海尔生物：3月10日接受机构调研，富国基金、中欧基金等多家机构参与

证券之星消息，2026年3月17日海尔生物（688139）发布公告称公司于2026年3月10日接受机构调研，富国基金、中欧基金、宏利基金、华宝基金、嘉实基金、交银基金、平安基金、人保养老、泰康资产、长信基金参与。

具体内容如下：
问：公司披露2025年AI相关收入占比为15%，能说说这方面的进展吗？
答：公司的I相关收入是指将I技术深度嵌入到具体的自动化等智能终端产品中，以产品整体销售所取得的直接销售收入，主要包括智慧用药、I自动化样本库、细胞自动化工作站等产品。
海尔生物是行业里率先拥抱自动化和数智化变革的公司之一。在样本，实验室，医疗等多场景，助力用户从单一设备向场景解决方案升级，实现从精准化到标准化再到批量化的跃迁，提升了用户体验，大幅优化了用户的工作效率和工作质量，并确保用户场景全流程安全可靠。
如今，公司正向“I+自动化”迈进。通过把“I+自动化”深度融入产品与解决方案的内核，借助“大模型-智能体-I终端”的多层次架构，探索与各用户场景的深度融合。当前，公司已经在诸如细胞基因治疗等场景里，推出了科研实验室垂直领域大模型IncGPT-BiolifeSci；I细胞培养助手、I实验室运营助手、I科研助手等17个高质量智能体；能够对细胞治疗生产效率实现颠覆性革新的全自动细胞培养工作站、高通量PBMC全自动提取纯化工作站，以及可为“生物人工肝”等创新性临床疗法提供保障的全封闭自动化细胞扩增系统CellFloMax等多个智能应用终端。

问：公司海外业务的增长动力来自于哪里？能否给投资者一个可以期待的战略目标？
答：2025年海尔生物海外业务收入8.4亿元，同比增长17.9%，占公司主营收入比重再创新高达到36%，较2024年提升5个百分点。海外区域全线双位数增长，欧洲区域增长16.0%，亚太区域增长26.0%，美洲区域增长12.2%，非洲区域增长17.8%。
公司海外业务实现高增长，主要得益于
①行业的全球空间广阔，过去十年间公司海外收入复合增长率超20%。根据GrandViewResearch公开数据显示，2030年全球生命科学工具市场规模预计将达到3,306.9亿美元。仅就公司的低温存储产业而言，尽管在国内早已实现第一份额，但是目前海外市场占有率仅为7%，未来发展空间仍然广阔；而新兴产业实验室解决方案、智慧用药和血液技术，在海外的增长潜力则更为巨大。
②公司多年海外深耕具备显著的先发优势，在地化战略正将先发优势转化为扎根当地的领跑优势。目前公司业务已覆盖全球160多个国家和地区，与超800家经销商和近80个国际组织长期持续合作，在地化运营体系覆盖18个国家，在地团队占海外市场团队40%以上。依托当地的企划、营销、仓储、服务布局，围绕区域用户的差异化需求提供精准服务。
③在此基础上，公司在核心技术、产品认证、方案设计与交付等多维度构筑起坚实的竞争壁垒。公司积极把握海外绿色可持续发展的技术趋势，在全球权威认证美国能源之星榜单中包揽前八名。整体境外产品认证达400余项。通过在地化体系和领先的供应链能力的支撑，公司从方案设计、生产交付到持续服务的全流程响应敏捷、周期短，如意大利服务团队就向用户承诺“4小时响应，24小时闭环”，响应速度超越本地厂商。
公司始终致力于以高可靠的产品方案赢得全球用户信赖，经初步市场调查统计，公司超低温、恒温产线已在英国、意大利、澳大利亚等6个国家实现第一份额，离心机、自动化用药、安全柜等品类正高速增长。展望未来，海尔生物要实现从“全球覆盖”到“本土深耕”的转变，在未来三年要实现“双50”的战略目标，即“海外收入占公司收入比重提升至50%，海外收入中新产业收入比重提升至50%”，构建起供应链、市场和生态的全球纵深能力，真正成为全球用户信赖的生命科学世界级品牌。

问：看公司推出了十万转离心机等很多新品，怎么看待这些产品的科技壁垒？
答：针对生物实验室中除样本存储环节外最通用的离心处理环节，2025年公司已成功突破十万转超高速离心技术，成为国内首家掌握该项核心技术的厂商。十万转离心机主要用于分离、纯化和分析病毒、蛋白质、核酸、外泌体等生物大分子或亚细胞结构，是探索微观世界的关键设备，被誉为生命科学领域的“皇冠上的明珠”。
从技术壁垒上来说，这款产品通过自主研发的二级真空减磨技术、真空超高速电机、多模态柔性驱动技术等，实现10万转下的极致稳定，稳定性较同类产品提升30%；首创数字孪生与I预测性维护，实时监测数百个运行参数，让运维成本降低40%；包括在关键的转子、挠性轴、半导体温控等核心技术方面，都实现了自主可控。
十万转离心机产品丰富了公司的“智慧离心机家族”，目前产品矩阵涵盖落地式大容量冷冻离心机、台式多功能冷冻离心机、高速/低速离心机等全系列产品，精准适配高科、医疗、制药、血站、疾控等多维场景，满足不同用户高质量离心需求。

问：请公司详细介绍对于并购来的公司，后续如何进行管理整合？效果如何？
答：在生命科学工具行业，并购整合是行业内公司非常重要的增长引擎，而对于正在成长期的本土品牌来说，并购整合是稀缺的核心竞争力。我们也从并购的数量、规模、标的后续发展等角度看了一下，在本土品牌中海尔生物的并购整合力位居前列。我们测算下来实现了“两个30%”，一个是并购业务对公司收入贡献超30%，第二个是并购业务收入复合增长率为30%，在液氮存储、血液技术、自动化药房等多个领域领跑行业。
在长期的并购整合实践中，海尔生物沉淀出了自己的“选/并/补/强的‘同心圆’并购及卓越运营体系”，逐渐构筑起支撑公司长期发展的竞争优势。
以海尔血技为例，并购完成后，通过生产体系的协同提升产能与生产效率，通过一流研发资源的整合加速产品的国际认证和技术创新，通过全球化市场体系的协同布局打开血站新渠道和海外新区域。目前，海尔血技的产能较2020年刚加入时提升了1倍，收入复合增长率达双位数为行业的1.3倍，在国内采浆市场取得了超50%份额的市场份额。2025年海尔血技发布了“一次性使用去白细胞塑料血袋”，填补了公司在血袋耗材领域的空白，并于近期在国内率先完成了采浆产品线“设备+耗材”的系统性MDR认证，有望在以欧洲为代表的高端市场实现快速渗透。
作为世界500强海尔集团旗下的科创板上市公司，海尔生物基于充裕的现金流与健康的资产负债表，始终将并购作为资本配置的首选。随着公司并购战略的升级，同心圆体系也将不断演进，持续夯实公司的长期成长根基。

问：公司目前盈利增速落后于收入增速，请原因是什么？公司有什么改善措施？
答：2025年公司盈利能力受外部环境、新建产能爬坡和公司主动中长期战略投入等因素综合影响。除了子公司的新建产能，今年公司的投入还主要聚焦在2大方向一是加速全球化战略落地，对海外事业进行了资源配置倾斜，报告期内新搭建日本、巴西等6地在地化运营体系，加强亚太和欧洲等市场的组织建设和营销推广。二是支持科技创新包括I自动化技术体系的强化，研发投入保持高强度，报告期内超速离心机、全自动肿瘤配液机器人等11类产品实现首发或首创。
针对以上因素，公司主要措施如下第一，通过上市公司成熟的供应链管理体系赋能子公司新建产能，产能利用率持续优化，并通过自动化升级进一步提高生产效率；第二，创新驱动下持续优化销售业务结构，提升高毛利产品占比；第三，资源配置进一步聚焦高产出的优势市场和优势产业，管理费用方面持续提效。
随着营业收入增长、业务结构升级和产品竞争力提升，第四季度归母净利润同比降幅大幅收窄、扣非归母净利润实现正增长。

海尔生物（688139）主营业务：以创用户最佳体验为目标,面向医药企业、高校、科研机构等生命科学用户和医院、疾控、血站、基层公卫等医疗卫生用户,提供以智慧实验室、数字医院、智慧公共卫生、智慧用血等为代表的数字场景综合解决方案。

海尔生物2025年三季报显示，前三季度公司主营收入17.61亿元，同比下降1.17%；归母净利润1.98亿元，同比下降35.83%；扣非净利润1.73亿元，同比下降37.2%；其中2025年第三季度，公司单季度主营收入5.66亿元，同比上升1.24%；单季度归母净利润5565.17万元，同比下降25.6%；单季度扣非净利润4998.86万元，同比下降22.47%；负债率18.85%，投资收益2137.58万元，财务费用-2217.3万元，毛利率46.51%。

该股最近90天内共有1家机构给出评级，增持评级1家。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流出1516.13万，融资余额减少；融券净流入153.34万，融券余额增加。

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