（以下内容从中国银河《CGS-NDI专题报告：人民币出海锚定东盟新坐标》研报附件原文摘录）
核心观点
当前，面临全球货币体系加速重构和美元霸权逐步松动，人民币国际化正迎来重要机遇。相较于“十四五”时期“稳慎推进”的定位，“十五五”规划纲要对人民币国际化的表述更加积极主动。在此过程中，东盟正凭借自身优势以及与我国产业链的深度关联，催生出持续且真实的人民币使用场景，成为人民币“走出去”的首选阵地，对推动人民币国际化、共建多元货币新秩序意义重大。
人民币国际化水平提升与东盟跨境使用的核心地位：当前人民币已实现从贸易结算到投融资、储备功能的拓展，但与中国经济地位仍有差距，需依托重点区域突破。其中，东盟凭借紧密经贸纽带成为人民币跨境使用“第一梯队”，2024年，东盟地区人民币跨境收付金额达到8.9万亿元，显著高于中东（1.1万亿元）、非洲（1553.3亿元）、拉美（1441.7亿元）以及中亚（790.6亿元）区域，增速远超欧洲，占人民币跨境总支付的13.8%；截至2025年末，中国与东盟的双边本币互换协议规模是人民币互换规模最大的区域。人民币在东盟的经常项目下贸易结算占比高于全国平均水平，资本项目下证券投资成为核心增长引擎，推动人民币在东盟从结算货币向投融资货币进阶。
日元在亚洲的发展史为推动人民币在东盟发展提供镜鉴：20世纪80年代，日本曾推动日元国际化，实现出口本币结算占比35.9%、全球外汇储备占比8%的阶段性高峰，后因战略调整转向亚洲区域化，但最终难以形成稳定地位。其核心症结在于离岸市场开放滞后、与在岸市场协同不足，贸易结构上依赖美元计价大宗商品进口和美国出口市场，对外投资呈现“重证券、轻实体”，叠加金融政策缺乏独立性、危机应对失当及区域财金合作缺位等多重因素。
当下人民币在东盟的区域化与过去日元在亚洲的条件相比更具四大优势：一是全球多极化与去美元化的外部催化，凸显人民币资产稳定优势；二是中国与东盟深度融合的经贸与产业链，形成本币计价结算的刚性需求；三是双边及多边政策与货币合作，为人民币使用提供制度保障与流动性支持；四是覆盖全区域的金融基础设施（CIPS、支付互联、数字人民币试点），打通人民币跨境使用的全场景通道。共同推动人民币在东盟从贸易结算货币向投融资货币、区域稳定货币进阶。
未来人民币在东盟的国际化将依托自身优势，规避日元历史误区，实现高质量推进并向全球拓展：一是依托中国-东盟深度融合的产业链基础，针对东盟各国发展差异采取差异化策略，推动人民币在双边贸易结算占比突破50%、超越日元历史峰值；二是统筹推进对外直接投资与跨境金融服务，强化人民币功能拓展，构建“企业出海—金融产品和服务出海—货币出海”的良性循环；三是深化机制合作，强化人民币在区域流动性支持中的作用；四是推动在岸与离岸市场协同发力，完善金融基础设施与监管合作，力争人民币在东盟跨境信贷、国际债券发行中的占比超越日元当年峰值，实现从结算货币到投融资货币、储备货币的全功能升级，并以东盟为根基辐射全球。
