利元亨：10月29日组织现场参观活动，长江证券、中金公司等多家机构参与

2022年11月1日利元亨（688499）发布公告称公司于2022年10月29日组织现场参观活动，长江证券、中金公司、前海尚善资产、四川量化思维投资有限公司、峰辰私募、天风证券、中信证券、太平洋证券、融脉资产、赛硕基金、建信理财、中信建投、申银万国、申万宏源、安信证券、瑞银证券、海通证券、华金证券、南方基金参与。

具体内容如下：

问：如何看待期间费用率的变化？

答：前三季度公司销售费用率4.97%，与上年度同期4.93%相近，但比半年度费用率5.06%有所下降，今年来公司加大海外运营团队建设、参展交流、国际人才引进，海外业务拓展取得积极效果；

管理费用率11.08%，较上年度同期13.29%下降了2.21个百分点，下降幅度较半年度有扩大，这充分说明公司上市后推行的管理变革已经出现积极效益，这些管理变革聚焦公司经营目标，提效、降本、控费，鼓励和推动员工多技能多工种的培训，培养一人多岗技术工程师，能有效提升效能。预计随着公司体系化、信息化、标准化和智能化的管理得到不断提升，通过整合厂区，集约化管理，可以进一步减少管理成本、运输成本、差旅成本等，提高工作效率和产出，后续管理费用率还会有较大下降空间。

研发费用率10.83%，与上年度同期11.69%有所下降，仍保持行业较高水平；研发费用3.18亿元，较上年同期增长64.08%，公司会继续保持研发的高投入，以加强和保持前瞻性研发的技术领先优势，纵深发展公司工艺技术。

问：新增订单利润率水平？展望未来能达到的高度。

答：今年新签订单毛利率在公司要拓展的新机型方面做了战略性调整，为保持并提升毛利率水平，公司在BOM成本控制上加大力度。过去公司会在每个部门有财务BP做成本管控；现在在每个项目都有项目会计，深入到一线逐步核实。除此以外，公司净利率方面，利元亨今年对期间费用做了大量工作，疫情管控之下，各地区各部门正在加快推动物流运输的正常化，公司售后服务团队也实现常态化出差，设备验收效率提升；后续随着疫情防控措施的合理，公司在订单的方案技术的迭代和人员技术的娴熟，物料集合采买以及自有强大机加能力的支撑，未来毛利率能够保持在较高的合理水平。

问：信用减值损失和资产减值损失比较大，请公司坏账计政策如何？对于存货跌价或者亏损订单未来还会这么多吗？

答：信用减值损失主要是公司业务规模增大，当季度确认的营收较多，期末应收账款增加，按会计政策计提坏账准备所致。目前公司的坏账计提政策比较严，一年内的计提5%，1-2年的计提20%，2-3年的计提50%，3年以上计提100%。公司客户基本上为行业知名客户，信用良好，不存在实质性损失风险。信用减值损失会根据未来款情况陆续转增加利润。

资产减值损失全部来自计提的存货跌价准备，主要是公司对于部分客户的战略性订单给予让利，金额有限且不具有持续性，总体可控。

问：今年人员和产能匹配度及今明年产能和人员规划？

答：利元亨原则一是做组织有序扩张、有质量的扩张。第二原则是围绕专人多岗布局。利元亨人员需求都是基于公司业务发展需要来匹配规划。受当前疫情大环境的影响，增强自身零部件供应能力和缩短产品交付后的调试时间是利元亨当前正在部署的，所以在今年的人员规划上，程序设计、机床操作和安装调试方面的人才有所增加，尤其是程序工程师、前端的研发工程师等。基于公司拥有完善的培养体系及多技能工种的培训计划，当前公司人员增速符合产能增加，产值增加比例也高于人员增长的比例，总体而言，未来人员的增长幅度会趋向平稳，人均产值、效能均会逐步提升。

问：锂电行业明年是否会产能过剩，如何应对未来风险？

答：客户群体近年来一直定位TOP10客户，大部分订单来自于TOP10。公司已经关注到2023-2025年低端产能过剩，部分企业会存在风险，但利元亨主要重心放在大客户策略。当前风险把控有效。公司未来还是会继续深耕智能制造领域，当然也会不断延展产业链，消费锂电、动力锂电、氢能、储能、光伏等领域未来都会涉足，以整线、智能工厂解决方案为主。技术研发向平台型发展，追求高速、高精、高集成。

问：海外业务拓展情况？

答：海外布局做的好主要因为团队的专业性和本地化。公司的海外团队跟欧洲本土新能源机构也有合作，在研发端有很强的粘性。海外的布局也做了很完善的规划框架，在波兰收购了一家设备制造企业。公司现在已经具备了在欧洲本土、美国本土当地机加的能力。

海外客户整体质量比较高，订单的毛利率比较好，。海外会是2022年及以后年度的重要业务增长点，规划会占30%。

问：公司现在订单情况，锂电订单中各段设备的占比情况？ 客户签单占比情况？

答：公司业务发展较好，订单增长比较快，主要客户包括蜂巢、比亚迪、TL、国轩、欣旺达、三星、CTL、楚能新能源、远景动力、清陶、天能、小鹏等。机型包括核心专机如涂布机、叠片机、焊接机、模切机、封装机、贴膜/涂胶机、化成分容机、外观检测机等，以及电池组装线、电芯装配线、长电芯线、检测线、物流仓储线等整线设备，整线设备占比约67%。

问：公司在光伏领域的拓展情况，具体应用在哪个方面？

答：公司光伏领域装备目前主要以自动化为主，如太阳能单晶硅机加自动化产线，电池片制造自动化产线，组件自动化生产线等，另在激光专机，HJT和钙钛矿等工艺设备方面有做重要布局，部分机型已在客户验证中。

问：氢能板块业务最新进展？

答：公司在氢能板块已经实现了从膜电极，双极板，端板组件等零部件的自动预处理产线和电堆自动化堆叠及检测等整线装备的交付。后续将在双极板等零部件生产装备方面扩展，稳扎稳打推进氢能领域各工艺段装备。

利元亨（688499）主营业务：智能制造装备的研发、生产及销售,为锂电池、汽车零部件、精密电子、安防、轨道交通等行业提供高端装备和工厂自动化解决方案

利元亨2022三季报显示，公司主营收入29.35亿元，同比上升77.06%；归母净利润2.83亿元，同比上升80.72%；扣非净利润2.66亿元，同比上升75.02%；其中2022年第三季度，公司单季度主营收入11.91亿元，同比上升95.19%；单季度归母净利润1.14亿元，同比上升96.92%；单季度扣非净利润1.14亿元，同比上升106.21%；负债率69.88%，投资收益487.57万元，财务费用60.59万元，毛利率36.03%。

该股最近90天内共有10家机构给出评级，买入评级9家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为277.0。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流出2094.01万，融资余额减少；融券净流入383.79万，融券余额增加。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，利元亨（688499）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力良好，营收成长性较差。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：应收账款/利润率。该股好公司指标3星，好价格指标2星，综合指标2.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。