艾比森：8月1日接受机构调研，国联证券参与

2023年8月1日艾比森（300389）发布公告称公司于2023年8月1日接受机构调研，国联证券参与。

具体内容如下：

问：2023 年半年度业绩同比 2022 年增长较好，请公司业绩增长的原因是什么？

答：报告期内，公司实现营业总收入约 15.92 亿元，比去年同期增长约 44.66%，归属于上市公司股东的净利润约 1.43 亿元。

（1）“坚守真、突出快”的差异化战略。近年来，通过企业文化建设、数字化建设、国内外营销网络建设、研发能力建设等途径，公司构建了强有力的核心竞争力，突出表现为“真”和“快”；通过这些核心能力，公司不仅能够抓住市场机遇、实现销售收入快速增长，同时通过运营效率提升，有效提升公司盈利水平。

（2）内外双攻战略，助力公司抓住全球市场复苏机遇，保持签单及收入高增长势头。海外主要市场经济活跃度升明显，上半年延续供需两旺态势，公司海外营业收入约 11.31 亿元，同比 2022 年半年度增长约 64.31%。国内 LED 显示市场基数大，艾比森持续践行的“品牌整机、合法合规”理念在行业内引起更多共鸣，逐渐对模组组装市场造成了较大影响。报告期内中国市场实现营业收入约4.60 亿元，同比 2022 年半年度增长约 11.80%；国内签单也大幅增长，人均效能明显改善。

（3）运营能力再上新台阶，远优于同行业平均水平。公司多年持续投入流程 IT 建设，助力数字艾比森转型成功。公司以企业文化为根基，以规范管理和流程化建设为保障，形成了以“真”和“快”为核心的竞争硬实力。基于同行业可比公司发布的年报数据对比，艾比森在存货周转率、应收周转率、运营周期等指标均优于同行业平均水平。

（4）公司在研发创新、高端制造、市场营销、渠道建设、服务网络等领域持续加大投入，为公司长期发展构建护城河。随着近年来业绩的提升，艾比森的市场地位及品牌影响力进一步夯实，公司在资本市场也受到更多的关注。

问：公司最近有在几个城市新设立子公司，请出于什么原因考虑？

答：公司近期在北京、上海、杭州分别设立艾比森光电科技（北京）有限公司、艾比森光电（上海）有限公司、艾比森光电（杭州）有限公司。

公司设立以上全资子公司是为了促进公司在重点业务区域的长足发展，提升公司在 LED显示屏不同细分市场的竞争力，提升公司经营业绩，为公司培育新的利润增长点，提高公司在国内市场的核心竞争能力及市场占有率，对公司长远战略布局及经营发展可产生积极的影响。

问：请介绍一下公司所处行业及公司行业地位是怎么样的？

答：LED 显示产业链包括上游供应链、显示屏品牌厂商、下游通过销售服务网络销售到不同行业的终端用户。公司的 LED 显示主营业务所处行业属于 LED 显示行业中的“LED 显示应用与服务提供商”。公司产品远销美洲、欧洲、澳洲、亚洲、非洲等 140 多个国家和地区，是成功实施 50000 多个应用案例的行业领军企业，累计拓展渠道合作伙伴 6000 余家，在全球范围内拥有广泛的品牌影响力。公司品牌在全球 LED 显示领域具有极高的知名度和美誉度，在多个细分市场的地位较高，属全球 LED 显示领域的头部品牌之一。

　　作为 LED 显示行业海外拓荒者之一，艾比森从 2005年开启海外市场征程，经过多年的努力，在海外陆续建立了一个个销售据点。经过多年来不断完善和发展，公司现拥有 14 家海内外公司，已经在 140 多个国家和地区形成了数千家渠道合作网络。

　　艾比森销售服务网络放眼全球，海内外设立 9 大服务中心， 600 多家服务合作伙伴遍布全球 6 大洲、33 个国家。公司汇集一支高素质的国际化精英团队，跨国籍、多语种、跨文化背景的营销及服务人才，能为客户提供及时、高效、专业、周到的解决方案和服务。报告期内，公司在服务业务全面转向市场化的管理模式，在中国市场和国际市场先后实现独立化竞争性经营，建立了 7*24 小时全天候、专业的服务能力，实现了服务品质及效率的双提升，形成了艾比森独特的市场竞争能力。

　　2023 年 4 月，公司在美国洛杉矶新开办事处，旨在为美国西部地区客户提供更优质、更快捷的本地化服务，将进一步增强艾比森品牌对区域的辐射能力，为美国西部市场搭建获取前沿 LED 显示产品与解决方案的专业平台，真正为客户创造价值。

问：公司整体经营质量持续向好，公司经营质量与公司核心竞争力相关，请介绍一下公司的核心竞争力？

答：（1）卓有成效的公司文化力。公司将“真”作为公司文化核心，不说谎、不造假、不行贿的理念已经深刻渗透到所有艾比森人的行动中，并通过流程型组织实现个人能力转化为组织能力，让“真”得以贯彻到所有业务活动中，在此影响下，公司合作伙伴对艾比森建立起了充分信任感，有效提升了合作效率。在“坚守真”的同时，艾比森还强调“突出快”，构建“以战略牵引，客户需求为导向”的端到端 16 大业务流程，一切业务遵从流程，实现高效协同，对外界变化和客户需求快速响应。在艾比森“突出快”的作用的影响下，客户响应、资金周转等方面，都取得了显著进步。

（2）不断完善的海外销售及服务能力。公司自从 2005年开始发展海外市场业务，经过 18 年的不断完善和发展，已经在 140 多个国家和地区形成了约 6000 家的渠道合作网络，同时行业首创 CE 工程师培训项目，累计培养了超 3000 位 CE 认证服务工程师，建立了 7*24 小时全天候、专业的服务能力，形成了艾比森独特的海外市场竞争能力。2023 年上半年，受益于市场需求机会的增长，海外市场营业收入大幅增长，同比 2022 年半年度增长约64.31%，成为推动公司业绩增长的主要动力。展望未来，公司将进一步增强海外市场销售及服务能力。

（3）坚持不懈的数字化建设。2007 年以来，公司持续投入数字化建设，目前已经建成覆盖公司 90%以上的业务的 18 大信息系统，涵盖客户关系管理、销售管理、研发管理、服务管理、生产管理、物流管理、人力资源管理等领域。公司不断将优秀的经验总结形成流程，然后通过信息系统进行固化，并把在信息系统中运行的海量业务数据当作公司战略资产进行管理，让数据可见、可及、可理解、可关联，支持公司各个部门及时监控、分析并做出决策，从而使得决策有据可依、及时可靠，极大提升了公司的运营效率，例如在数字化能力的赋能下，2023 年上半年公司的运营周期约 42 天，创历史新高，大幅领先同行业平均水平。

（4）持续强化的研发能力。艾比森非常重视研发能力建设，2023 年 6 月底研发人员达到 517 名，占总员工人数的 20.05%，2020 年至 2023 年上半年公司累计投入研发费用约 3.89 亿元，并在多个领域取得了业内领先。截至2023 年 6 月底，公司累计申请各类知识产权 770 余项，其中发明专利（含 PCT 申请）166 项。研发实力的提升极大促进了公司产品创新能力。未来几年，公司将持续重视研发能力建设，积极培养或引进优秀研发人才，加大研发投入，进一步提升公司的研发实力。

艾比森（300389）主营业务：LED应用产品的研发、生产、销售和服务。

艾比森2023中报显示，公司主营收入15.92亿元，同比上升44.66%；归母净利润1.43亿元，同比上升75.45%；扣非净利润1.27亿元，同比上升121.79%；其中2023年第二季度，公司单季度主营收入8.83亿元，同比上升45.22%；单季度归母净利润6375.9万元，同比上升2.89%；单季度扣非净利润5650.51万元，同比上升9.03%；负债率61.91%，投资收益479.21万元，财务费用111.86万元，毛利率32.16%。

该股最近90天内共有2家机构给出评级，买入评级2家。

以下是详细的盈利预测信息：

根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，艾比森（300389）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力一般，营收成长性一般。财务相对健康，须关注的财务指标包括：应收账款/利润率。该股好公司指标2.5星，好价格指标2星，综合指标2星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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