健帆生物：9月22日接受机构调研，投资者参与

2022年9月22日健帆生物（300529）发布公告称公司于2022年9月22日接受机构调研。

具体内容如下：

问：请肾科的销售从 B 端转 C 端之后，目前有相应的数据吗？每一个灌流器都可以追溯到对应的病人吗？从公司的收集的数据上来看，覆盖了多少病人？今年上半年的肾科的增长来源，主要是覆盖人数的增加，还是使用频次的增加？

答：1、目前尚没有精确的分类数据，公司在推进信息化以加强相关工作。2、今年上半年公司肾科业务增速的主要原因有（1）公司加强肾科方面团队建设，引进了不少优秀人才，对团队结构进行调整，目前团队工作状态很好。（2）坚持应灌尽灌，加强对医生护士的学术支持，更好地满足临床治疗需求，让临床使用得到提升。（3）增强对患者的科普教育，今年起我们对营销人员的考核重点也包括面向患者端的普及教育，要求营销人员下沉到血透室和患者，加强患者对产品的理解，也取得了不错的效果。（4）政策指引强有力2021 年以来陆续推出的医学证据对临床应用有非常大的实践意义（a）国家卫健委 2021 版的《血液净化标准操作规程》（SOP）中提及“每周 1 次 H 树脂血液灌流器与血液透析器串联治疗 2h，可显著提高维持性血液透析患者的血清 iPTH 和 β2 微球蛋白的清除率，改善瘙痒症状”。（b）上海专家共识中明确指出对透析患者的 9 种透析并发症应行血液灌流治疗，并对这 9 种透析并发症推荐治疗频次分别为每 2 周1 或 2 次、每周 1 次、每周 1~3 次不等。（c）卫生经济学研究结果指出“健帆H30 血液灌流治疗具有经济性，可以延长患者寿命 2.87 年”。

问：之前发布的健康饮品 有没有开始销售？

答：已经开始销售。

问：我是公司的长期投资者。目前大部分的机构认为公司产品太过于单一，行业空间不大。市值天花板较低，增长空间不大。公司如何好机构投资者教育工作，消除这种认知误差。

答：公司将持续做好与市场的沟通工作，让市场能进一步认识到血液灌流器并不是一个单一的产品，而是一种平台技术，针对不同疾病可以开发不同的产品系列，打开新的市场空间。

问：请根据公司测算，人工肝市场空间过百亿，但是 2021 年肝科公司收入仅有 1 亿。那么是否说明血液灌流治疗的必要性没有那么高？或者说并非刚需产品？

答：双重血浆分子吸附系统（DPMS）是公司首创的新型人工肝治疗模式，DPMS 技术先后被写入中华医学会《非生物型人工肝治疗肝衰竭指南》《肝衰竭诊治指南》和《肝硬化肝性脑病诊治指南》，在临床具备极高的指导意义。目前 DPMS 技术处于推广初期，因此目前营收规模不大。上述三大诊治指南为公司 DPMS 技术的推广及普及奠定了坚实的基础，我们相信其在肝病领域的应用空间广阔。

问：公司去年答复投资者，国内透析器今年拿证，还有 3 个月就要进入 23 年，22 年拿证有希望吗？公司今年大幅加码研发投入，我们投资者表示热烈欢迎，只有新产品，才有好未来；请研发方向能否透露一点。

答：问题51、公司去年复投资者，国内透析器今年拿证，还有 3 个月就要进入 23 年，22 年拿证有希望吗？2、公司今年大幅加码研发投入，我们投资者表示热烈欢迎，只有新产品，才有好未来；请问研发方向能否透露一点。

1、注册证的取得受多种因素影响，存在不确定性。公司将积极推进透析器的取证工作，请以公司公告为准。2、目前公司研发主要有新产品研发及产品临床应用研发两大方向。新产品研发方面，血液灌流是一种平台技术，比如针对尿毒症、肝病、脓毒症、红斑狼疮等不同的病症，公司已研发出不同的产品 H系列、KH 系列、BS 系列、C 系列、DN 免疫吸附柱等，我们还可以针对不同的病症研发出不同的产品类型、治疗更多种类的疾病。应用研发方面，主要是基于现有产品开展系列临床应用研究。血液灌流技术和血液灌流器是创新性的技术，目前尚处于发展应用初期，需要大量循证医学证据、规范化使用指南等来指导临床应用，因此在产品上市后需要在应用研发方面继续投入。

问：透析机今年什么时候能拿证？

答：公司血液透析器已于 2022 年 3 月取得欧盟 CE 认证证书，希望国内今年内拿到注册证。

问：注意到营收增长 30%，而利润增长 20%，两者没有同步增长的原因是什么？ 年报中公司第 3 季度的营收没有第 4 季度高，请是第4 季度冲量还是别的原因？

答：（1）受原材料价格上涨、人工成本增加、新建生产基地投入等因素的影响，公司整体产品毛利有一定的下降。同时公司研发、人力成本、销售推广等方面的投入同比均有较大幅度的增加。（2）公司营收在各季度有小幅波动，属正常现象。

问：海外市场目前推广是否有重大突破？第三季度业绩是否有较大预增？

答：目前公司经营工作正常开展中。根据规则公司将在 10 月份披露三季度报告，请以届时公司披露的三季度报告为准。

问：三季度以及下半年经营展望？

答：目前公司经营工作正常开展中。根据规则公司将在 10 月份披露三季度报告，请以届时公司披露的三季度报告为准。

问：三季度肾科及肝科的整体情况可否介绍一下？

答：目前公司经营工作正常开展中。根据规则公司将在 10 月份披露三季度报告，请以届时公司披露的三季度报告为准。

问：公司可转债是否有下修意向？

答：公司将根据相关规定，在充分保护投资者权益的前提下，结合公司实际情况审慎决策，并及时履行信息披露义务。请您关注公司在巨潮资讯网的公告动态。

问：股权激励价格 76 块多，二级市场才四十多，这个怎么激励员工吗？公司怎么看这？

答：公司上市至今已实施 6 期激励计划，部分员工叠加享有不同批次的期权。公司具有系统、完备、有市场竞争力的薪酬福利体系，期权只是其中的一部分。目前公司上下保持奋斗拼搏状态，继续积极的开展各项工作。

问：今年疫情反反复复，能否介绍一下对公司有什么影响吗？

答：今年以来新冠疫情在全国多点爆发，公司的学术推广、营销、医院进货用货、商业采购等都受到不同程度的影响，对公司的短期业绩有一定的冲击和影响。但公司产品具有一定刚需属性，患者对公司产品的治疗需求可能受疫情影响有一定的延后，但是不会消失，相信在疫情结束后能逐渐恢复、甚至可能更高水平。公司将积极采取各项常态化疫情应对措施，努力减少疫情的不利影响，公司及管理层将一如既往地做好各类经营工作，实现公司稳定发展。

问：股价如此低迷，公司是否还有回购计划用于可转债？

答：目前没有相关计划。请您关注公司在巨潮资讯网的公告动态。

问：请董总，去年健帆生物进行了 5 亿元的股票回购，用来备兑可转债转股，今年公司股价比去年更低，目前公司账面资金充足（中报货币资金将近20 亿），经营现金流强劲（上半年近 5 亿），请公司是否有回购股票的计划？

答：目前没有相关计划。请您关注公司在巨潮资讯网的公告动态。

问：希望公司用闲置资金再出手回购。

答：感谢您的建议。

问：透析器产品会占公司未来业务的比重是多少？以什么样的资源投入这个市场？

答：公司将利用高质量的产品及有竞争力的市场价格来打开透析器的市场，扩大公司业绩规模。透析器产品的客户与公司现有客户是重叠的，公司可以利用现有的销售网络来进行推广，在销售费用方面具有竞争优势。血液透析器与公司现有的血液灌流器和血液透析粉液等产品也具备协同作用，通过为客户提供高质量的产品和一体化的服务，快速打开市场。

问：请董总展望一下十年后健帆会变成什么样？谈谈五年十年的战略规划？

答：公司将深耕血液净化领域，完善血液净化设备及耗材、药品、健康管理/医疗服务等多位一体的血液净化全产业链，致力于成为世界一流的高科技医疗技术企业集团。

接待过程中，公司相关领导与投资者进行了充分的交流与沟通，严格按照《信息披露管理制度》等规定，保证信息披露的真实、准确、完整、及时、公平，未出现未公开重大信息泄露等情况。

健帆生物主营业务：血液灌流相关产品的研发、生产与销售

健帆生物2022中报显示，公司主营收入15.54亿元，同比上升30.8%；归母净利润7.48亿元，同比上升20.64%；扣非净利润6.99亿元，同比上升19.52%；其中2022年第二季度，公司单季度主营收入8.57亿元，同比上升40.63%；单季度归母净利润4.13亿元，同比上升22.6%；单季度扣非净利润3.76亿元，同比上升21.0%；负债率29.55%，投资收益965.51万元，财务费用-1350.01万元，毛利率83.79%。

该股最近90天内共有13家机构给出评级，买入评级12家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为62.74。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流入1.17亿，融资余额增加；融券净流出179.14万，融券余额减少。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，健帆生物（300529）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力优秀，营收成长性良好。财务健康。该股好公司指标4星，好价格指标3星，综合指标3.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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