（以下内容从国金证券《机器人行业研究：机器人一级融资持续创新高，智元AI周展示模型能力》研报附件原文摘录）
核心观点：
机器人：景气度加速向上，智元机器人开启AI发布周，一级融资热情高涨，“百亿俱乐部”持续扩容。
智元机器人开启AI发布周并密集发布多项技术，新款人形机器人A3亮相并启动首批规模化交付。4月7日至4月14日智元AI发布周，智元在每个工作日发布一项具身智能领域的物理AI关键技术突破，目前已正式开源AGIBOTWORLD2026数据集、开源一站式仿真开发平台Genie Sim3.0、发布新一代具身基座大模型Genie Operator-2、发布世界模型迭代版本Genie Envisioner World Simulator2.0。4月9日，智元新款人形机器人A3在“擎天租城市合伙人生态大会”上正式亮相，首批A3预计将于4月起陆续交付，成为行业内首批规模化交付的A3。
千寻智能30天内累计融资额达30亿元，估值突破200亿元。4月7日，千寻智能宣布完成新一轮10亿元融资，继2月完成近20亿元融资后，在短短30天内再次获得资本加持，累计融资额达30亿，公司估值突破200亿元。本轮融资由顺为资本、云锋基金联合领投，达晨财智、某头部人民币基金、银河源汇、图灵基金、新鼎资本、庚辛资本等重磅加持。
地瓜机器人完成1.5亿美元B2轮融资，估值突破百亿，跻身“百亿俱乐部”。4月8日，地瓜机器人宣布完成1.5亿美元B2轮融资，B轮累计融资额达2.7亿美元。融资完成后，地瓜机器人投后估值达15亿美元（约108亿元人民币），正式跻身“百亿俱乐部”。地瓜机器人将全面加速商业和开发者生态的全球化布局，以软硬协同、端云一体的具身智能原生技术底座为支撑，推动全球机器人产业创新。
众擎机器人完成2亿美元B轮融资，估值突破百亿元人民币。4月9日，众擎机器人宣布，近日正式完成总额2亿美元的B轮融资，本轮融资落地后，公司估值突破百亿元人民币。本轮融资由河南投资集团汇融基金继A2轮投资后再度领投B轮，头部产业资本立讯精密重磅战略入局、联合领投，黄浦江资本等老股东本轮继续跟进加码。
投资建议
具身智能赛道一级融资热情高涨。据公开数据统计，2026年开年以来，国内具身智能领域已披露的融资总额超200亿元，头部企业如接连斩获大额融资。从硬件炫技到大脑竞速。早期机器人融资聚焦在电机扭矩、关节自由度、灵巧手精度等硬件参数，26年融资热潮则呈现出鲜明的“大脑导向”。新晋的百亿元估值独角兽阵营中，自变量机器人、千寻智能、智平方、星海图等企业均以大脑技术为核心竞争力，融资资金也主要投向模型研发、数据构建和算法迭代等。
26年是人形机器人0-1兑现的重要节点。特斯拉链预计26Q2第一代量产产品发布，26H1供应链大批量产线建设完成，26M8开启大规模量产。国产链头部本体出货量规模有望从数千台跨越到数万台，应用场景主要来自于二开、导览、巡检等。在这个阶段，龙头公司供应链、技术都会趋于收敛。全球将会迈入机器人“军备竞赛”，重点关注五大方向：
(1)特斯拉链的收敛:特斯拉链已经迭代4年，目前硬件供应链趋于收敛的拐点。围绕确定性和空间，重点关注:拓普集团、三花智控等。(2)技术迭代与收敛:看好电驱动新技术(谐波磁场电机、GaN)、灵巧手(电子手套、新型基材)、新材料(peek)、高端轴承等相关标的。(3)海外其他供应链的机会:苹果、谷歌、OpenAI、Figure等都陆续迈入0-1，重点关注银轮股份以及电子链标的相关机会。(4)国内本体和应用垂类机会:宇树、智元、乐聚、银河通用等陆续上市，关注供应链以及本体标的翔楼新材、柯力传感等。(5)围绕长期确定性，布局"优质格局"的标的:重点关注奥比中光等。
风险提示
行业竞争加剧；汽车与电动车销量不及预期；人形机器人进展不及预期。
