风电企业实现运营利润1.28亿元，同比增长4.72%；光伏控股装机总容量达45.78兆瓦，实现上网电量3,171万千瓦时；子公司秀强股份提供BIPV组件产品打样；燃气累计已完成约458公里市政燃气管道建设，实现销气量约1.32亿标方，同比增长约+1%。
　　投资评级
　　我们看好公司的双主业协同发展格局，继续给予“增持”评级。
　　风险提示
　　宏观经济不及预期；大宗需求下滑过快；部分项目投资期较长的风险；

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，东兴证券曹奕丰研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为47.47%，其预测2024年度归属净利润为盈利3.73亿，根据现价换算的预测PE为14.68。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有1家机构给出评级，增持评级1家。

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