广和通：有知名机构高毅资产参与的多家机构于2月8日调研我司

2023年2月10日广和通（300638）发布公告称德邦证券陈祥辉、兴业证券代小笛 许梓豪、银河国际刘颖、浙商基金平舒宇、中信证券何尧、东北证券刘云坤、富荣基金李延峥 毛运宏、高毅资产谢鹏宇、国融基金李睿阳、海通并购仲诚 季宗宇、海通证券杨彤昕、华创证券孙元、信达证券石瑜捷于2023年2月8日调研我司。

具体内容如下：

问：请介绍一下公司各业务板块的发展情况。

答：去年公司海外PC业务有一定的下滑，随着订单的恢复，今年预计能恢复到正常的水平。锐凌无线已经完全并表，今年车载业务将成为公司第一大业务，国内车载将保持快速增长的态势，海外车载今年预计保持稳定，在海外主要客户的5G标段上会持续发力，为海外车载收入的增长打下坚实的基础。海外网关业务去年增速明显，今年也将持续快速增长。支付行业去年受疫情和消费需求的影响，略有下滑，今年预计能有所恢复。其他的泛IOT业务整体占比不大，今年预计能有改善。整体来讲，我们对今年的业务发展充满信心。

问：车载产品的毛利以及变化情况？

答：车载产品随着出货爬坡、量大了以后规模效应会体现，和上游会有更多的议价空间，毛利会有所改善。另外，目前公司在加大车载软件方面的投入，软件价值量的提升也有利于毛利的提升。

问：目前网关的市场主要在哪里，有看到其他市场的需求吗？

答：公司适用于海外家庭网关的模组产品，主要是海外网关市场由4G向5G切换的需求，除了目前主要的北美市场，我们看到5G发展相对较快的欧洲、日韩等市场也有需求。

问：国内车载业务的增长预期主要来自新客户还是现有客户需求的增长？

答：都有，按照目前定点的项目和客户来看，现有业务会有增长，这里面有存量客户的需求增长，也有定点的新客户的增量需求。

问：下游客户结构的变化会影响公司账期和现金流吗？

答：下游客户结构的变化会影响现金流，目前公司在车载前装、网关、PC和支付四大行业的市占率较高，对应的都是大客户，合作时间长，账期稳定，在这个方面对现金流没有大的影响。

广和通（300638）主营业务：物联网与移动互联网无线通信技术和应用的推广及其解决方案

广和通2022三季报显示，公司主营收入37.2亿元，同比上升30.38%；归母净利润2.86亿元，同比下降11.6%；扣非净利润2.7亿元，同比下降8.88%；其中2022年第三季度，公司单季度主营收入13.03亿元，同比上升26.27%；单季度归母净利润8190.99万元，同比下降32.04%；单季度扣非净利润7385.19万元，同比下降37.82%；负债率57.23%，投资收益3275.97万元，财务费用3445.83万元，毛利率20.82%。

该股最近90天内共有7家机构给出评级，买入评级7家。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流出827.81万，融资余额减少；融券净流出158.15万，融券余额减少。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，广和通（300638）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力良好，营收成长性优秀。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：应收账款/利润率、经营现金流/利润率。该股好公司指标3星，好价格指标3星，综合指标3星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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