皓元医药：7月25日接受机构调研

2022年8月4日皓元医药（688131）发布公告称公司于2022年7月25日接受机构调研，中信里昂证券参与。

具体内容如下：

问：公司海外业务拓展情况及趋势？

答：前端业务板块，公司的工具化合物已是全球化市场布局，拥有成熟的运营体系和丰富的海外营销经验，并建立了全球营销网络及线下市场团队，快速响应全球客户的需求，未来将重点加强品牌建设，持续提升公司工具化合物的品牌影响力和竞争力；公司的分子砌块业务起步较晚，目前美国仓储和商务团队建立中。未来，公司将重点布局欧洲、印度这些医药的重镇，形成立足中国的纵深供应格局，服务全球客户。后端业务板块，公司积极完善提升现有CDMO团队，充实美国和欧洲的商务拓展团队，力争获取更多的海外订单。

问：展望未来三年，公司前端业务分子砌块、工具化合物及新业务的增长趋势和体量？

答：分子砌块和工具化合物业务的市场竞争不仅体现在产品的合成难度和新颖性，也体现在产品品类的丰富程度和更新迭代速度方面。公司的业绩增长与分子砌块和工具化合物的产品种类数、选品准确性、市场占有率呈正相关。截至2021年末，公司共有分子砌块和工具化合物产品数累计超5.86万种，其中分子砌块约4.2万种，工具化合物超1.6万种。为保证公司分子砌块和工具化合物产品种类数持续稳定增长，公司持续加大研发投入，并打造烟台研发中心，致力于创新药物工具化合物的研发及CRO服务，在丰富公司工具化合物产品管线的同时提升自主研发及创新能力。目前，烟台公司稳步推进人员招聘工作，烟台公司运营后将通过强有力人员团队、充沛的产能为客户提供更加优质、全面、系统化的定制化服务。公司增资合肥欧创基因，建设医药研发及生物试剂研发产业化基地项目（一期），致力于高端化学试剂的研发及CRO服务，加强公司在分子砌块业务板块研发的整体实力。未来，公司希望分子砌块以每年新增2万种的速度增加，尽快达到10万种以上；工具化合物产品数在原有高基数的基础上保持每年10%-20%的增速。同时，公司也在增加生物制品科研试剂，并布局上海生化、合肥欧创基因补齐公司在生物试剂方面的研发和供应。

问：请拆分下公司后端原料及中间体未来预期增速比较高的品种。

答：公司后端原料药和中间体板块分为两部分，一部分是创新药，主要产品和技术应用于创新药的临床前和临床研究、商业化生产阶段。截至2021年末，公司创新药收入占后端业务总收入的比例由2020年末的21%提升至47.38%。2022年一季度，公司创新药收入占后端业务收入比例已超过仿制药。在创新药方面，公司持续加大特色业务领域DC项目的研究。2021年，公司DC业务合作客户超340家，较上年度同比增长332.50%；项目数80个，较上年度同比增长247.83%；销售收入同比增长321.45%。2021年，为进一步加快创新药CDMO转型升级，公司投建了新药创制服务实验室建设项目（一期），同时，通过扩充CDMO创新药研发服务能级，进一步提高公司整体技术水平和持续创新能力，满足新产品研发和生产工艺技术改进的需要。另一部分是仿制药，主要产品和技术应用于仿制药的申报及商业化生产阶段。截至2021年末，公司仿制药业务已累积承接了192个项目，其中商业化项目有51个，小试项目有119个；公司创新药CDMO承接了173个项目，主要布局在中国、日本、美国和韩国市场。公司自主开发的艾日布林、曲贝替定等产品，是业界公认的合成和药品注册研究难度极高的品种，公司已与国际知名药企签订合作协议，通过技术授权实现收入并保留了药品上市后的销售分成权益。目前，公司仿制药板块储备的部分专利药，这些产品已经逐渐步入“专利解禁”期，公司的原料药业务或将在这波解禁中迎来新机遇。

问：最近美国通胀经济下行，对公司业绩和订单影响大吗？

答：皓元医药是一家专注于小分子药物研发服务与产业化应用的平台型高新技术企业，主要业务包括小分子药物发现领域的分子砌块和工具化合物的研发，以及小分子药物原料药、中间体的工艺开发和生产技术改进，为全球医药企业和科研机构提供从药物发现到原料药和医药中间体的规模化生产的相关产品和技术服务。根据IQVI人类数据科学研究所的最新报告，未来全球药品支出将以3%至6%的复合年增长率增长，到2025年将达到约1.6万亿美元（其中不包括COVID-19疫苗的支出）。同时，在我国进入老龄化社会大背景之下，随着人民对于医疗需求的增加，医药行业也将迎来了更大的发展机遇和需求空间。目前，公司产品及服务现已销往全球70多个国家和地区，公司业务承载了来自全球5,000多家合作伙伴的研发创新项目，大部分区域能够实现当天下单，次日送达，为客户提供了便捷的购物体验，时效性在行业内处于领先水平，市场占有率和销售额大幅提升。2021年，公司主营业务在境外营收3.6亿元。2022年，经历着疫情反复、汇率贬值、通胀压力等不确定因素，公司全体员工上下一心，各项生产经营有序进行，并保持实现2022年度股权激励业绩考核目标不动摇。

问：公司收购药源的进展及业务整合的规划？

答：公司发行股份及支付现金购买药源药物100.00%股权并募集配套资金暨关联交易项目的申请已于2022年7月14日获得上海证券交易所受理。药源药物是一家向新药开发者提供原料药和制剂的药学研发、注册及生产一站式服务的高新技术企业，在CMC业务领域深耕多年，尤其在制剂CMC业务领域具备一定的竞争优势。此次收购药源药物并募集配套资金是公司根据自身发展战略进行的业务布局。本次交易前，皓元医药的CRO、CDMO业务主要集中在中间体及原料药领域，通过本次交易，皓元医药将进一步增强在制剂CDMO、CMC业务领域的服务能力。皓元医药与药源药物能够在技术开发、客户拓展以及运营管理等各方面充分发挥协同效应，收购完成后，公司将业务链条延伸至制剂领域，逐步打造“中间体-原料药-制剂”一体化的CRO/CDMO/CMO产业服务平台，从而为客户提供更为全面的综合性服务，进一步提升行业竞争实力，完善公司战略布局。

问：公司科创板首发限售股减持进展？

答：公司严格按照《证券法》等法律法规要求，关于股东减持情况，公司在收到持有5%以上股份的股东真金投资、景嘉创业、上海泰礼、含泰创投的《股份减持计划告知函》后，已及时于2022年6月20日披露了《持股5%以上股东减持股份计划公告》（公告编号：2022-049）。同时，公司在收到虎跃永沃出具的《关于股东减持计划的告知函》后，也及时于2022年7月9日披露了《特定股东减持股份计划公告》（公告编号：2022-061）。关于皓元医药股东减持进展情况及减持结果，公司已分别于2022年7月6日、7月9日披露了《关于持股5%以上股东权益变动的提示性公告》（公告编号：2022-058）、《关于持股5%以上股东减持比例超过1%的提示性公告》（公告编号：2022-059）、《关于持股5%以上股东权益变动的提示性公告》（公告编号：2022-060），并于2022年7月20日和7月23日披露了《股东减持股份数量过半暨减持进展公告》（公告编号：2022-066）、《股东减持股份数量过半暨减持进展公告》（公告编号：2022-067）。关于公司股东减持进展相关信息敬请及时关注公司披露的相关公告。

皓元医药主营业务：小分子药物发现领域的分子砌块和工具化合物的研发,以及小分子药物原料药、中间体的工艺开发和生产技术改进

皓元医药2022一季报显示，公司主营收入3.0亿元，同比上升33.02%；归母净利润6233.88万元，同比上升15.06%；扣非净利润5880.27万元，同比上升9.97%；负债率24.26%，投资收益-184.55万元，财务费用114.34万元，毛利率57.48%。

该股最近90天内共有10家机构给出评级，买入评级7家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为186.52。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流出3753.86万，融资余额减少；融券净流入3722.3万，融券余额增加。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，皓元医药（688131）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力一般，营收成长性优秀。财务健康。该股好公司指标3.5星，好价格指标2星，综合指标2.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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