长海股份：8月18日召开业绩说明会，民生证券、东北证券等3家机构参与

2022年8月19日长海股份（300196）发布公告称公司于2022年8月18日召开业绩说明会，民生证券建筑建材分析师 李阳、东北证券建材分析师 陶昕媛、其他机构投资者参与。

具体内容如下：

问：公司简单汇报 2022 年上半年的经营情况？

答：公司公布了 2022 年半年报，公司营收和净利润持续稳步增长，从报表的数据来看，总体符合预期。报告期内，公司实现营收 15.37 亿元，同比增长 30.42%；归母净利润 4.28亿元，同比 64.99%；扣非净利润 3.72 亿元，同比增长 64.66%；非经常性损益主要为出售铑粉的利润。

问：天马 3 万吨改 8 万吨池窑何时进行冷修技改？

答：天马集团 3 万吨改 8 万吨的池窑产线，专用于风电及新能源汽车等高端领域，投产后优化产品结构，公司将根据生产及市场需求情况，择时启动对该项目的技改扩建。

问：公司下半年的海外订单量会维持上半年的高趋势吗？

答：就目前来看，海外订单量处于一个平滑期，原因在于国外现处在假期，需求量不高，增长较于之前不明显。我们展望四季度有一个恢复性的增长。

问：公司出口的增量主要是由于销量的升还是由于价格的升？海外客户对于公司调价的接受程度以及公司调价的幅度如何？

答：公司出口的增量主要是新增产能的释放，叠加海外需求旺盛，产品销售单价及产销量均实现增长。公司拥有长协订单的客户，长协订单是年度定价，会根据市场的波动幅度适当调整，有一定的调价机制。

问：公司出口以及汇兑损益是否已经产生了正面的影响？

答：从今年二季度开始，美元因为加息的原因走得比较强势，对公司的业绩产生了比较正面的影响。

问：公司制品类产能的扩产计划进展情况如何？

答：今年上半年玻璃纤维湿法薄毡九线的投产，对产能扩张有促进作用。未来公司会根据市场需求逐步投建剩余三条薄毡生产线。

问：天马集团 10 万吨不饱和聚酯树脂项目技改后，目前生产和销售情况是否已经步入正轨？

答：今年上半年，由于疫情端的影响，叠加俄乌战争冲突造成的能源价格暴涨，树脂价格同步上涨，下游市场对于不饱和聚酯树脂的价格接受度不高，因此下游需求端不景气，目前项目已经在部分生产，受市场环境影响，尚未满负荷生产，未来根据市场需求逐步投放。目前能源的价格稳定，展望下半年市场复苏的可能性。

问：对下半年原纱和制品出货价分别的展望？

答：可以看出玻纤行业的周期还是比较明显的，虽然现在价格略有波动，但仍处在一个合理的区间。近几年玻纤行业一直处在高增长的态势，随着经济形势和大环境的影响，现在市场处于震荡期，预计后期价格还是会维持在稳定的水平。

问：目前行业能否消化新增产能的需求？超高的单吨净利是否能够继续维持？

答：行业的高景气带来了新一轮的产能扩张，未来玻纤行业的集中度也会越来越高。今年上半年，国家有关部门陆续出台多项政策支持大力发展基建、风电、新能源车等领域，对于玻纤市场来说都是一个利好的消息。随着技术持续进步，成本端也在不断地优化，产品的结构也是越来越多元化，优势越来越明显，将驱动玻纤行业在波动中成长。

问：60 万吨产能落地的进度？

答：60 万吨产线项目手续审批进行中。

问：公司当前玻纤库存水平如何？

答：目前，公司的产品库存周转处于行业平均水平。

问：公告说将继续销售铑粉不超过 50kg，想请下公司闲置铑粉的销售是否有持续性？

答：公司贵金属漏板加工技术工艺不断进步，处置部分闲置铑粉获得收益，由于贵金属市场价格波动较大且无法预测，具体出售数量需要视市场价格而定。

问：对下半年国内和国外需求的展望？

答：国内随着疫情影响的减弱，市场环境也在逐步放开，特别是汽车厂，包括轨道交通类的配套企业也在不断地复工，供需关系明显有所改善。今年上半年海外需求旺盛，下半年也有很大的提升空间，后续仍然看好海外市场的整体恢复。

长海股份主营业务：玻纤制品及玻纤复合材料的研发、生产和销售。

长海股份2022中报显示，公司主营收入15.37亿元，同比上升30.42%；归母净利润4.28亿元，同比上升64.99%；扣非净利润3.72亿元，同比上升64.66%；其中2022年第二季度，公司单季度主营收入7.83亿元，同比上升25.43%；单季度归母净利润2.0亿元，同比上升30.43%；单季度扣非净利润1.9亿元，同比上升52.27%；负债率23.43%，投资收益1045.23万元，财务费用-811.02万元，毛利率37.75%。

该股最近90天内共有17家机构给出评级，买入评级12家，增持评级5家；过去90天内机构目标均价为24.11。

以下是详细的盈利预测信息：

根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，长海股份（300196）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力一般，营收成长性一般。财务健康。该股好公司指标3星，好价格指标3.5星，综合指标3星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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