（以下内容从信达证券《环保行业周报：关注废弃电子回收细分领域相关投资机遇》研报附件原文摘录）
本期内容提要:
行情回顾：截至8月28日收盘，本周环保板块上涨2.0%，表现优于大盘；上证综指上涨1.2%到3952.18；涨跌幅前三的行业分别是农林牧渔（6.5%）、煤炭（5.1%）、非银金融（3.9%），涨跌幅后三的行业分别是通信（-3.1%）、电力设备（-2.9%）、医药生物（-1.4%）。细分子板块情况：水务板块上涨1.05%；水治理板块上涨3.49%；大气治理板块上涨3.39%；环卫板块上涨2.38%；垃圾焚烧板块上涨1.97%；资源化板块上涨4.65%；固废其他板块下跌1.15%；监测/检测/仪表板块下跌0.39%；环境修复板块上涨2.13%；环保设备板块上涨1.82%。
行业动态：（1）近日，生态环境部、科技部、中国人民银行、国务院国资委、金融监管总局等五部门联合印发《关于推动生态环境领域科技创新多元化投入的指导意见》（以下简称《指导意见》）。《指导意见》明确，到2030年，形成与生态环境领域科技创新特点相适应的多元化投入格局，政策工具更加丰富，金融产品体系更加完善，金融机构参与度明显提升，科技创新在生态环境领域中的引领作用显著增强，科技成果转化效率持续提高，有力支撑美丽中国建设和高质量发展。《指导意见》围绕加强财政引导作用、丰富金融产品供给、广泛汇聚社会资源三个方面，系统部署“4+3+2”九项具体举措。在财政引导方面，提出加强国家科技重大项目央地协同、完善生态环境联合基金、深化部省联动、加大新技术推广应用财政支持力度；在金融支持方面，提出构建金融机构与科技创新主体供需对接模式、支持生态环境科技金融产品与服务创新、鼓励实施生态环境科技金融综合服务；在社会资源投入方面，提出引导公益捐赠支持科技创新、发挥优势企业示范引领带动作用。（2）日前，陕西省人民政府印发推进服务业扩能提质若干措施的通知。《措施》提出，积极发展节能环保服务。聚焦煤电、钢铁、建材、冶金等重点用能行业，培育一批从单一环节服务向源头降碳、过程减碳、末端固碳全链条综合服务升级的节能环保企业。支持商洛等市开展碳汇交易，探索林业碳票制度。新建和改造升级一批再生资源分拣中心和交易市场。发展“互联网+回收”，推广“换新+回收”一体化服务。支持重点行业发展再制造业务。
本周专题：2026年年初，生态环境部发布新版《废弃电器电子产品处理污染控制技术规范》，自2026年3月1日正式实施。此次修订将服务器、服务终端类等新型废电器纳入管控范围，并明确电路板等关键产物的利用处置要求。2026年3月，《中华人民共和国生态环境法典》通过，明确国家推进数据中心、通信基站等新型基础设施领域废弃物循环利用。相关政策法规持续完善，有望加快服务器、存储模块等高价值电子废弃物回收利用的规范化、规模化发展。（1）废线路板回收：废线路板处理是电子废弃物资源化利用的核心环节。当前处理技术体系以物理法为主导，通过拆解、破碎、分选等工序实现金属与非金属材料的初步分离。未来技术将强化有价元素的高效提取与高值化利用，开发选择性浸出、生物冶金与电化学回收等清洁技术，提升贵金属回收率并减少化学试剂消耗。（2）存储模块回收：存储模块是将上游存储芯片集成为可供各类电子终端直接使用的存储产品的重要载体。存储芯片回收需要进行不可逆的数据销毁，这是区别与一般电子废弃物回收的关键特征。关注相关上市公司：华新科技、中再资环等。
投资建议：“十五五”国家对环境质量和工业绿色低碳发展提出更多要求，节能环保以及资源循环利用有望维持高景气度；此外在化债背景下，水务&垃圾焚烧板块作为运营类资产，盈利稳健上行，现金流持续向好，叠加公用事业市场化改革，优质运营类资产有望迎戴维斯双击。重点推荐：【瀚蓝环境】【兴蓉环境】【洪城环境】；建议关注：【旺能环境】【军信股份】【武汉控股】【英科再生】【高能环境】【青达环保】。
风险提示：项目推进不及预期；市场竞争加剧；国际政治局势变化；政策推进不及预期；电价下调风险。
