（以下内容从华福证券《国防军工行业定期报告：趋势依旧未变【华福AI能源&军工】》研报附件原文摘录）
投资要点：
本周核心观点：
近期，中国船舶703所发文，广瀚燃机国产型号燃气轮机订单目前已突破100台。广瀚燃机长期深耕3-50MW中小型燃气轮机产业，其中CGT30和CGT40燃机单机效率接近40%，H25系列燃气轮机广泛应用于工业联合循环发电等，综合能源利用率超过90%。广瀚燃机明确致力于服务国内外油气、数据中心等客户。
广瀚燃机公开订单情况，彰显国产燃机强信心，今年为我国整机出海元年毋庸置疑，燃机出海后续催化预计持续不断！电力为AI数据中心建设前提，燃机作位AI能源主力方向，行业现已调整一段时间，配置价值凸
显。
近日，由中国能建国际集团广东火电、广东院组建的联营体，作为总承包方，与沙特阿尔朱美亚能源水务公司和胜科特维拉C有限公司组成的项目公司，签署阿布扎比特维拉C燃气联合循环电站项目EPC合同。合同金额为16.87亿美元，折合人民币114.2亿元。
6月8日，英伟达与斗山集团宣布扩展合作关系，涵盖斗山机器人、斗山山猫、斗山重工及斗山公司电子材料事业部四大业务板块。其中，斗山重工将探索以其燃气轮机、蒸汽轮机、小型模块化反应堆及氢燃料电池系统为英伟达AI工厂提供电力基础设施支持。
6月8日至9日，杰瑞股份迎来四家投资机构到访调研，并开展投资者交流活动。回应了燃气轮机、数据中心、天然气业务相关问题。
6月11日，西门子能源燃气轮机透平叶片全球高层及管理团队一行30余人到安徽应流集团举行合作业务会谈。此次访问，为双方扩大合作规模、提升合作层级筑牢基础，也将进一步助力国内高端能源装备产业链高质量发展。
建议关注：
1）整机：【上海电气】、【中国动力】、【东方电气】、【航发动力】、【汽轮科技】；
行业供需矛盾持续加大情况下，我国整机企业在制造业优势下，出海
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进度加速，2026年为我国燃机整机出海元年。近期广瀚燃机公开宣布现国产燃机轮机订单数量，彰显我国整机厂发展信心。
2）核心零部件：【航宇科技】（锻件）、【万泽股份】（叶片）、【应流股份】（叶片）、【联德股份】（锻件）、【航亚科技】（叶片）、【航发科技】；
核心零部件厂商同步受益于：海外整机扩产供应链外溢逻辑+我国整机出海加速，且零部件环节为产业扩产核心难点，相关企业或率先呈现订单爆发趋势，因此零部件企业有望成为最先受益于行业景气度而兑现业绩的方向。
3）成撬配套及上游材料：【炼石航空】、【杰瑞股份】（EPC）、【图南股份】（高温合金）、【隆达股份】（高温合金）、【泰豪科技】（EPC）、【西子洁能】（余热锅炉）。
站在长期维度，未来AI能源终极方向或为核聚变能等绝对清洁能源，产业进展有条不紊，建议关注：【联创光电】、【国光电气】、【合锻智能】、【王子新材】、【旭光电子】、【爱科赛博】、【永鼎股份】、【杭氧股份】、【景业智能】、【威腾电气】、【新风光】、【派克新材】、【宏微科技】；
6月3日，美国国家球形托卡马克实验升级装置（NSTX-U）的核心部件——中央磁体组件抵达美国能源部普林斯顿等离子体物理实验室（PPPL）园区，标志着该研究装置正式迈向其重启进程中的关键阶段。NSTX-U预计将于2027年重新启动实验，为聚变能源研究注入新的动力。
6月11日，星环聚能宣布其自主研发的全尺寸环向场磁体顺利完成20K（-253.15℃）低温环境下的励磁测试，磁体成功励磁至4.5kA。为全球首个面向球形托卡马克聚变堆设计的全尺寸高温超导环向场磁体。
本周行情回顾
本周，燃机/内燃机板块本周下跌6.31%，相对沪深300指数超额-5.49%;可控核聚变板块本周下跌2.17%，相对沪深300指数超额-1.35%。
本周板块涨幅前十的标的是：赛晶科技(20.09%)、中钨高新(12.7%)、安泰科技(10.48%)、旭光电子(9.09%)、天工国际(8.88%)、杭氧股份
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(4.16%)、景业智能(3.9%)、宏微科技(3.76%)、航发科技(3.61%)、王子新材(3.16%)。
本周板块跌幅前十的标的是：胜业电气(-22.95%)、中国动力(-16.95%)、天润工业(-12.36%)、振华股份(-11.69%)、广大特材(-11.22%)、汽轮科技(-10.75%)、泰豪科技(-10.54%)、江苏神通(-10.47%)、西部超导(-10.35%)、潍柴动力(-10.03%)。
风险提示：技术研发不及预期、国际竞争加剧、供应链瓶颈
