联创电子：8月9日接受机构调研，包括知名机构景林资产，星石投资，趣时资产的共242家机构参与

2022年8月10日联创电子（002036）发布公告称公司于2022年8月9日接受机构调研，兴全基金谢治宇 乔迁 董理 林翠萍 虞淼 王品 曹亨 邓荃文 李逸旻 王坚 余喜洋 陆士杰、中信保诚基金温阳 韩海平、星石投资陈启腾、凯石基金陈晓晨、新华基金蔡春红、清和泉资本李超、长盛基金张谊然 汤其勇、长江证券资管漆志伟 姚远、擎天普瑞明投资刘书峻、光大资管李行杰、平安养老保险陈徐姗、宁泉资产王修艺、英大基金霍达 张媛、鹤禧投资宋正园 司岩、华商基金何奇峰 刘力、天安财产保险向磊、西部利得基金刘锟 冯皓琪 邢毅哲 梁晓明、中再资产赵勇、工银瑞信任燕婷、创金合信郭镇岳 尚丹丹 甘静芸、仁桥资产张鸿运、华富基金范亮 刘华 孙浩然 傅晟、前海联合胡毅发、悟空投资陈向东、广银理财陈桂、海富通基金黄强 刘海啸 王经纬、上银基金卢扬、恒越基金高楠 赵炯 白钰 陆杨、诺德基金孙小明 周建胜 黄伟、凯石投研陈晓晨、沣谊投资江昕 区伟良、宏道投资庄自超 段然、远信投资黄垲锐 陈卓苗、利幄基金孟舒豪、国君资管肖莹、华美国际投资胡浩、金广资产刘波、青骊投资李署、招商基金朱之光 张林、涌容资产周丹、南土资产王卓尔、东方自营朱凌昊、睿郡投资刚履新 丁晨霞、鸿盛基金黄裕金、景林资产徐伟、大家资产石泰华 张翔、中国人寿养老保险周晓文、建信基金李登虎、TybourneDavid 戴、Power Pacific 鲍尔太平周俊恺 Jonathan、华福自营董琦 张诗杭 王旭、安信资管武方舟、恒复投资宋湾杨、奕慧投资王臻、KeywiseAmy 宗、浙商资管刘玮奇、金鹰基金吴海峰、浙商基金刘炜、中融信托邵思凝、Macro Polo黄晨、中银袁哲航 杨雷 李娜、承珞投资徐泯穗 胡慎、Platina Capital崔雨婷、Willing CapDevin 侯、东海自营易尚、德邦基金李薇依 史彬、青木投资王德安、银河基金左磊、森锦投资季亮、华泰保险资产丁星乐、世纪致远私募基金罗云、海川汇富资产黄昱诚、凯恩投资谭凝宁、源峰基金张冲、长见投资刘志敏、青云合益丁丹涛、Rays Capital张彦琨、浙商自营许运凯、寻常投资杜凡、颐和久富刘清影、慧琛资产黄盼盼、源乐晟卢奕璇 蒲东君 吴雨哲 刘骏阳、汇安基金单柏霖、恒安标准人寿张宇、高盛郑宇评 张璇 宋婷、大成基金吴志强、中意资产高兰君 沈悦明、尚雅投资陈俊、华泰证券资产魏昊 刘瑞、招银理财朱壮明、汇丰晋信许廷全 徐犇、沣杨资产金晓鸣、沣杨投资吴亮 张楠 丁凌霄、百年资管蒋捷、华泰柏瑞基金李学涛、CLSATracy Cui Tony Zhang、景泰资本吕伟志、国君自营肖凯 王添震、同威投资廖星 谭琳 刘弘、南京证券自营李栋、易方达基金罗子博、信诚基金杨柳青、红杉资本闫慧辰、海通资管童胜、JefferiesJane cheng 雷肖依、正圆投资张瀚庭 张荟慧、西藏东财基金李惠、宁银理财郑筱薇、白犀资产王修艺、浦银安盛基金褚艳辉、东兴证券王健辉、高毅资产姜思辰 赵浩、长安基金刘嘉、易米基金杨臻 俞科进、庐雍资产彭永锋、望正资产汪程程、翀云投资王亚飞 邹臣、旌安投资孔凡熔、中银自营常思远、鲍尔赛嘉投资周俊恺、国泰君安证券资产刘强、东方证券资管李天、弘毅基金樊可、南方基金钟贇 吴凡 应帅、趣时资产张宏云、民生加银基金王凤娟、聚鸣惠博闻 刘晓龙、大朴资产马迪、利幄私募基金孟舒豪、盈创投资李聪、平安大华投资刘懿莹、远策投资李博、金元顺安基金侯斌、天治基金陈付佳、嘉实基金谢泽林 李远山 徐珊 曲海峰、中华联合保险李东 袁超、国泰基金孙家旭 施钰 张阳 陆静、花旗Karen Huang Mark Li、淳厚基金吴若宗 陈文 杨煜诚、中加基金吕航、泓诺基金林骏祺、融通基金樊鑫 丁婉贝 孙卫党、东兴基金张胡学、松树基金王旭、富德生命人寿张毅轩、淡水泉投资周坤凯 任宇 林盛蓝、天弘基金申宗航 蔡锐帆、中泰证券古敬东 陶世奇、中泰自营李嘉宁、广发基金顾益辉 苏晟宇 吴晓钢、海创基金樊生龙、兴华基金贺业林、惠通基金王青晨、平安资产马继愈、太平基金史彦刚 田发祥、成都银贝投资姚琦、申万菱信基金许瀚天 卜忠林、九泰基金赵万隆、钜融资产王雷、财信人寿袁子扬、野村资管方靖、诺安基金黄友文 吴博俊、华安基金王春 李阳 吴运阳 李晓峥、长城财富杨海达 胡纪元 王雪平 林皓、国寿安保基金祁善斌 张帆 张英、富国基金林浩祥 王佳晨 许炎 何信 安志鹏、农银汇理周宇 魏刚、兴银理财江耀堃、合创友量王艺璇、太平资产刘阳 薛梦馨 赵洋、菁英时代谢钧、中海基金谈必成 邱红丽 刘俊、方正富邦衡攀宇、恒识投资杜亮、源乘投资曾尚 钟光正、钦沐资产吴海宁、睿远基金朱璘 赵枫 傅鹏博、泰信基金戴隽、中金资管蔡亦桐、华泰资产郑金镇 杨林夕、纵贯资本俞淼、中银基金武苇杭 段思淼、福瑞金融许静、兴业基金肖滨、圆信永丰彭柏文、朱雀基金郭涛、交银施罗德杨芝廷 蒋军杰、博时基金赵易 曾鹏 张朱霖 邓欣雨、同犇投资李明、信达澳银齐兴方、鑫元基金施欣彤 蔡文、合远投资陈晓蕾 熊靓、汇华理财张运昌 鲍宗禹、东吴基金张浩佳、民银理财颜彬、华杉投资冯都、弘尚资产许东、中信建投资管徐博 王越 曹苍剑 梁斌、永赢基金郑波奇、招商证券资产吴彤、国联安基金侯敏、新华资产朱战宇、景泰利丰投资吕志伟、太平洋资管王磊、富兆业金融管理刘政科、银华基金陈晓雅 任易、丰岭资本管理李涛、东方证券自营朱凌昊、健顺投资卢雅霖 龚琼宇、上投摩根基金薛晓敏 周梦婕、平安基金季清斌、泰康资产余元 宋仁杰 韩庆 陈怡、汇泉基金曾万平、富荣基金李峥嵘 林先因 李延峥、康盛基金林励盛、纯达基金冯东东、长江养老钱诗翔 刘杰 黄学军、华宝基金闫旭 邹亮 罗彦、国寿资产杨子霄 赵文龙 张振、鹏扬基金陈国喜、东方阿尔法梁少文、光大保德信基金林晓凤 陈飞达 魏晓雪、汐泰投资陈梦笔 李佳星、红土创新郑泽滨 汪国瑞、东海基金杨红 王亦琛 李昂、西南自营刘淑娴、山楂树私募汤权银、华夏基金何竞舟 郑煜 常亚桥、南华基金刘斐、前海联合基金胡毅发、复胜资管崔健、五地投资赵益 成佩剑、尚近投资管理赵俊、鹏华基金董威 郭盈、摩根士丹利Andy Meng Joey Song Green Cai、国信证券郭铭远 张宜剑、美银证券Katheri ne Zhu Robert Cheng Kevin Zhang、国投瑞银基金伍智勇、中睿合银资管叶元琪、澄怀投资王怡璐、江信基金马光耀、兴银基金王卫 王旭参与。

具体内容如下：

问：中报中光学业务毛利率比同比增长接近10个点的主要原因是什么？

答：上半年光学收入、利润新的增量主要来自于车载光学和高清广角，毛利率的增长主要是这两块业务毛利率较高，所以拉动了光学产品的毛利率。

问：公司目前车载镜头和模组产能的情况？合肥二期的建设进度？

答：公司车载镜头和车载影像模组产能在持续提升中；2022年车载镜头产能达到3KK/月，车载影像模组产能达到800K/月。合肥二期已经动工，明年将陆续投产。

问：公司与合肥政府合作的车载光学产业园项目的产品全部都是ADAS吗？和车企的定点也全都是ADAS吗？

答：公司与合肥政府合作的车载光学产业园项目主要是车载DS镜头+模组产线，我们的定点的产品大部分是车载DS镜头+模组。

问：上半年研发投入的增长主要在哪些领域？

答：主要是跟车载光学相关的，还包括机器视觉、高清广角，以车载为主。

问：手机光学和触控领域Q3和Q4的展望？

答：行业拐点目前看不清楚，公司目前在这块采取收缩战略，保持现有产能，生产精细化管理等环节，进一步增强市场竞争力。

问：高清广角领域对Q3-Q4的展望？

答：公司不断加强与龙头企业的战略合作，高清广角领域将会有比较稳定的增长。

问：车载镜头和车载影像模组未来两年有产能扩张的规划吗？

答：有。合肥二期计划2025年全部达产，达产后公司车载镜头和车载影像模组年产能分别是8000万颗和6000万颗左右。

问：整体订单情况，是以8MADAS镜头为主么？以后什么镜头产品占比多？

答：2M、5M、8M都有，预计2023年以后8M镜头的占比会大幅提升。

问：公司目前2400万颗镜头加600万颗车载影像模组的产能能够支撑未来至少两三年的需求吗？

答：公司车载光学正在持续扩产中，规划2025年车载镜头和车载影像模组年产能分别是8000万颗和6000万颗左右。

问：车厂会自己指定模组中的镜头供应商还是由模组厂商自己选择？

答：每家情况不太一样，有些车厂希望镜头和模组一起供，有些车厂会指定镜头，有些是tier1指定。

问：模组方面的竞争会比较激烈吗？

答：800万像素以下的模组竞争较激烈，800万像素以上的模组竞争相对较好。

问：公司车载领域产能是有瓶颈吗？

答：没有，合肥车载项目二期的新厂房已经在建，规划2025年车载镜头和车载影像模组年产能分别是8000万颗和6000万颗左右。

问：相比于Q2，印度触控工厂Q3是什么情况？

答：印度联创克服海外局势影响，业务增速明显，Q3会比上半年好一些，因为下半年是传统的旺季。

问：AI方面业务的进展情况？

答：有在布局，有一些客户在认证和开拓。

联创电子主营业务：从事研发、生产及销售为移动智能终端、智能驾驶、运动相机、智能家居、VR/AR等配套的光学镜头、摄像模组及触控显示一体化等关键光学、光电子产品及智能终端产品制造

联创电子2022中报显示，公司主营收入48.73亿元，同比上升1.3%；归母净利润1.03亿元，同比上升6.13%；扣非净利润6837.4万元，同比上升2.72%；其中2022年第二季度，公司单季度主营收入28.68亿元，同比上升13.4%；单季度归母净利润6326.34万元，同比上升3.31%；单季度扣非净利润3586.07万元，同比下降0.8%；负债率66.82%，投资收益1843.73万元，财务费用1.12亿元，毛利率11.06%。

该股最近90天内共有10家机构给出评级，买入评级8家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为22.94。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流入5342.31万，融资余额增加；融券净流入923.3万，融券余额增加。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，联创电子（002036）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力一般，营收成长性较差。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：有息资产负债率、应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅。该股好公司指标1.5星，好价格指标1.5星，综合指标1.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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