拓斯达：6月1日组织现场参观活动，Citiqroup Global Markets Asia Limited、Fountaincap Res& Inv (HK) Co等多家机构参与

2023年6月6日拓斯达（300607）发布公告称公司于2023年6月1日组织现场参观活动，Citiqroup Global Markets Asia Limited、Fountaincap Res& Inv (HK) Co、Fuh-Hwa Secs Investment Trust Co Ltd、Fullgoal Fund Management、Hang Seng Investment Management、Hinrich Foundation、ICBC International Asset Management Ltd、Mirae Asset Management、Pinnacle Investment Management LTD参与。

具体内容如下：

问：埃弗米订单情况怎么样？

答：2022 年，五轴联动数控机床签单量超 160 台，同比增长超 60%，出货量超 130 台，同比增长 100%以上，保持快速增长。目前，埃弗米订单排产仍处于饱满状态，截至 2022 年 12 月 31 日，埃弗米在手订单超过 1.6 亿元。

问：为什么埃弗米能保持快速增长？

答：1）公司五轴数控机床的需求来源于多个行业，包括民用航空、精密模具、新能源汽车零部件、通用零件、工程机械、医疗等，从市场需求端来看，订单需求量持续保持稳定增长；2）公司 2022 年推出新产品 GMU600 天车式五轴联动加工中心，主要用于新能源汽车零部件、通用零件、民用航空领域加工，全年该产品订单超过 30 台，客户购买意愿较高；3）进一步扩充了生产基地、新引进了不少技术人才，为产能提升提前做好了规划。

问：如何看待五轴数控机床目前发展情况？公司有什么布局？

答：目前很多外资品牌在中国加大布局，未来市场空间可期待性较大。目前中国五轴厂商面临有以下几个问题，1）整体产出规模不够，成本和市场话语权都处于劣势，公司未来要重点加大产能规模上的投入和产出；2）五轴应用的普及性有待提升，下游客户担忧五轴机床功能使用习惯、维护成本高等问题，公司未来要加大五轴机床的普及，通过技术迭代、对数控系统的二次开发等方式优化操作者的使用习惯，提升用户体验感；3）公司会持续加大技术研发的投入，提升产品性能，进一步提高核心竞争力。

问：数控机床的产能规划？

答：随着客户需求增加，现有产能尚不能满足市场需求，后续公司会进一步扩充产能。现阶段公司的数控机床生产基地比较分散，未来会进行整合。目前拓斯达智能设备总部基地项目正在建设中，完工后部分场地将用作数控机床华南生产基地，届时数控机床产能将得到进一步大幅提升。

问：五轴数控机床的下游行业分布情况？

答：公司五轴数控机床的下游行业包括民用航空、精密模具、汽车零部件、通用零件、工程机械、医疗等。

问：新能源领域对五轴数控机床具体有哪些应用需求？公司产品可加工哪些零部件？

答：相比传统燃油车，新能源汽车制造工序更加精细化、高难度，随着汽车轻量化趋势，传统由多个零件组成的部件向单一零件整合，零件加工特征由平面转向空间，催生了不少五轴数控机床加工需求。新能源汽车主要由动力系统（电池、电机、电控）、制动系统、汽车电子、底盘、车身等组成，新能源汽车的动力总成取代了传统燃油车内燃机，三电系统的零部件及加工方式发生巨变。电机壳体、电机端盖、电机变速箱端盖/底壳、电控外壳和电控箱上盖成为主要零件，新能源汽车底盘结构发生变化，均为五轴数控机床带来了新的需求。

传统燃油车车身采用冲压+焊接工艺，新能源汽车有采用一体化压铸的趋势，一体化压铸成型后，需要配备相应机床加工。另外，汽车车身钣金件许多都需要冲压模和配件配合拼接，五轴具有车、铣、钻、磨等多种工艺，可以一次装夹、多面加工，从而减少成本、优化加工节拍、提升工作效能，推动五轴机床需求提升。在新能源汽车零部件加工领域，国内五轴数控机床厂商与进口品牌起点差距不大，国内厂商有着明显的本土服务、快速响应以及高性价比优势，未来有较大的发展空间。 公司五轴数控机床可应用于电机壳体、减速机壳体、转向系统、副车架等新能源汽车零部件加工以及汽车模具加工，目前公司在研制的 HMU1500 卧式五轴联动加工中心，主要针对新能源汽车副车架等加工领域，即将推向市场。

问：机器人目前的出货量及市场发展情况？

答：2022 年，公司多关节工业机器人出货量超 1700 台，同比增长超 70%。

根据 MIR 统计，2022 年中国工业机器人销量突破 28万台，目前，国内工业机器人本体市场中国产品牌市场份额已超过 35%（以台数计算）。国内企业产品不断优化，凭借供应链、灵活的价格策略、服务等优势，在电子、锂电、光伏等领域持续渗透，份额有较大提升，未来还有很大空间。相对于“四大家族品牌（发那科、BB、安川、库卡），公司目前还是“追随者”，但拥有完善的“上游核心零部件-中游工业机器人本体-下游自动化系统集成应用”全线布局，基于产业链布局优势，公司从应用场景着手解决客户自动化需求，过程中自产机器人逐步渗透，并且不断积累沉淀行业工艺，从而降低交付成本、提高交付效率，逐步构建核心竞争力。

拓斯达（300607）主营业务：以工业机器人、注塑机、数控机床为核心的智能装备,打造以核心技术驱动的智能硬件平台,为制造企业提供智能制造工厂整体解决方案。

拓斯达2023一季报显示，公司主营收入7.99亿元，同比下降13.98%；归母净利润1205.01万元，同比下降77.62%；扣非净利润945.68万元，同比下降81.37%；负债率64.16%，投资收益-7.29万元，财务费用987.78万元，毛利率20.63%。

该股最近90天内共有9家机构给出评级，买入评级7家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为17.65。

以下是详细的盈利预测信息：

根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，拓斯达（300607）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力良好，营收成长性一般。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：有息资产负债率、应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅。该股好公司指标2.5星，好价格指标3星，综合指标2.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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