康斯特：招商证券、国信资管等多家机构于11月4日调研我司

2022年11月7日康斯特（300445）发布公告称招商证券、国信资管、大成基金、博时基金、平安基金、鹏华基金、富国基金、融通基金于2022年11月4日调研我司。

具体内容如下：

问：公司自身如何看待未来的发展空间？

答：过去的 20年，我们的压力校准产品形成了较好的口碑与品牌积淀，2017年我们开始将更多精力倾向于温度校准品类发展，但作为管理层由于战略感知及洞察力的不足，在这个品类上我们的资源投入过快，忽略了细分的温度品类产品尤其是竞争格局较为分散阶段的拓展，更需要时间与产业的积淀，更需要用户的声量与互动量，叠加期间中美贸易争端及疫情冲击，导致在温度品类的拓展并没有达到我们的预期效果，也让我们的整体业绩增长受到了一定的影响。目前，温度校准产品平台已基本搭建完毕，随着公司整体管理成熟度的提升、温度品类产品口碑积淀与各品类产品线间的协同，也会让温度品类持续贡献业绩。

在工业智能感知呈现快速上涨的趋势下，产业的测试场景一定会大于校准场景的体量，未来几年，强竞争力的压力品类会继续发力，而且各品类的新产品也会对校准场景向测试场景的拓展形成很好支撑；同时，压力、过程信号、温湿度品类的协同与技术切向力，会有助于我们进一步拓展智能运维场景下的工具型产品，这类产品在产业用户的计量运维端一直有着很高的需求，我们已经用高端压力、过程信号产品进行了市场验证，后续会通过高性价比的产品，帮助用户提高效率创造价值；随着延庆厂区的投建，我们后端的产能效率会获得大幅的提高。

问：随着现场仪表的精度升，价格较高的校验仪在应用端上是否在边缘化，校准的市场是否会萎缩？

答：半山腰总是拥挤的，校准市场整体也会在多个层面表现为“此消彼长”，在更贵的问题面前，案就变的便宜了。首先是应用端智能化的替代，目前传统的现场仪表解决不了数字化与智能化的问题，现场仪表的智能化更多是基于软件算法实现，而现场仪表精度的提升一定是基于诊断的需求，所以在这之前现场更需要具备物联功能、智能化的校准测试仪器设备；其次是高效产品对低效的替代，近年来，公司推出的新产品数量比国际友商总和还多。而且国际友商工程人才不足，这对他们的冲击更大。

产业端的智能运维仪表是公司着力点，即由校准的“设备化”向测试的“工具化”拓展。数字化的世界就在眼前，智能运维是刚需，是基于现场仪表设备、DCS 系统、智能运维产品体系的快速维护，计量运维仪表的智能化一定会越来越高。

问：过去 10 年公司一直有校准类的新产品推出，理论上新产品对原产品会有替代影响，刚才到的应用到智能运维的工具类产品是增量产品吗？

答：第一,“工具化”的智能运维产品是完全增量。智能运维中的测试产品是公司现有产品的延伸，在功能/性价比上会有更好的体现，智能运维才是我们的第二曲线，传感器是第三曲线也是长周期的第二曲线。

第二，公司机电一体化的新产品能够让我们更快的获得用户的认可，压力品类的老产品也一直持续贡献业绩且利润率很好，同时我们也在对老型号产品进行迭代升级，差异化的产品策略与快速迭代，会让我们产品在面对存量市场时更具冲击力。

问：智能运维的产品与子公司明德软件是怎样的协同关系？

答：明德软件之前的用户主要集中在政务端的计量检定机构及第三方的校准检测服务机构，双方合作的初衷更多是基于共同拓展 SaaS化的智能运维体系。明德的检测软件基因与数字化平台能力，会与我们校准测试及智能运维仪表产品、以及更多的伙伴仪表产品实现对接，服务我们产业端的用户。

问：智能运维偏算法和工艺知识积累，公司与目前市场上的竞争对手相比，有哪些优势？

答：第一，用户可以用我们的平台和产品解决运维的痛点，同时提高点检工程师的效率；第二，目前市场的智能运维平台更多是覆盖特 类产品，是通过算法解决 DCS 的系统相关运维问题。而我们的目标是热工领域的智能运维，是 DCS 系统之下，解决“跑冒滴漏”问题的智能检修点检子系统，这与我们的现有业务及资源积累高度契合；第三，我们目前校准测试产品价格较高的原因，主要是高精度下的研发成本及生产测试成本，但在研发协同平台及生产能力提升的前提下，我们可以通过降维提供更高性价比的“工具化”产品，帮助用户进一步覆盖运维点检场景；第四，仪表历史的校准与测试数据是可预测性维护的基础，明德的 SaaS 数字化平台已完成基础架构并在持续完善，会为未来接入场景的仪表设备预留端口。

康斯特（300445）主营业务：数字检测仪器设备研发、生产与销售,辅助检测服务

康斯特2022三季报显示，公司主营收入2.91亿元，同比上升22.21%；归母净利润6316.19万元，同比上升16.76%；扣非净利润6821.41万元，同比上升32.06%；其中2022年第三季度，公司单季度主营收入1.22亿元，同比上升33.89%；单季度归母净利润2900.13万元，同比上升27.16%；单季度扣非净利润3391.08万元，同比上升51.56%；负债率8.72%，投资收益124.29万元，财务费用-1182.38万元，毛利率61.6%。

该股最近90天内无机构评级。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，康斯特（300445）行业内竞争力的护城河较差，盈利能力一般，营收成长性一般。财务相对健康，须关注的财务指标包括：应收账款/利润率。该股好公司指标2星，好价格指标1.5星，综合指标1.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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