嘉曼服饰：11月11日召开分析师会议，申万宏源研究、九泰基金等多家机构参与

2022年11月15日嘉曼服饰（301276）发布公告称公司于2022年11月11日召开分析师会议，申万宏源研究王立平 刘佩、九泰基金秦庆、易安财险程跃、山西证券(资管)易振兴、星泰投资贾雨朦、马来西亚国库聂迪中、华夏基金胡卫兵 周飞、雅戈尔投资姬聪、平安证券李峰、光证资管朱成凯、景泰利丰吕伟志、进门财经李倩、中庚基金张炜舜参与。

具体内容如下：

问：公司属于童装行业，目前出生率下降的趋势是否会影响到公司发展的前景。

答：①首先我国童装行业的市场基数还是比较大的，全国现阶段有 2-3 亿儿童，足够公司业务拓展。并且童装行业相对来说起步较晚，市场集中度也有待进一步提升。其次公司的童装主要定位于中端、中高端、高端市场，随着我国经济的发展，居民生活水平不断提高，使得公司产品的消费群体也随之不断扩大。

②基于目前的人口数据，相信国家未来会出台更多配套的支持性政策来保证出生率。即使未来并未出台相应政策，每个家庭依然保持着一家一个孩子的生育观念，童装消费也会遵循从量变到质变的发展趋势。孩子少的家庭，家长通常会更舍得投入，可能会从无品牌消费到品牌消费，从低端品牌消费到中高端品牌消费，从人均消费金额来看，也将会呈现一个上涨趋势。

③目前的消费品市场，正在不断呈现出需求细分的趋势。随着人们生活精细化程度的加深，孩子们的穿着场景也逐渐多样化。对于不同的场合，例如正式场合、休闲场合、户外运动场合等，孩子们均需要能够彰显个性的童装与之匹配。公司拥有清晰的品牌矩阵，品牌风格各异，能够契合消费者多样化的童装需求。

问：公司今年电商销售占比较高，公司电商的运营方式是怎样的？

答：公司是全渠道销售的公司，除了线下的自营和加盟，在线上渠道已经覆盖市场主流电商平台，例如天猫、京东、唯品会、抖音等。公司拥有一支富有经验的电商团队，负责电商的拍摄、推广、运营、客服等全流程业务，运营模式以自主运营为主，个别直播间采用委托运营的方式。

公司电商团队规模较大且经验丰富，采取分品牌管理的模式，即每个品牌为一个工作组，负责运营该品牌的线上店铺。唯品会和天猫平台销售的占比较高，抖音平台的增长幅度较大。随着人们消费习惯的变化，公司未来会不断加大对线上渠道的投入，并且对于一些新的营销模式，公司也正在积极尝试。

问：公司线下店铺未来的开店计划和布局是怎样的？

答：公司线下的布局需要综合考虑后疫情时代的市场情况，对于线下店铺的开设，主要考虑选择在人流量大的中高端购物中心的优质店铺位置，以起到品牌正面宣传效果。对于上述条件不理想的区域，公司会暂缓开店计划。

问：公司本次双十一的销售情况

答：今天是双十一大促活动的最后一天，所以我们还没有准确的统计数据，但是今年大部分品牌在各平台上的销售排名是上升的，总体估计今年的双十一大促活动全平台的销售情况应该与去年相近。

嘉曼服饰（301276）主营业务：中高端童装运营

嘉曼服饰2022三季报显示，公司主营收入7.2亿元，同比下降2.7%；归母净利润1.04亿元，同比下降8.11%；扣非净利润8338.55万元，同比下降17.06%；其中2022年第三季度，公司单季度主营收入2.22亿元，同比上升9.02%；单季度归母净利润2971.36万元，同比上升17.42%；单季度扣非净利润1955.63万元，同比下降14.46%；负债率21.5%，投资收益388.0万元，财务费用77.18万元，毛利率60.03%。

该股最近90天内无机构评级。融资融券数据显示该股近3个月融资净流入1012.63万，融资余额增加；融券净流入0.0万，融券余额增加。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，嘉曼服饰（301276）行业内竞争力的护城河较差，盈利能力良好，营收成长性优秀。财务相对健康，须关注的财务指标包括：货币资金/总资产率。该股好公司指标3星，好价格指标2星，综合指标2.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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