科博达：中庚基金、海通证券等多家机构于5月25日调研我司

2023年6月5日科博达（603786）发布公告称中庚基金、海通证券、海通国际、兴全基金、投资者于2023年5月25日调研我司。

具体内容如下：

问：公司2022年度及2023年一季度几大终端客户情况？

答：2022年度，终端客户大众全球的产品销售占比69.73%。具体来看，大众集团（TheVolkswagenGroup）、一汽大众、上汽大众销售占比分别为24.22%、24.96%、20.55%；另外，康明斯销售占比6.31%、潍柴动力销售占比4.37%。2023年一季度，终端客户大众全球的产品销售占比63.19%。具体来看，大众集团（TheVolkswagenGroup）、一汽大众、上汽大众销售占比分别为25.19%、22.31%、15.69%；另外，康明斯销售占比7.82%、潍柴动力销售占比7.16%。另外，今年一季度，新势力客户中，销售占比变化最大的是理想。2022年度理想销售占比约1.5%，今年一季度，理想占比约3%。

问：公司USB产品2022年度及2023年一季度销售情况？

答：公司USB产品目前是单项产品中，覆盖客户范围最广的产品。公司USB产品2022年度实现销售收入2.40亿元，2023年一季度销售收入7,000万元。

问：公司AGS产品2022年度及2023年一季度销售情况，未来该产品的市场空间？

答：公司利用现有的技术优势与市场渠道资源，积极促进智能执行器在汽车舱内空调自动出风口、进气格栅（GS）、智能座舱屏幕转换、新能源车热管理系统和自动充电接口等相关领域的推广应用。目前，该产品已获得的项目定点较多，客户覆盖大众、沃尔沃、蔚来、长安、一汽解放等。2022年度整体销售情况较好，全年实现销售收入5,000万元，同比增长170%，2023年一季度实现销售1,300万元。

问：底盘控制相关产品2022年销售情况？

答：2022年下半年，底盘控制相关产品逐渐量产，全年实现收入合计约4,800万。其中，DCC实现收入2,000万，SC实现收入2,800万。

问：福特、雷诺几个车型产品2022年度及2023年一季度实现营收情况？

答：受芯片紧张影响，雷诺、福特配套产品2022年放量速度较慢，2022年度分别实现销售1,200万元、3,400万元。2023年一季度已实现销售收入约750万元、600万元。

问：2022年度，公司灯控产品新增项目定点情况？

答：2022年度，公司获得宝马全球平台下一代车型的前灯及尾灯控制器项目定点；同时，公司获得奥迪Smartlight全球项目定点，这也是Smartlight产品首次由国内市场扩展到奥迪PPE全球平台市场。

问：公司研发费用增长情况，未来研发费用率变化趋势？

答：公司研发投入持续增长，近三年研发费用复合增长率16%。公司2020年度　　2022年度研发费用分别为2.4亿元，3.04亿元，3.74亿元，占当年营收比重分别为8.25%，10.83%，11.06%。

公司研发费用的增长主要还是基于公司产品品类拓展和产品升级投入。未来公司将坚持产品化产业化方向，进一步提高研发经费投入产出比，集中攻克关键核心技术，优化相关汽车电子产品的智能化水平。预计随着新产品放量，公司营收体量增大，未来研发费用占营收比重增长会趋于平缓。

问：公司国际化布局及进展情况？

答：市场全球化是公司重要发展战略，公司始终立足全球市场布局和定位，产品面向全球一流客户市场。近些年，公司加快全球化步伐，在现有德国公司、美国公司基础上，分别在英国、日本设立了新公司，进一步完善全球市场网络布局。随着国外业务不断增长，根据客户提出的在国外市场就近设厂并提供生产配套的协作要求，公司正在全球范围内积极深化与国外客户的紧密关系，加快公司国际化步伐。

科博达（603786）主营业务：涵盖汽车照明控制系统、电机控制系统、能源管理系统和车载电器与电子等汽车电子产品的研发、生产和销售。

科博达2023一季报显示，公司主营收入9.13亿元，同比上升24.03%；归母净利润1.32亿元，同比上升43.78%；扣非净利润1.23亿元，同比上升44.13%；负债率20.17%，投资收益2804.1万元，财务费用-449.08万元，毛利率31.32%。

该股最近90天内共有24家机构给出评级，买入评级20家，增持评级4家；过去90天内机构目标均价为69.44。

以下是详细的盈利预测信息：

根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，科博达（603786）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力良好，营收成长性一般。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅、经营现金流/利润率。该股好公司指标3星，好价格指标2.5星，综合指标2.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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