粤海饲料：11月3日接受机构调研，包括知名机构磐耀资产的多家机构参与

2022年11月5日粤海饲料（001313）发布公告称公司于2022年11月3日接受机构调研，进门财经赵子卓、弘尚资产王若曦、大家资管钱怡、天风证券股份有限公司陈潇 冯佳文、鹏扬基金管理有限公司朱悦、博时基金管理有限公司贺宝华、天治基金管理有限公司张歌、格林基金管理有限公司唐嘉辰、浙商基金管理有限公司刘耘娜、明世伙伴基金管理(珠海)有限公司张晓林、上海东方证券资产管理有限公司蔡毓伟、浙商证券研究所王琪 江路、泰康资产管理有限责任公司季怡轩、上海高毅资产管理合伙企业(有限合伙)罗寅骁、中国人寿资产管理有限公司周伟业、云南国际信托有限公司高洪涛、钦沐资产管理有限公司张伟杰、杭州壹而拾资产管理有限公司乔程博、世纪证券有限责任公司顾静、上海混沌投资(集团)有限公司罗钊、北京鼎萨投资有限公司路遥、台灣復華投信有限公司Ken Yu、上银基金李炤圻、睿亿投资王慧林、华泰证券冯鹤、磐耀资产辜若飞、中庚基金张炜舜、国投瑞银上海汤海波、中意资产陆羽、金信基金赵浩然、歌汝私募张志文参与。

具体内容如下：

问：三季度公司整体的特水料、普水料的销量，以及特水料里，虾料、海水鱼料的占比和单吨净利？

答：2022 年公司前三季度水产饲料销量 81 万吨，其中特水料销量 52万吨，普水料销量 29万吨。特水料中，海水料销量占比在 42%左右，虾料占比在 27%左右，其他特水料占比在 31%左右。受原材料价格影响，今年公司饲料产品单吨净利率水平较去年相比有所下降，三季度虾料、海水料单吨利润在 500-600元左右。

问：今年公司饲料产品整体的价情况，以及后续整个的定价规划？

答：今年整个水产饲料行业提价步调基本一致，随着原材料价格的上涨，公司饲料产品销售价格均有一定幅度的提升。不同时期，不同饲料产品提价次数和幅度不尽相同。公司会通过市场调研，做出全面充分的评估，从原材料价格、行业普遍情况、产品品质提升以及客户可接受程度等方面考虑，决定不同地区不同品类产品的提价节奏及提价幅度。

问：今年三季度盈利能力明显好转，主要原因是什么？

答：今年水产行业面临着原材料价格高涨、天气、病害等较多不利因素的影响，第三季度以来公司也采取了一些变革措施，并取得了较好的成效。主要是第一方面，持续加大产品研发力度，进一步优化产品配方结构，提升产品配方技术水平，在保证产品质量的前提下，进行适当的原料替代来降低产品成本。第二方面，在组织变革上做了适当调整，营销全员总动员，让业务人员走到终端去服务终端，通过开发新客户的增量来实现效益，业务干部维护老客户的同时也服务终端，大大提高业务团队的积极性和开拓市场的力度。第三方面，对产品结构进行了适当的调整，不断提升原有产品品质，对高附加值的产品加大开发力度，并侧重于高附加值产品的销售，对公司经营效益产生较好的成果。第四方面，内部挖潜革新，降本降费增效，通过对生产工艺进行改造和提升进一步降低生产成本与费用；强化采购与技术的联动，实现配方技术提升与保质降本目标；完善考核激励机制，优化组织结构，提高人效，降低费用等。

问：目前粤海很多特水料的市占率已经达到较高的份额，各品类的市占率是否存在天花板？

答：从特种水产品本身特点来说，它营养成分高、味道鲜美，是一种健康的食品，随着生活水平的提升，人们对这类产品的需求会越来越大。未来，如果能在消费端做好进一步的引导，加之在养殖端，随着标准化、规模化的养殖技术的提升，养殖成本的降低，相信，未来特种水产品的大众化需求会越来越大，未来水产养殖将会有着较大增长空间，不存在明显天花板的说法。

问：公司目前的主打品种有哪些？未来哪些特种鱼有可能成为大的品类？目前是否有储备未来可能快速放量的品类？

答：虾料和海水鱼料是公司的优势产品，其中金鲳鱼料、鲈鱼料等产品在国内市场占有率领先。未来特种鱼料增量产品主要是东星斑料、石斑鱼料、加州鲈鱼料、珍珠斑料等。公司一直致力于对原有产品的品质提升和新产品的开发，面对丰富的海洋物种，公司一直都在持续加大新产品的开发力度，公司也有储备未来可快速放量的品类。

粤海饲料（001313）主营业务：水产饲料研发、生产及销售

粤海饲料2022三季报显示，公司主营收入55.72亿元，同比上升6.2%；归母净利润4431.89万元，同比下降72.27%；扣非净利润3208.21万元，同比下降77.16%；其中2022年第三季度，公司单季度主营收入28.38亿元，同比上升6.45%；单季度归母净利润9720.28万元，同比上升1.33%；单季度扣非净利润9173.75万元，同比上升3.19%；负债率48.93%，投资收益597.83万元，财务费用2301.77万元，毛利率9.52%。

该股最近90天内无机构评级。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，粤海饲料（001313）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力一般，营收成长性较差。财务相对健康，须关注的财务指标包括：应收账款/利润率。该股好公司指标3星，好价格指标2星，综合指标2.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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