（以下内容从山西证券《煤炭行业周报：山西发布煤矿安全新规“十七条”，利好支撑煤价》研报附件原文摘录）
投资要点
动态数据跟踪
动力煤：偏稳运行。供应宽松，库存高位，高温提升用电负荷，非电需求有限。截至7月24日，环渤海动力煤现货参考价826元/吨，周变化+0.73%；秦皇岛港动力煤平仓价725元/吨，周变化+0.42%。截至7月24日，环渤海港口库存2979.1万吨，周变化+1.19%。
冶金煤：国内炼焦煤承压运行。生产增量有限，供应偏紧局面持续，下游钢水需求偏弱。截至7月24日，京唐港主焦煤库提价2090元/吨，周持平；京唐港1/3焦煤库提价1560元/吨，周持平；日照港喷吹煤1420元/吨，周变化+2.9%。国内独立焦化厂、247家样本钢厂炼焦煤总库存分别773.32万吨和775.73万吨，周变化分别-2.66%、+0.19%；喷吹煤库存435.56万
吨，周变化-0.01%。
本周观点及投资建议
周内山西省“十七条”发布为汲取“5·22”沁源煤矿瓦斯爆炸事故教训，重塑山西煤炭产业生态，后续山西的供应约束将会继续收紧，进而支撑区域煤价。预计短期炼焦煤市场维持偏弱，高硫及普通配焦煤仍面临下行压力，中长期需关注高温用电旺季兑现程度。
投资建议：电煤价格进入合理区间，供应克制，旺季煤价具备支撑。淡旺季切换，迎峰度夏煤炭股交易重心或逐步从炼焦煤转向动力煤或煤电一体。中报季市场交易风格侧重业绩，煤炭股经历调整后具备修复基础。动力煤关注【中国神华】、【陕西煤业】、【新集能源】、【昊华能源】、【晋控煤业】、【华阳股份】、【山煤国际】。炼焦煤方面，山西矿难后安监或将升级，减产逻辑下焦煤最受益，关注【山西焦煤】、【潞安环能】、【平煤股份】、【淮北矿业】。
风险提示
反内卷相关政策效果温和；需求大幅回落；进口煤大幅增加等。
