普门科技：10月31日接受机构调研，天风证券、东方证券等多家机构参与

2022年11月1日普门科技（688389）发布公告称公司于2022年10月31日接受机构调研，天风证券、东方证券、淡水泉(北京)投资管理有限公司、东方基金管理有限责任公司、朱雀基金管理有限公司、中银三星人寿保险有限公司、中科沃土基金管理有限公司、中国人保资产管理有限公司、中国民生信托有限公司、长盛基金管理有限公司、长沙银行股份有限公司、西南证券、长城基金管理有限公司、长安基金管理有限公司、亚太财产保险有限公司、信泰人寿保险股份有限公司、西藏源乘投资管理有限公司、同泰基金管理有限公司、天弘基金管理有限公司、太平洋证券资产管理、思昊资本、生命保险资产管理有限公司、中银证券、深圳市前海进化论资产管理有限公司、深圳宏鼎财富管理有限公司、深圳大华信安私募证券基金管理企业(有限合伙)、上海禧弘私募基金管理有限公司、上海汐泰投资管理有限公司、上海潼骁投资发展中心、上海趣时资产管理、上海名禹资产管理有限公司、上海聚劲投资有限公司、诺安基金管理有限公司、中信证券、南方基金管理有限公司、嘉实基金管理有限公司、佳盛资产管理(香港)有限公司、华西基金管理有限责任公司、华宝基金管理有限公司、华安证券、互兴资本、海南拓璞私募基金管理有限公司、国泰君安、国富人寿保险股份有限公司、长江证券、歌汝资产管理有限公司、富国基金管理有限公司、东吴基金管理有限公司、淳厚基金管理有限公司、创金合信基金管理有限公司、澄明资产管理有限公司、常春藤上海资产管理有限公司、才华资本管理有限公司、北京睿谷投资有限公司、LyGH Capital、太平洋证券、(上海)宁泉资产管理有限公司、国君资管、创金合信基金、前海联合基金、中泰资管、汐泰基金、合远基金、融通基金、博普资产、健顺投资、国盛证券、淳厚基金、博道基金、鹏华基金、前海开源、前海联合、瑞银证券、菁英时代、东吴证券、高益基金、怀德资本、国金证券、招商资管、方正证券参与。

具体内容如下：

　　（一）2022年三季度业绩情况

　　2022年，公司坚持研发与销售双轮驱动，持续投入研发创新及营销推广，在国内和国际两大市场都实现了持续稳定的增长。

　　三季度实现营业收入22,659万元，同比增长20.54%；净利润5,357万元，同比增长34.53%；扣非净利润5,032万元，同比增长58.98%。

　　前三季度累计实现营业收入67,344万元，同比增长23.78%；净利润15,307万元，同比增长25.22%；扣非净利润14,376万元，同比增长42.77%。

　　1.从区域维度看：前三季度国内业务收入占公司营业收入的63%，国内业务收入同比增长17%；国际业务收入占公司营业收入的37%，国际业务收入同比增长38%。

　　2.从产品维度看：前三季度体外诊断产品线收入占公司营业收入的79%，治疗与康复产品线收入占营业收入的21%。体外诊断产品线的增速高于治疗与康复产品线的增长速度。治疗与康复产品线主要受到国内多地区疫情防控的影响，医院部分治疗与康复产品的采购和招标的计划取消或延后。三季度，公司治疗与康复业务同比增长14%，我们认为，未来随着疫情防控的放松，贴息贷款政策助力，设备采购需求得以释放，治疗与康复的业务发展将有较大的增长空间。

　　（二）2022年三季度研发投入及新产品上市

　　在产品研发方面：1-9月公司研发费用1.4亿元，占营业收入比重为20.67%，同比下降1.03%。单三季度研发费用4,733万元，同比增长0.79%，占三季度营收比例20.89%。

　　公司的研发费用主要用于开展新产品研发、老产品升级迭代、关键原材料开发、未来产品技术储备、国内国际市场准入等多项研发活动。公司自成立以来，高度重视技术创新和产品研发的投入，希望通过不断的自主创新和技术开发，来获取公司未来长期的发展动力。

　　1.电化学发光技术平台：公司不断拓展临床检测项目，新增3项产品注册证，补齐了性激素检测套餐、胃炎-胃功能检测套餐，三项三类肿瘤标志物检测项目10月份获证，形成了比较完善的19项肿瘤标志物套餐。在仪器方面，我们将进一步重点聚焦生化免疫级联和中速电化学发光产品的研发。

　　2.高效液相色谱平台：在高压液相色谱糖化血红蛋白检测领域，新增1项产品注册证、完善了糖化血红蛋白检测方向的产品系列化布局，全面满足海内外客户的多样化需求，在海关数据统计上出口量排名中国品牌首位。

　　生化分析产品平台：2000速生化分析仪和约60个生化分析检测项目，将在今年和明年陆续获得产品注册证。

　　免疫比浊平台：公司取得了全量程 CRP检测试剂盒产品注册证，丰富了免疫比浊产品平台。正在研发的重点项目包括特定蛋白分析仪的系列化、红细胞脆性分析系统、ACR产品的升级和系列化；基于材料研发的产业链垂直整合，以提升产品竞争力。

　　5.皮肤医美产品方面：医美版 LC-580体外冲击波治疗仪（冷拉提）获得注册证，全新升级重磅加入医美产品行列。该产品可以通过一定频率的高能冲击波，有效促进局部血液循环、软化松解瘢痕、活化肌肉与结缔组织，可广泛应用于各级医疗机构的皮肤科、整形美容科等。该产品的获证上市，进一步丰富了公司治疗康复及皮肤医美整体解决方案。　　二、互动提问

问：化学发光业务未来竞争策略，目前的装机情况，不同等级医院的分布情况，电化学发光设备进院是否有非常明显的优势？

答：化学发光业务未来竞争策略

1.结合国家对国产品牌的大力推广，抓住机遇，利用独特的电化学发光方法学优势，对小分子项目如甲功、激素、骨代谢等检测结果精准的独特竞争力，利用大发光 eCL9000的性价比，力争加速装机使用，进行进口品牌的常规试剂项目替代。

2.围绕国家“五大中心”建设如胸痛中心、卒中中心、创伤中心、危重孕产妇救治中心、危重儿童和新生儿救治中心等，利用电化学发光平台eCL8000系列仪器独特精准、快速、安全、体积小巧的优势，大力推广急诊9分钟的业内独有项目。

3.结合国家应急救治能力提升、急诊检验建设的大方向，全力发展急诊检验事业，大力推广急诊炎症、心肌以及急腹症等项目。

4.结合国家“千县工程”、内分泌代谢病 MMC实验室建设、社区基础医疗能力提升、国家贴息贷款政策等契机，大力进行市场下沉覆盖。

目前国内已装机医院的客户群35%为三级医院，50%为二级医院。一级医院以及基础医疗、民营医院是下一阶段业务增长重点。

电化学发光在云南、贵州、广西、河南等地有比其它方法学高的特殊收费标准，加上电化学发光良好的市场口碑，入院有较大优势。

问：如何看前些时间江西省的生化试剂集采事件，如何看 IVD行业的集采预期政策？

答：公司对于集采以及医保带量采购政策持积极态度，这是大势所趋，自去年安徽医保带量采购后，公司积极沟通参与此类集采活动，并于去年底成功入围南京医保带量采购，从而在今年实现高端医院的装机突破和较快增长。

我们相信，未来各种形式的集采将是大方向，公司将积极拥抱和主动应对，继续加大研发投入力度，以更高的性价比产品和服务，不断提高市场竞争力，满足客户需求，服务大众。

问：治疗康复业务的发展规划及目标。如何看最近的贴息政策等？

答：普门科技治疗康复国内营销事业部10月份结合市场情况做了些微调，将原有的三个产品线内部重组为“临床医疗”和“皮肤医美”两个产品线。前者侧重于医院临床多科室多产品（如创面治疗、呼麻重症、康复系列产品、内窥镜产品等）的推广销售，后者侧重于专业的皮肤医美市场，包括公立和私立的皮肤医美机构，开展公司光电医美系列产品、皮肤抗衰产品的市场推广和销售活动。未来公司治疗康复业务也将围绕这两大方向，继续做大做强。

贴息贷款政策对医疗市场是利好，公司各省区均有治疗康复业务的商机会在今年贴息贷款项目中完成最终采购，特别是过去一年因疫情原因延缓的一些治疗康复采购招标项目及产品。

问：公司在收购智信后，对于内窥镜市场的布局，以及和内部渠道的协同现在是怎么样的情况？内镜领域的长远规划？

答：智信的系列内窥镜产品大部分仍在研发、注册和获证阶段。目前获证的是可视喉镜，产品已在国内外市场进行推广和销售铺垫（国际注册、国内耗材挂网等）。可视喉镜与公司治疗康复产品线的“呼麻重症”相关产品客户协同性较强，已结合这些渠道和老客户进行市场推广和销售。

内镜方向是普门科技综合考虑选择的赛道，市场潜力巨大，未来会加大这一领域的持续投入，陆续完善和上市相关产品，推广到国内外相关市场。

问：光电医美方面今年以来的销售情况？今年到明年的销售规划是怎么样的？

答：前三季度皮肤医美产品同比增长超过60%。公司10月份起重组皮肤医美产品线营销队伍，进一步增强了皮肤医美产品方案在国内公立和私立医疗机构的营销能力，预计今年皮肤医美系列产品的销售业绩较去年会有明显增长，明年皮肤医美的销售业绩也将高于常规产品的增长比例。

问：公司在海外市场的开拓战略及经营目标？

答：公司国际市场开拓战略是逐步聚焦重点区域和重点国家，开展本土化营销和运营活动。目前公司将海外市场划分为六大重点区域，并逐步实现六大区域中重点国家本土化营销运营，以实现公司未来五年海外业务的可持续成长。

　　普门科技已经逐步发展成一家面向全球化市场，多元化的平台型的公司。公司的经营始终坚持研发和市场双轮驱动，不断创新，求真务实。管理层凭借着多年来对业务所涉及到市场的洞察与研究，基本具备有效驾驭多平台研发和销售的能力。公司始终坚持为客户持续创造价值，深刻领会终端客户的价值主张，以客户需求为研发驱动力，通过专业化、差异化、特色化的产品和服务，满足客户需求，不断提高市场竞争力，拓展国内及国际市场，产品已远销90多个国家和地区，赢得了全球广大客户的认可与信赖。

　　感谢各位投资者对公司一如既往的支持，公司管理层将不忘初心，扎实做好公司的经营，为客户、员工、股东和社会创造价值！

普门科技（688389）主营业务：医疗器械的研发、制造、营销及服务,专注于治疗与康复设备和体外诊断设备和配套检测试剂的开发及技术创新。

普门科技2022三季报显示，公司主营收入6.73亿元，同比上升23.78%；归母净利润1.53亿元，同比上升25.22%；扣非净利润1.44亿元，同比上升42.77%；其中2022年第三季度，公司单季度主营收入2.27亿元，同比上升20.54%；单季度归母净利润5356.73万元，同比上升34.53%；单季度扣非净利润5032.13万元，同比上升58.98%；负债率22.51%，投资收益79.5万元，财务费用-3713.57万元，毛利率59.51%。

该股最近90天内共有8家机构给出评级，买入评级7家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为21.39。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流出792.28万，融资余额减少；融券净流入149.28万，融券余额增加。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，普门科技（688389）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力良好，营收成长性良好。财务健康。该股好公司指标3.5星，好价格指标2.5星，综合指标3星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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