经纬恒润：8月28日召开业绩说明会

2022年9月2日经纬恒润（688326）发布公告称公司于2022年8月28日召开业绩说明会，通过进门财经平台参与公司2022年半年度业绩说明会的投资者参与。

具体内容如下：

问：智能驾驶域控制器的行泊一体方案，目前客户开拓的情况怎么样？如何看待当前自动驾驶芯片的选型，包括公司和芯片厂商合作的考量？

答：（1）基于TI方案的智能驾驶域控产品定位行泊一体解决方案，搭载某新能源车企将于今年量产，并获得江铃的车型定点。

（2）智能驾驶域控的其他方案包括EQ4+TD和EQ6L+TD，TD的VH和其他家更高算力的芯片方案正在推进中，国产芯片厂商也在考虑合作。

问：研发服务及解决方案业务在二季度有亮眼的业绩，增速能否延续？

答：上半年该业务营收增长的主要原因包括1）智能驾驶的仿真测试、架构开发等业务，项目周期较长，项目进度到了验收阶段；2）国内OEM的车型研发周期缩短；3）公司重视人员投入，加快了项目验收。

汽车研发服务及解决方案包含了围绕汽车电子系统开发和测试的众多业务，公司对未来发展比较有信心。

问：高级别智驾业务进展如何？

答：业务突破主要包括1）已投入运营的生产车队的可靠性提升与生产效率长期优化；日照港项目常态化无人驾驶运营，达到行业先进程度；2）研发重型滑板底盘，产品形态进一步丰富，为客户提供更多自动驾驶载具选择；3）通信网络架构升级到车载以太网，核心控制器HPC进一步优化。

问：汽车电子产品重点发力的产品有哪些？

答：（1）新成立座舱事业部，已经量产OMS、DMS，后续还有500万像素的OMS、DMS；拿下多个车型的基于DLP方案的R-HUD。

（2）产品能力集成到域控制器。

底盘与新能源方面，底盘域控制器将成为很好的增长点，除了蔚来之外，还获得了一个大型OEM的多个车型。新能源方面，12V/48V/400V/600V/800V的BMS拿到项目，针对磷酸铁锂电池开发了新算法。车身域控制器方面，公司核心竞争力在于能力全面，对车身应用有深入理解。智驾方面，看好行泊一体产品，进行不同方案的开发。

问：AR-HUD的进展情况如何？对于座舱的规划是什么？

答：（1）基于DLP方案，产品的单车价值量有小几千元。目前已获得两个客户定点，预计明年能够量产。

（2）舱驾一体是部分客户的探索方向，对于到座舱与智驾的交互，芯片和底层技术在两个域之间有复用。公司之前就有关于摄像头的舱内感知等方面的积累，后续在创新比较多的地方有机会。此外，公司有很多的优秀人才，能够支持座舱业务。

问：客户结构怎么样？

答：之前大的客户如一汽、上汽、吉利等陆续获得新项目定点，开拓了Stellantis、戴姆勒的新项目，通过底盘域控制器开拓了新客户。此外，公司获得了博格华纳、蔚来的新项目。总体而言，老客户不断获得新项目，并积极开拓新势力和global客户。

经纬恒润主营业务：电子产品、研发服务及解决方案业务和高级别智能驾驶整体解决方案服务等

经纬恒润2022中报显示，公司主营收入16.7亿元，同比上升21.24%；归母净利润1.0亿元，同比上升266.3%；扣非净利润3472.94万元，同比上升60.94%；其中2022年第二季度，公司单季度主营收入9.62亿元，同比上升48.12%；单季度归母净利润1.32亿元，同比上升2745.62%；单季度扣非净利润9950.06万元，负债率37.83%，投资收益-52.64万元，财务费用-3899.46万元，毛利率29.27%。

该股最近90天内共有22家机构给出评级，买入评级15家，增持评级7家；过去90天内机构目标均价为208.96。融资融券数据显示该股近3个月融资净流入28.67万，融资余额增加；融券净流入3599.85万，融券余额增加。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，经纬恒润（688326）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力一般，营收成长性较差。财务相对健康，须关注的财务指标包括：应收账款/利润率。该股好公司指标3星，好价格指标1星，综合指标2星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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