美锦能源：天风证券、大成基金等多家机构于2月7日调研我司

2023年2月8日美锦能源（000723）发布公告称天风证券李世朋 纪有容、大成基金林起渠、上银基金周岳洋于2023年2月7日调研我司。

具体内容如下：

问：贵公司认为氢能源相对于纯电车有何优势？

答：氢燃料电池汽车较纯电动汽车有显著优势，主要体现在充装时间、续航里程、环境适应性、能量密度及衰减等方面，使燃料电池汽车在大型物流车、运输工程车、重载车辆等一系列应用场景中更适合推广应用。在续航里程上，氢燃料电池汽车一次加满氢气后可达 400-500km，且氢燃料电池汽车与纯电动汽车一样可做到使用过程中零排放，更重要的是到报废时也不存在污染问题。在使用环境上，氢燃料电池汽车的应用范围更广，特别是可满足北方冬天低温城市的使用需求，不存在纯电动汽车在过低温度下难以启动或续航衰减太快等问题。相比之下，氢燃料电池汽车的能源补给时间短，与燃油车加油大致相当，运行效率较高。

问：就目前贵司技术而言制造一公斤液态氢成本大概多少？

答：我公司是全国最大的独立商品焦生产商之一，在炼焦过程中可释放大量的焦炉煤气，焦炉煤气中含有 55%-60%的氢气。公司正是利用大量副产氢气的优势，采用变压吸附（PS）工艺制取高纯车用氢。公司目前暂不涉及液氢业务。

问：氢能源作为比锂电池更高效、更高续航、更清洁的能源，公司有无往氢能源轿车方向发展的战略？

答：目前飞驰科技和青岛美锦生产车辆以商用车为主。燃料电池乘用车的推广成本高，对加氢站的密度要求也高。而客车、货车（轻、中、重卡）等商用车运行线路比较固定，以商用车为切入点进行推广便于弥补目前加氢设施的不完善。

问：贵司焦炭生产所用焦煤的自给率能达到多少？

答：焦炭所用的炼焦煤的自给率为 30%左右。

问：公司六盘水项目目前情况如何？

答：公司贵州美锦六枝煤焦氢综合利用示范项目一期建设180 万吨 (2x70 孔 7.65 米 JNX3-7.65 顶装焦炉) /年焦化装置(配套 2 套 230t/h 干熄焦装置) 、干熄焦余热发电装置、高纯氢装置、LNG 装置、合成氨装置、液态二氧化碳装置及公辅设施，目前正在有序建设中。

问：公司煤化工升级的情况？

答：公司子公司美锦煤化工拥有产能 180 万吨/年，于 2022年 4 月份开始升级改造，升级改造后的新型焦炉，将实现工艺设备选型高端化、生产过程智能化、工艺流程绿色化、装备系统集成化。升级改造完成后有助于节能减排，提升公司综合效益，对公司持续经营将产生积极影响。

美锦能源（000723）主营业务：煤炭、焦化、天然气、氢燃料电池汽车为主的新能源汽车等商品的生产销售。

美锦能源2022三季报显示，公司主营收入187.13亿元，同比上升18.59%；归母净利润17.12亿元，同比下降15.56%；扣非净利润16.63亿元，同比下降23.34%；其中2022年第三季度，公司单季度主营收入53.58亿元，同比下降22.09%；单季度归母净利润3.52亿元，同比下降54.59%；单季度扣非净利润1.62亿元，同比下降79.18%；负债率54.72%，投资收益3095.63万元，财务费用2.42亿元，毛利率20.18%。

该股最近90天内共有2家机构给出评级，买入评级2家。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流出3.32亿，融资余额减少；融券净流出563.01万，融券余额减少。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，美锦能源（000723）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力优秀，营收成长性较差。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：货币资金/总资产率。该股好公司指标3星，好价格指标3星，综合指标3星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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