城地香江：平安证券、平安资管等多家机构于3月4日调研我司

证券之星消息，2026年3月12日城地香江（603887）发布公告称平安证券、平安资管于2026年3月4日调研我司。

具体内容如下：
问：公司与其他IDC公司的区别和差异化优势？
答：核心差异在于我司可提供IDC全产业链一体化服务，覆盖IDC相关设备研发生产与销售、EPC集成、项目投资及运营等全环节；而业内其他IDC企业业务相对集中，多聚焦于某单一领域。

问：公司IDC方面在手的算力资源及土地、能评、电力储备如何？
答：公司2025年三季度资产负债率已超过70%，现阶段将坚持稳健经营原则，以消化在手订单为主，稳步发展，不进行盲目扩张，截止目前，暂未有新增能评、土地及新建数据中心的储备。

问：公司后续资本市场有何计划（定增、reits、直投项目等）？
答：公司短期内符合公募REITs发行条件的项目储备相对有限，现阶段不急于扩表，暂未发现项目出表能够带来显著高于体内运营的收益。同时，公司目前已有定增事项尚在推进，暂无新增资本市场运作计划。

问：主要客户有哪些？
答：公司目前业务主要来自于电信运营商等。

问：综合解决方案业务未来是否会快速增长？
答：基于当前公司对于报表管理及风险控制要求，现阶段将主要以提质增效为主，加快产品技术更新迭代，提升市场竞争力，同时，控制高杠杆EPC项目规模，短期内，相关业务还是以稳定增长为优先考虑。

问：临港、太仓、周浦、扬州项目上架的情况？
答：上海联通周浦项目、上海电信临港项目、扬州移动项目B01-B03楼栋、扬州电信仪征项目、太仓项目一期都已完成交付，公司将根据签订合同履行合同义务并取得对应收入。

问：公司与客户的定价模式如何？
答：我方基于项目成本叠加预期利润进行报价，客户则按其内部测算结果并预留部分利润进行还价，最终定价取决于双方商务谈判的结果。

问：公司怎么考虑客户粘性？
答：一是IDC行业签订的协议期较长，期内存在相关限制性条款，从目前签订的长期运维合同来看，都是超过5年的，合同期内预计不会有太大变化；二是受能耗指标、电力供应等资源约束，核心地区可供选择的大型IDC资源较为有限；三是客户也要考虑企业的交付能力，对于快速扩规模，跑马圈地的时期，快速交付能力及成本控制也是客户所关心的。

问：数据中心行业随着高功率机柜增多，机电技术进步，是否存在价格内卷加剧的情况？
答：从当前情况看，行业价格内卷虽普遍存在，但并未出现明显加剧态势，主要受三方面因素支撑一是政策层面明确要求反内卷，对行业恶性降价形成一定约束；二是原材料端，铜材等关键原料价格上涨明显，短期内成本缺乏下行空间，企业继续压缩价格将面临亏本销售；三是数据中心的设备成本大头（如柴发）发展成熟、技术迭代平缓，产品力差异有限，叠加当前需求旺盛，进一步降价促销的情况基本不会出现。

问：2024年至今IDC租赁市场价格如何？
答：受前一个行业周期的遗留影响，2024–2025年仍然处于租赁价格低谷期。但随着I运算需求快速提升，核心资源区资产逐步减少，算力基础设施租赁价格有望会有暖态势。

问：公司有降低资产负债率的措施吗？
答：公司现阶段坚持控风险、稳经营的总体方针，对非战略性、增收不增利的业务合理控制规模；鼓励通过技术升级、业务升级、降本增效等措施，持续推动经营质量整体优化。

问：中电智算的定增进展如何？
答：目前相关工作仍在正常推进中。

问：公司是否和特斯拉有合作？
答：公司与特斯拉无任何实质性接洽。

城地香江（603887）主营业务：公司致力于提供IDC一站式服务,其中主要包括:数据中心相关设备生产制造及销售;数据中心前期筹划、咨询;数据中心系统集成;数据中心销售及运维等服务,并由相关子公司各司其职形成协同效应,为公司继续打通数据中心全生命周期特色服务提供重要支撑。同时,原主业地基与基础设计咨询与施工业务,范围主要涉及房地产、工业、市政、公共建筑等地下空间的基坑围护、桩基工程及工程设计与咨询,将结合现阶段行业情况开展工作。

城地香江2025年三季报显示，前三季度公司主营收入17.14亿元，同比上升106.96%；归母净利润285.3万元，同比上升102.97%；扣非净利润363.65万元，同比上升102.9%；其中2025年第三季度，公司单季度主营收入4.29亿元，同比上升49.6%；单季度归母净利润-3450.51万元，同比上升45.31%；单季度扣非净利润-3599.01万元，同比上升45.34%；负债率72.98%，投资收益-6.0万元，财务费用8426.47万元，毛利率20.45%。

融资融券数据显示该股近3个月融资净流入3093.6万，融资余额增加；融券净流入310.78万，融券余额增加。

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