（以下内容从湘财证券《策略周报：美元加息政策正式实施，A股指数多数震荡上行》研报附件原文摘录）
核心要点：
A股指数多数震荡上行
据Wind数据，2026.09.14-2026.09.19日，我们关注的6个A股指数，除沪深300微跌0.06%外，其他震荡上行：上证指数上涨0.61%、深证成指上涨1.26%、创业板指上涨1.52%、科创综指上涨7.18%、万得全A上涨1.70%。周振幅最大的是科创综指的10.21%。
A股指数2026.09.14-2026.09.18日多数震荡上行，主要原因是美联储9月加息加息政策正式实施，此前表现偏弱的科技板块与黄金出现阶段性走强。但从长期来看，全球流动性收紧趋势进一步强化，将推升美国科技领域融资成本，削弱其科技领域的发展后劲；就国内而言，美元加息将影响北向资金的流动，减弱国内资本市场上行动力。
二级行业涨跌幅显示，科技相关领域转强，但持续性有待进一步观察
据Wind数据，31个申万一级行业上周数量上涨跌相当。周涨幅居前的板块是：电子和通信，分别上涨了6.06%、3.75%；而跌幅居前的是石油石化和农林牧渔，分别下跌了3.72%和2.78%。比较而言，科技相关领域在上周分化后，本周同步上行，更多的是美元加息后，短期负面预期落地后的反弹，但持续性有待进一步观察。
据Wind数据，124个申万二级行业（扣除林业）中，上周涨幅居前的是电子化学品Ⅱ、半导体，周涨幅分别为9.93%和8.19%。2026年以来累计涨幅居前的是玻璃玻纤、元件，累计涨幅分别为87.99%、74.83%。而周跌幅居前的是工程机械、种植业，周跌幅分别为6.25%和5.58%。2026年以来累计跌幅居前的是商用车、航空机场，分别累计下跌了34.97%和34.10%。
从申万二级行业周度涨跌状况来看，涨幅居前科技板块的元件、玻璃玻纤再次强化，此前出现分化的状况，本周同步走强，但在美元加息将导致科技板块长期受限的背景下，科技板块的短期走强，或更多的是消息落地后的短暂反弹。
投资建议
长维度来看，2026年是“十五五”开局年份，7月政治局会议继续维持积极财政政策和适度宽松的货币政策，为2026年国内经济稳健运行、A股市场下半年保持“慢牛”态势提供重要支撑。
短维度来看，市场在7月大幅回落后走出复杂的二次探底形态，反弹相对疲弱。目前美元加息政策正式实施，此前走弱的科技板块以及黄金出现阶段性反弹。我们建议短期继续关注相对稳健的红利相关领域，以及基本面高景气的AI相关板块分化后的投资机会。
风险提示
国际方面：从长周期视角判断，中美竞争依然会持续；地缘冲突方面，俄乌战争、中东冲突，对全球的影响不确定性依然较大。
国内方面：中美在贸易领域冲突暂缓，但存在受其他因素影响被中断的风险；我国房地产领域的投资进一步下滑，继续拖累固定资产投资增速；我国宏观杠杆率已连续5个季度突破300%，制约了短期政策持续宽松的空间。
